經曆長期深度調整後，新能源闆塊今年以來的顯著走強引發市場廣泛關注。泉果基金董事總經理、基金經理趙詣在接受上證報記者專訪時指出，在市場自發調節與 "反内卷" 政策的雙重驅動下，新能源行業供給端已出現結構性改善，供需格局正迎來根本性逆轉，短期波動不改長期向好态勢。他透露，當前組合采用 "科技 AI + 高端制造" 兩端配置策略，在新能源、電子等領域捕捉産業升級帶來的投資機會。
供需逆轉：政策與市場共振激活行業彈性
談及闆塊反彈的核心邏輯，趙詣将其歸結為供需關系的實質性改善。"經過近 4 年的深度調整，新能源産業鍊各環節價格與盈利均處于曆史低位，行業自發性出清已接近尾聲。" 他進一步解釋，去年起行業供需缺口就開始逐步收斂，疊加 "反内卷" 政策對惡性競争的遏制，供給端無序擴張的局面得到有效緩解，目前電池産業鍊各環節已出現明确漲價迹象，成為供需逆轉的重要信号。
作為新能源産業鍊的核心原材料，碳酸锂的價格走勢被趙詣視為行業景氣度的 "晴雨表"。他分析稱，與受非市場因素擾動較大的钴價不同，碳酸锂價格由供需關系主導，其近期的企穩态勢對行業穩定發展意義重大。"碳酸锂價格保持相對平穩，既能避免上遊成本劇烈波動沖擊中遊制造環節，也能為下遊需求釋放創造有利條件。"
結合行業數據與曆史規律，趙詣提出期貨與股票市場聯動的 "三階段模型"：在商品價格觸底未漲的第一階段，市場預期先行推動股價回升;進入商品價格初漲的第二階段，"量價齊升" 将帶動股價快速上行;而當商品價格持續高企抑制需求後，市場将進入擔憂性價比的第三階段，股價可能承壓回落。"當前行業大概率處于第一階段向第二階段過渡的關鍵期，能否實現 ' 量價齊升 ' 的核心在于需求端的持續表現。"
對于需求前景，趙詣持謹慎樂觀态度。他指出，新能源汽車與儲能兩大核心市場的增長韌性是需求端的重要支撐 —— 中國新能源汽車銷量預計從 2025 年的 1700 萬輛持續擴張，儲能電池出貨量也将迎來爆發式增長，這兩大領域将共同驅動碳酸锂需求在 2025-2027 年保持 20%-25% 的年均增速。"隻有需求持續旺盛，供給改善帶來的價格彈性才能充分釋放，否則行業可能僅維持弱複蘇态勢。"
投資布局："兩端配置" 錨定科技與制造主線
在投資策略上，趙詣始終堅守 "基本面為王" 的原則，以行業競争格局和企業核心競争力為核心選股标準，深耕高端制造與科技領域。"預測市場底部往往徒勞，但當優質企業因行業調整進入高性價比區間時，提升持倉集中度是更為确定的策略。" 他透露，當前組合聚焦新能源、電子、機械、軍工等高端制造行業及港股互聯網公司，形成鮮明的 "兩端配置" 特征。
一端是新能源、軍工等具備明确複蘇趨勢的高端制造領域。趙詣強調，新能源闆塊的投資價值不僅在于短期供需改善帶來的價格彈性，更在于長期産業升級的确定性 —— 從電池技術疊代到智能運維體系構建，産業鍊各環節都在孕育新的增長機遇。他特别提到，"反内卷" 政策加速了行業格局優化，具備全球競争力的龍頭企業将在新一輪複蘇中占據優勢。
另一端則是 AI 技術驅動的科技成長賽道。趙詣觀察到，AI 技術正在海内外算力共振中加速落地，已從硬件層面滲透至生物醫藥、化工、軍工等多個應用場景，部分企業已實現 AI 相關業務的實際收入貢獻。"AI 與實體經濟的融合不是概念炒作，而是正在發生的産業變革，從算力基礎設施到行業應用解決方案，全産業鍊都在湧現高質量投資機會。"
這種 "兩端配置" 策略恰好契合了當前科技與制造融合的産業趨勢。正如趙詣所言，AI 技術不僅自身孕育投資機遇，更在賦能新能源等制造領域的效率提升 —— 從智能産線改造到電池性能優化，技術融合正重塑行業競争力。"我們着眼于長期價值，希望通過陪伴那些具備核心技術、能穿越周期的優秀企業，分享科技進步與産業升級的紅利。"
對于新能源闆塊的長期前景，趙詣認為，盡管 2025 年全球碳酸锂仍面臨階段性供應過剩，但随着 2026 年産能出清與需求增長的雙重作用，行業将在 2027 年迎來供需平衡的拐點，價格有望回升至成本中樞附近。"短期調整是行業自我修複的必經過程，供需逆轉的大趨勢已逐步清晰，這正是布局優質企業的關鍵窗口期。"
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