可控核聚變叩響萬億市場，智能網聯汽車試點加速 —— 兩大賽道迎産業化爆發期

2025 年 10 月，兩場頂級行業盛會即将拉開帷幕：10 月 13 日至 18 日，第 30 屆國際原子能機構聚變能大會(FEC 2025)将在成都聚焦 "終極能源" 突破;10 月 16 日至 18 日，2025 世界智能網聯汽車大會将在北京亦莊解碼産業升級密碼。從能源革命的終極探索到出行領域的智能疊代，兩大硬核賽道正迎來産業化提速的關鍵節點，中上遊産業鍊有望率先分享發展紅利。

一、可控核聚變：萬億藍海啟幕，中上遊 "賣鏟人" 率先受益

可控核聚變憑借 "無限燃料、零碳排放、高安全性" 的特質，被視作能源領域的 "終極解決方案"，其商業化落地或将引發堪比蒸汽機、電氣化的科技革命。随着 FEC 2025 大會的臨近，全球對聚變能的關注持續升溫，國内産業鍊已從預研階段邁入工程化落地的關鍵期。

(一)市場空間：萬億級賽道加速成型

中航證券測算，聚變堆将撬動萬億藍海市場，其中 2031-2035 年全球核聚變設備市場年均規模将達 2172 億元，商業堆主機設備與電廠輔機設備分别占比 29% 和 25%。細分領域中，超導材料、特種金屬等核心環節價值量尤為突出 —— 超導材料在裝置成本中占比 40%-50%，預計 2030-2035 年全球核聚變領域超導帶材市場空間将達 2740.8 億元;第一壁、偏濾器等關鍵部件及材料市場空間合計超 3000 億元，成為産業鍊核心增量領域。

(二)核心機遇：中上遊環節成突破重點

當前，國内核聚變鍊主企業招标建設提速，BEST 項目招标進展明顯，CFETR 項目啟動在即，資本開支上行推動産業從 "實驗室" 走向 "生産線"。根據 FIA 調查，高溫超導、第一壁材料、低溫系統、真空室等被列為裝置關鍵部分，而下遊總裝企業對氘氚燃料、特種金屬等環節的批量化供應存在隐憂，這些領域的産業化進程直接決定行業推進節奏。

具體來看，三大環節機遇顯著：

上遊核心材料：超導材料領域，西部超導已開發出滿足 ITER 項目要求的 NbTi 超導線材，最大長度達 9 萬米;特種金屬領域，廈門鎢業具備核聚變裝置用 ITER 偏濾器鎢探針組件研發生産能力，可服務 EAST、ITER 等國内外項目。

中遊關鍵設備：超導磁體單台價值約 10 億元，占總投資的 40%-50%;真空室内部件 2030-2035 年市場空間超 3000 億元，國光電氣在偏濾器領域市占率超 70%，具備先發優勢。

配套系統服務：英傑電氣為國家級核聚變項目提供磁場電源、加熱電源等關鍵配套，已實現持續穩定供貨，這類 "賣鏟人" 企業将率先兌現業績。

二、智能網聯汽車：試點規模擴容，車路雲一體化打開增量空間

作為制造業核心競争力提升的重點領域，中國智能網聯汽車産業已構建起 "智能座艙 - 自動駕駛 - 網聯雲控" 完整産業鍊。随着 2025 世界智能網聯汽車大會的召開，疊加 20 個 "車路雲一體化" 試點城市加速建設，産業正從技術驗證邁向規模化落地。

(一)産業基礎：政策與基建雙重護航

政策層面，《新能源汽車産業發展規劃(2021—2035 年)》明确 "三化" 發展方向，工信部持續完善行業監管，為産業發展築牢制度保障。基建層面，全國已建成 17 個國家級測試示範區，累計開放測試道路超 3.5 萬公裡，發放測試牌照逾 1 萬張，形成全球最大規模的測試示範體系。這些基礎條件為技術疊代和場景落地提供了關鍵支撐。

(二)投資主線：四大環節分享産業紅利

國聯證券指出，車路雲一體化産業可分為智能網聯汽車、路側基礎設施、雲控平台及基礎支撐四大闆塊，各環節機遇明确：

車端：智能化領先的整車廠及零部件供應商率先受益，高階智駕功能進入試運行階段，激光雷達、域控制器等核心部件需求放量;

路端：智能化路側基礎設施成增速最快闆塊，RSU(路側單元)作為車路通信核心設備，将随試點城市建設實現批量部署;

雲端：雲控平台以私有雲部署為主，技術領先的私有雲廠商有望搶占市場，為車路協同提供算力與數據支撐;

網端：車聯網蜂窩網絡與信息安全需求凸顯，随着試點規模化推進，相關技術服務商将迎來業績增長窗口。

從可控核聚變的 "能源革命" 到智能網聯汽車的 "出行疊代"，兩大賽道均處于政策催化與技術突破的雙重利好期。對于投資者而言，可控核聚變領域可重點關注超導材料、特種金屬等核心材料企業及關鍵設備供應商;智能網聯汽車領域則可布局車端智能化部件、路側基礎設施及網聯安全服務商。随着行業盛會釋放更多技術與政策信号，具備核心技術壁壘與量産能力的企業将長期領跑産業升級浪潮。