當全球投資者追捧英偉達時，軟銀創始人孫正義再次做出驚人決定——清倉這家AI芯片巨頭，将籌碼全面轉向OpenAI。這已是他第二次清倉英偉達，而第一次讓他錯失了數千億美元的紅利。
日本軟銀集團在11月11日發布的業績報告中宣布，已于2025年10月出售其持有的全部3210萬股英偉達股票，套現58.3億美元（約合人民币415億元）。與此同時，軟銀承諾向OpenAI追加225億美元投資，完成了從芯片供應商到AI核心玩家的戰略轉移。
這一決定源于孫正義對AI領域的重新布局。軟銀首席财務官後藤芳光在财報電話會議上表示，出售英偉達股份是“為了将資金用于我們的融資”，并直言“無法斷言我們是否正處于人工智能泡沫之中”。
資本轉移：從硬件到算法的戰略轉向
軟銀此次清倉英偉達并非孤立行動，而是一場精心策劃的戰略調整。
根據New Street Research分析師Rolf Bulk的分析，軟銀在2025年第四季度至少需要305億美元用于投資，其中包括給OpenAI的225億美元和給芯片設計公司Ampere Computing LLC的65億美元。
這一資本轉移的速度令人咋舌。從2024年起，軟銀重新加碼英偉達，截至2025年3月持倉增至約30億美元，而僅僅七個月後便全數抛售。
晨星公司分析師Dan Baker認為，此舉并不代表軟銀戰略根本轉變：“歸根結底，他們隻是把資金用于投資其他與AI相關的公司。”
曆史重演：第二次清倉與錯過的紅利
這已是軟銀第二次清倉英偉達，而曆史教訓慘痛。
2017年，軟銀通過願景基金以40億美元購入英偉達約4.9%股份，成為當時第四大股東。但在2019年，軟銀選擇以70億美元清倉退出，錯過了英偉達從千億市值飙升至4萬億美元的超級紅利。
更令人驚訝的是，孫正義在2024年11月曾公開表示“後悔賣掉英偉達股票”，而短短一年後，他再次做出了相同的決定。
财務考量：創紀錄利潤下的資本調配
軟銀此次資本運作的背後，是公司創紀錄的财務表現。
截至2025年9月底的中期财報顯示，軟銀淨利潤達2.924萬億日元，同比激增2.9倍，創下日本企業史上最高半年度利潤紀錄。其中，對美國OpenAI的投資貢獻逾2萬億日元利潤。
軟銀願景基金本期投資收益達3.5361萬億日元，較上年同期的6103億日元大幅增長。其中，來自OpenAI的收益約2.1567萬億日元，占整體投資收益近三分之二。
這些數據表明，軟銀正在将其投資組合從傳統的芯片硬件轉向更具潛力的AI算法領域。
孫正義模式：極端投資哲學的非線性回報
孫正義的投資生涯始終伴随着極端波動與驚人回報。
在1990年代互聯網泡沫時期，他的個人财富曾達到780億美元，短暫成為世界首富。随着互聯網泡沫破裂，他損失了700億美元，創下當時個人财富最大損失紀錄。
孫正義最成功的投資是2000年向阿裡巴巴投入的2000萬美元，這筆投資在2020年價值達到1500億美元，成為風險投資史上最傳奇的案例之一。
然而，他在WeWork上的投資卻損失了116億美元，被他稱為“一生的污點”。這種大起大落的投資模式，正是孫正義獨特投資哲學的體現。
市場影響：英偉達股價波動與行業關注
軟銀的清倉行為已對市場産生實質性影響。
在軟銀宣布清倉後，英偉達股價在11月11日盤前交易中下跌逾1%，顯示大規模減持對市場信心的沖擊。
不過，也有分析師對英偉達前景保持樂觀。Loop Capital已将英偉達目标股價上調至350美元，理由是“AI采用的‘黃金浪潮’和到2026年5000億美元的安全芯片訂單”。
與此同時，英偉達與OpenAI已宣布建立1000億美元的合作夥伴關系，共同建設AI基礎設施，這一規模是原曼哈頓項目的三倍。
孫正義的投資決策從來不隻是簡單的資産配置，而是對技術浪潮的前瞻性判斷。從互聯網到移動互聯網，再到人工智能，他始終在尋找能夠定義時代的投資機會。
當他在2019年清倉英偉達時，被認為犯下了巨大的錯誤；如今他再次清倉，是将籌碼押注于一個由OpenAI代表的AI未來。這一次，曆史會再次證明他的魯莽，還是他的遠見？
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