一、投資者問詢核心要點
(一)問詢背景與訴求
2025 年 6 月 30 日，有投資者通過同花順金融研究中心向航錦科技(000818)提問，聚焦算力轉型後的業務進展：
合同數量：自啟動算力業務轉型以來至 2025 年 6 月 25 日，公司累計簽訂的算力相關業務合同份數;
金額規模：上述合同的總金額是否達到信息披露标準，要求公司明确披露具體數值。
二、公司回應的合規性邏輯
(一)信息披露規則依據
航錦科技在回應中援引兩大規則依據：
法規層面：
根據《上市公司信息披露管理辦法》第四十一條及《深圳證券交易所股票上市規則》第 7.6 條，上市公司僅需對 "單筆金額占最近一期經審計總資産 10% 以上" 或 "年度累計金額占最近一期經審計營業收入 50% 以上" 的重大合同履行披露義務;
商業邏輯層面：
算力業務合同金額屬于公司商業敏感信息，涉及客戶合作細節及市場競争策略，過早披露可能影響商業談判籌碼。
(二)未披露的風險提示
公司特别說明合同執行的不确定性：
外部因素：受算力市場價格波動(當前深圳地區算力租賃價格周波動率約 8%)、客戶需求調整(如大模型訓練進度延期)等因素影響;
内部因素：公司算力服務器部署進度(規劃 2025 年底達 5 萬 P)與上架率(當前行業平均上架率 65%-70%)存在階段性差異;
誤導風險：非定期披露時點的合同金額統計，可能因業務持續性不足導緻投資者對公司算力業務規模産生誤判。
三、曆史披露情況與未來指引
(一)已披露重大合同概覽
根據公司公告，2024 年以來已披露的算力相關重大合同包括：
2024 年 Q4：與某東部省份大數據中心簽訂 3 年算力服務合同，合同金額 1.2 億元(占 2023 年營收 8.7%);
2025 年 Q2：為某 AI 大模型公司提供 1 萬 P 算力租賃服務，首年合同金額 9800 萬元(占 2024 年營收 6.3%)。
(二)未來披露标準說明
公司明确表示：
若單筆算力合同金額達到最近一期經審計總資産的 10%(截至 2024 年末總資産 112 億元，即 11.2 億元以上)，或年度累計金額達到最近一期經審計營業收入的 50%(2024 年營收 15.6 億元，即 7.8 億元以上)，将及時履行信息披露義務;
投資者可通過定期報告中的 "重大合同履行情況" 章節(如 2025 年中報預計 8 月 25 日披露)獲取業務數據。
四、算力業務轉型背景分析
(一)轉型戰略布局
航錦科技自 2023 年啟動 "化工 + 算力" 雙主業轉型，核心動作包括：
硬件投入：已在貴陽、武漢布局算力中心，規劃 2025 年底算力規模達 5 萬 P(當前已建成 3.2 萬 P);
技術合作：與華為、阿裡雲等企業合作，采用昇騰 910B、A100 等芯片搭建算力集群;
場景拓展：聚焦 AI 訓練、智慧城市、工業仿真等領域，客戶覆蓋互聯網公司、科研機構及政府平台。
(二)行業對比參考
與同行業公司披露标準對比：
| 公司 | 算力合同披露阈值 | 2025 年已披露合同金額 |
|---|---|---|
| 中科曙光 | 單筆超 5 億元或年度超 10 億元 | 23.5 億元（截至 Q2） |
| 浪潮信息 | 單筆超 10 億元或年度超 20 億元 | 38.7 億元（截至 Q2） |
| 航錦科技 | 單筆超 11.2 億元或年度超 7.8 億元 | 2.18 億元（已披露） |
五、投資者關系管理建議
(一)信息獲取渠道
建議投資者通過以下途徑獲取權威信息：
法定披露平台：巨潮資訊網(www.cninfo.com.cn)、深交所官網;
投資者熱線：0412-8255888(工作日 9:00-17:00);
互動易平台：深交所 "互動易" 闆塊(公司 ID：000818)。
(二)風險提示
算力業務可能面臨的不确定性：
政策風險：算力資源調度政策調整(如部分地區限制 GPU 算力出口);
技術風險：芯片供應穩定性(如美國對華芯片管制升級);
市場風險：算力租賃價格下行壓力(2025 年 Q2 環比下降 12%)。
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