AI 算力需求爆發：通信與芯片 ETF 成布局重要抓手

　　8 月 12 日，AI 算力硬件相關标的領漲市場，凸顯行業高景氣度。展望後市，兩大核心邏輯支撐闆塊長期價值：一是海外雲廠商對 AI 資本開支的積極布局，二是芯片等算力基礎設施領域的國産替代趨勢，投資者可通過通信 ETF(515880)、芯片 ETF(512760)等産品把握機遇。

　　一、海外雲廠商加碼 AI 投入 算力需求持續高增

　　最新财報數據顯示，全球頭部雲廠商的雲計算業務保持高速增長，且對 AI 領域的資本開支态度明确。

　　收入與資本開支雙升：2025 年第二季度，亞馬遜 AWS、微軟 Azure、谷歌 GCP 雲計算收入同比分别增長 17%、39%、32%，三大廠商均強調 AI 需求是核心增長動力。同期，頭部雲廠商資本開支(CAPEX)合計同比增長 64%，并上修全年資本開支指引，顯示對 AI 基礎設施的投入決心。

　　未來投入規模可觀：據中信證券測算，2025 年微軟、亞馬遜、谷歌、Meta 四大雲廠商在 AI 服務器領域的投入規模将達 1513 億美元(同比 + 81%)，2026 年預計增至 2483 億美元(同比 + 64%)，AI 算力硬件的需求爆發态勢明确。

　　二、國産替代成長期主線 算力安全事關核心利益

　　芯片等算力基礎設施的自主可控已成為國家安全的重要組成部分，國産替代趨勢不可逆。

　　外部環境驅動：美國關稅及貿易政策的不确定性，疊加此前網信辦就 H20 算力芯片漏洞後門安全風險約談英偉達公司，凸顯過度依賴進口基礎設施的潛在風險。政策層面必然推動人工智能行業向 “自主可控” 轉型，為國内算力産業鍊提供發展機遇。

　　長期邏輯确立：從芯片設計、制造到通信設備、數據中心建設，國内企業在算力基礎設施領域的技術突破與産能擴張将持續加速，國産替代進程有望貫穿行業發展周期。

　　三、布局路徑：兩類 ETF 産品覆蓋不同投資邏輯

　　基于上述分析，投資者可通過兩類 ETF 産品把握 AI 算力賽道機遇：

　　通信 ETF（515880）、創業闆人工智能 ETF（159388）：聚焦全球 AI 算力硬件高景氣，覆蓋通信設備、數據中心、AI 服務器等領域，分享海外雲廠商資本開支擴張的紅利;

　　芯片 ETF（512760）：瞄準算力基礎設施國産替代主線，布局國内芯片設計、制造及配套産業鍊，把握政策驅動下的國産替代機遇。

　　風險提示：

　　基金投資需注意與儲蓄方式的差異，定期定額投資無法規避固有風險，不保證收益;

　　股票 ETF、LOF 基金屬于高風險高收益品種，預期風險高于混合型、債券型及貨币市場基金;

　　基金資産投資于科創闆、創業闆股票時，需承擔因标的特性、市場制度差異帶來的特有風險;

　　文中闆塊 / 基金短期漲跌幅僅作分析參考，不構成業績保證或投資建議。