動力新科（600841）年報問詢函回複解析：子公司陷經營危機，智能重卡項目推進受阻

　　截至 2025 年 7 月 8 日收盤，動力新科(600841)報收 6.12 元，當日下跌 0.65%，換手率 1.01%，成交額 6485.34 萬元。從資金流向看，主力資金淨流出 1242.99 萬元(占總成交額 19.17%)，散戶資金淨流入 1305.06 萬元(占總成交額 20.12%)，市場交投呈現散戶主導的特征。

　　公司近日披露《關于對上海證券交易所〈關于 2024 年年度報告的信息披露監管問詢函〉的回複》，核心聚焦全資子公司上汽紅岩的經營危機及募投項目進展，相關風險引發市場關注。

　　上汽紅岩陷資不抵債困局：資産負債率超 196%，多項資産被凍結

　　公告顯示，上汽紅岩 2024 年業績與财務狀況呈現 “斷崖式” 惡化：

　　财務數據觸底：年末總資産 30.11 億元，總負債 59.03 億元，所有者權益 - 28.92 億元，資産負債率高達 196.06%，已資不抵債;

　　債務與訴訟纏身：作為被告的未決訴訟金額合計 13.97 億元，計提預計負債 1257 萬元;被凍結資産達 20.31 億元，涵蓋銀行存款、應收賬款、固定資産等，且 3.75 億元募集資金專戶餘額被法院凍結，喪失大額債務償付能力;

　　持續經營存疑：重卡業務收入 2024 年同比下滑 41.68%，毛利率為 - 12.15% 至 - 14.24%，疊加經銷商回款困難，債權人已向法院申請破産重整，其持續經營能力存在重大不确定性。

　　“新一代智能重卡” 項目遇阻：募集資金凍結，推進進度僅 6.33%

　　作為上汽紅岩的核心募投項目，“新一代智能重卡” 的推進困境折射出公司戰略落地的難題：

　　項目進展滞後：該項目 2021 年 3 月立項，原計劃投資 10.4 億元，募集資金計劃使用 9.5 億元，預計 2027 年完成。但截至 2024 年末，累計投入進度僅 6.33%，僅完成外飾造型、智能座艙内飾方案設計等前期工作;

　　資金鍊斷裂：2024 年 8 月，項目募集資金專戶 3.75 億元全部被凍結，導緻 “智慧工廠” 項目尾款支付受阻(該項目已結項)，“新一代智能重卡” 研發停滞;

　　調整與不确定性：2024 年公司兩次縮減項目範圍，取消部分車型開發，募集資金計劃使用金額從 9.5 億元下調至 2.09 億元。目前項目後續投資需依賴破産重整進展，獨立财務顧問指出，市場環境未發生重大不利變化，但資金鍊斷裂是核心障礙。

　　審計與财務顧問觀點：風險已充分揭示，項目變更程序合規

　　針對上述問題，年審會計師與獨立财務顧問發表核查意見：

　　德勤華永會計師事務所強調，上汽紅岩的持續經營能力不确定性已在審計報告中充分披露，相關資産凍結、訴訟及壞賬計提符合會計準則;

　　國泰海通證券作為獨立财務顧問認為，項目前期範圍調整經過充分論證及合規程序，但運營資金周轉困難和募集資金凍結對推進影響顯著，後續需根據破産重整結果履行審批程序。

　　整體來看，動力新科當前的核心風險集中于上汽紅岩的債務危機及募投項目停滞，若破産重整未能順利推進，可能對上市公司整體業績造成進一步沖擊。投資者需密切關注上汽紅岩破産重整進展及公司對相關資産的減值計提影響。