中集車輛業績說明會：以合作模式深耕新能源賽道，中國市場成增長主力

　　2025 年 8 月 26 日，中集車輛(集團)股份有限公司(301039.SZ，下稱 “中集車輛”)在深圳召開 2025 年中期業績說明會。公司董事長兼首席執行官李貴平、副總裁毛弋、首席财務官占銳等高管出席，就業績表現、市場布局及新能源業務發展等熱點問題回應市場關切。

　　中國市場扛起增長大旗，對沖北美市場疲軟

　　作為全球半挂車龍頭企業，中集車輛主營業務涵蓋全球半挂車、純電動頭挂列車(EV-RT)、純電動重卡上裝(EV・DTB)等産品。2025 年上半年，公司實現營業收入 97.53 億元，同比下降 8.85%;歸母淨利潤 4.03 億元，同比下降 28.48%。分季度看，二季度歸母淨利潤 2.24 億元，環比一季度增長 25.41%，呈現逐步回暖态勢。

　　業績波動主要受全球宏觀環境及區域市場分化影響。占銳指出，北美市場受關稅政策調整、終端需求下滑及周期性回調影響，上半年表現疲軟，正處于 “從高速增長回歸常态” 的弱複蘇階段。不過，公司整體毛利率仍穩定在 15%，核心得益于中國市場的強勁表現 —— 上半年中國市場營收占比首次超過海外，成為第一大收入來源，有效對沖了北美市場的沖擊。

　　值得關注的是，盡管中國市場收入同比基本持平，但毛利率同比提升 3.05%。毛弋解釋，這一變化源于兩方面：一是半挂車業務毛利率随運營優化顯著提升;二是新能源産品(如 EV-DTB 上裝)銷量激增，拉動整體盈利水平。

　　研發投入激增三成，“漢諾威計劃” 錨定新能源賽道

　　半年報顯示，中集車輛上半年研發投入達 2.05 億元，同比增長 30.39%，創近年同期增幅新高。毛弋表示，研發投入聚焦新能源領域，旨在加速産品疊代，“下半年将有更多新能源産品落地，支撐業務增長”。

　　其中，今年 3 月啟動的 “漢諾威計劃” 是核心戰略載體。該計劃以 “純電動頭挂列車” 為新能源重卡終極方向，重點布局兩大領域：一是拓展純電動頭挂列車産品組合，二是構建 “工程型” 頭挂列車運營保障基站，推動研發與商業化無縫銜接，目标是在 2026 年漢諾威車展推出全新産品組合。

　　“我們堅定‘從新能源重卡到純電動頭挂列車’的進化路徑。” 占銳強調，自 2023 年收縮整車業務、聚焦重卡底盤上裝後，公司已成為行業唯一能提供三大類 DTB 産品的頭部企業。上半年，EV-DTB 上裝業務營收 8.68 億元，新能源産品銷量爆發式增長：渣土車同比增 142%，攪拌車增 86%，冷藏車增近 70%。

　　以合作破局 “内卷”，構建新能源生态聯盟

　　李貴平在說明會中明确了新能源業務的 “合作共赢” 策略：“不做底盤，隻專注上裝，與新能源造車勢力形成互補而非競争。” 這一定位使其成功與宇通、徐工、比亞迪等頭部車企達成戰略合作，成為其新能源重卡上裝的核心供應商。

　　同時，公司積極拓展産業鍊協同，與甯德時代、億緯锂能等電池廠商及國電投等換電服務商合作，推廣快速充換電模式，解決用戶續航焦慮。“我們目标是成為新能源重卡底盤企業首選的‘上裝委托加裝連鎖企業’，通過差異化避開同質化競争。” 毛弋補充道。

　　展望下半年，中集車輛将持續推進 “漢諾威計劃”，依托中國市場的盈利韌性和新能源産品的增長動能，應對北美市場弱複蘇周期，力争實現全年業績穩步回升。