美國模拟芯片對華傾銷超 300%，多領域政策與産業動态密集釋放

　　2025 年 9 月 13 日 - 14 日周末期間，宏觀經濟政策、産業競争格局、企業動态等領域迎來多重關鍵信息：從國務院部署民間投資支持舉措、中美經貿會談在即，到中國對美模拟芯片發起反傾銷調查，再到汽車行業穩增長方案落地與企業重大項目布局，各類動态交織，凸顯當前經濟發展與産業競争的關鍵方向。

　　一、宏觀經濟：政策發力穩增長，中美經貿對話将啟

　　1. 國務院部署民間投資，拓寬領域強化保障

　　9 月中旬，李強總理主持召開國務院常務會議，聚焦 “進一步促進民間投資發展” 出台針對性措施。會議明确，要破解企業關切的突出問題，從三方面發力：

　　拓寬投資空間：支持民間資本加大對新質生産力、新興服務業、新型基礎設施等領域的投入，打破行業準入隐性壁壘;

　　強化政策支持：嚴格落實招投标制度，保障中小企業政府采購預留份額，加大中央預算内投資對民間投資項目的傾斜;

　　優化市場環境：加強創新與融資支撐，完善服務體系，切實讓民營企業 “敢投資、有回報”，進一步激活民間資本活力。

　　2. 中美将在西班牙舉行經貿會談，聚焦關稅與出口管制

　　商務部新聞發言人确認，經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰于 9 月 14 日 - 17 日率團赴西班牙，與美方舉行經貿會談。此次對話核心議題明确，将重點讨論美國單邊關稅措施、濫用出口管制政策，以及 TikTok 相關經貿問題，為當前複雜的中美經貿關系提供溝通渠道，有望推動部分領域分歧的緩解。

　　3. 财政與貨币協同發力，“十四五” 财政實力顯著提升

　　财政部與央行同期釋放關鍵數據：

　　财政端：“十四五” 時期全國一般公共預算收入預計達 106 萬億元，較 “十三五” 增 19%;支出超 136 萬億元，增 24%，中央對地方轉移支付近 50 萬億元，兜牢民生與發展底線。截至 8 月底，消費品以舊換新政策已帶動銷售額超 2.9 萬億元，鄉村消費品零售額 “十四五” 以來增長 24%。

　　貨币端：8 月末廣義貨币(M2)餘額 331.98 萬億元，同比增長 8.8%;2025 年前 8 個月社會融資規模增量累計 26.56 萬億元，同比多增 4.66 萬億元，為實體經濟提供充足流動性支撐。

　　二、産業聚焦：反傾銷調查劍指美模拟芯片，汽車行業穩增長方案落地

　　1. 美國模拟芯片對華傾銷超 300%，中國啟動雙調查

　　9 月 13 日，商務部連發兩項重要公告，直指美國集成電路領域不公平貿易行為：

　　反傾銷立案調查：應江蘇省半導體行業協會申請，對原産于美國的通用接口和栅極驅動芯片發起反傾銷調查。初步證據顯示，2022-2024 年美國相關企業(德州儀器、ADI、博通、安森美)對華出口該類芯片價格累計降 52%，傾銷幅度高達 300% 以上，市場份額年均達 41%，嚴重擠壓國内産業空間。

　　反歧視調查：針對美國在集成電路領域泛化國家安全概念、實施歧視性限制措施的行為，依據《對外貿易法》啟動反歧視調查，維護國内企業正當權益，反擊單邊貿易保護主義。

　　2. 八部門出台汽車穩增長方案，2025 年銷量目标 3230 萬輛

　　工業和信息化部等八部門聯合印發《汽車行業穩增長工作方案(2025—2026 年)》，明确核心目标與路徑：

　　銷量與産值目标：2025 年力争實現汽車銷量 3230 萬輛(同比增 3%)，其中新能源汽車 1550 萬輛(同比增 20%)，汽車制造業增加值同比增 6%;

　　關鍵舉措：開展公共領域車輛電動化試點(新增 70 萬輛新能源公交、物流車)，深化新能源汽車下鄉與充換電設施補短闆，落實購置稅減免優惠;加力實施汽車以舊換新，拓展改裝、租賃後市場，規範産業競争秩序，推動智能網聯汽車 L3 級車型生産準入試點。

　　三、企業動态：TCL 加碼 OLED 布局，部分公司面臨退市風險

　　1. 重大項目落地：TCL 投 295 億建高世代 OLED 産線

　　TCL 科技公告，子公司 TCL 華星将與廣州市政府合作，投資 295 億元建設第 8.6 代印刷 OLED 顯示面闆生産線。項目注冊資本 147.5 億元(TCL 華星出資 88.5 億元)，建設周期 24 個月，預計 2025 年 11 月開工，建成後将助力我國在新型顯示産業全球競争中搶占制高點，填補高世代印刷 OLED 産能缺口。

　　2. 行業整合與風險：兩家公司觸發退市，新能源企業拓展資源

　　退市風險：*ST 廣道因信息披露違法觸及重大違法強制退市情形，股票自 9 月 15 日起停牌，後續将進入退市整理期;吉視傳媒澄清 “算力”“國資雲” 概念，強調參與投資的電影《731》出資比例極低，對業績無實質影響。

　　資源布局：天華新能拟以 12.54 億元收購蘇州天華時代 75% 股權，全資控股後将強化海外锂礦資源投資開發能力，為新能源業務提供原材料保障;勝宏科技泰國工廠高端産品預計下半年規模化量産，服務北美科技大客戶，拓展海外市場。

　　四、海外與市場動态：蘋果預售熱度高，英偉達調整業務

　　消費電子：iPhone 17 系列 9 月 12 日開啟預售，蘋果官網因搶購熱度一度崩潰，京東平台标準版預約人數超 370 萬，部分機型 “秒沒”，反映消費電子高端市場需求韌性。

　　科技企業調整：據報道，英偉達已減少對 DGX Cloud 雲計算業務的資源投入，聚焦核心 AI 芯片與算力服務;甲骨文股價兩日累跌超 10%，市場擔憂其增長過度依賴 OpenAI 單一客戶，客戶集中度風險引發關注。