太平洋證券近日發布新能源 + AI 行業周報，重點關注三大核心政策與行業動态：一是工信部啟動對 41 家多晶矽企業的節能監察，要求 2025 年 9 月 30 日前提交結果;二是中國光伏行業協會就《價格法修正草案(征求意見稿)》征集意見，聚焦價格行為規範;三是國家發改委強調破除 “内卷式” 競争，推進招标投标制度改革。報告核心觀點梳理如下：
一、行業整體策略：新能源 + AI 與反内卷形成雙輪驅動
報告明确，新能源 + AI與固态電池是當前具備高彈性的兩大方向，有望成為電動車、光伏、锂電行業走出周期底部的核心引擎;而 “反内卷” 相關政策則為行業複蘇提供關鍵支撐，推動産業從 “規模擴張” 向 “質量提升” 轉型。
二、新能源汽車産業鍊：中下遊新周期開啟，分化與技術突破并行
下遊生态分化，頭部企業凸顯優勢
7 月車企交付數據亮眼：零跑交付 50129 輛，小米超 3 萬輛，小鵬 36717 輛，新勢力競争格局持續分化，具備技術與規模優勢的企業更易突圍。
換電模式加速落地：甯德時代聯合神州租車、招銀金租等共建租車行業換電生态，計劃引入超 10 萬台換電車輛，推動換電标準化與規模化應用。
固态電池國内外技術共振
國内進展：上汽集團新款 MG4 電動車将于 9 月公布半固态電池版本定價并年内交付，其搭載的錳基複合正極材料通過三向針刺測試，安全性獲驗證;上海洗霸拟與有研稀土合資布局硫化锂業務(固态電池核心材料)，完善産業鍊布局。
海外動态：SK On 計劃 2026 年底前實現半固态電池量産;大衆向 QuantumScape 注資 1.31 億美元支持全固态電池試産，全球固态電池商業化進程提速。
三、光儲産業鍊：中期底部漸近，政策與技術雙輪發力
光伏 “反内卷” 深化，行業秩序優化
政策層面：工信部對 41 家多晶矽企業開展節能監察，強化能耗管控;中國光伏行業協會征集《價格法修正草案》意見，規範價格行為;國家發改委推進招投标制度改革，遏制 “低價競争”，隆基、協鑫科技等技術領先企業有望受益于行業集中度提升。
AI 與新技術打開增長空間
“AI + 儲能” 融合加速：海博思創與範式集團成立合資公司，探索 AI 在儲能系統智能化管理中的應用，提升運維效率與經濟性。
企業技術突圍：愛旭股份 2025 年上半年 ABC 組件出貨量達 8.57GW，同比增長超 400%;二季度歸母淨利潤 0.63 億元，在行業底部逆勢扭虧，凸顯技術差異化優勢。
四、AI + 新能源、風電等領域：新市場突破值得期待
新能源 + 人形機器人落地提速
2025 世界機器人大會在北京舉辦，主題為 “讓機器人更智慧 讓具身更智能”，首發新品超 100 款，行業創新活力凸顯。
宇樹科技王啟舟預測，人形機器人 3-5 年内将在非開放式工業場景實現批量應用，浙江榮泰、科達利、震裕科技等核心零部件企業有望切入增長賽道。
風電行業格局向好，頭部企業領跑
2025 年 1-7 月，439 個央國企風電項目整機集采定标，累計容量約 78.01GW。運達股份、金風科技分别以 18.38%、14.84% 的中标占比位居前二，行業集中度持續提升，龍頭企業優勢鞏固。
海外 AI 發展超預期，AIDC 産業鍊升溫
禾望電氣 2025 年上半年歸母淨利潤 2.43 億元，同比增長 56.79%，研發投入加碼，重點拓展新能源與 AIDC(AI 數據中心)領域，受益于海外 AI 基礎設施建設需求。
麥格米特、陽光電源等電力電子企業憑借技術積累，有望分享海外 AI 數據中心電力設備增量市場。
綜上，太平洋證券認為，在政策引導與技術創新的雙重驅動下，新能源與 AI 的融合将持續深化，“反内卷” 帶來的行業秩序優化也将為優質企業創造更大成長空間。
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