零跑汽車股權收購傳聞引關注，雙方合作已有基礎

　　就在陝西汽車産業交出亮眼成績單的同時，新能源汽車行業股權合作傳聞引發市場熱議。11月5日，有消息稱中國一汽将通過定向增發方式陸續收購零跑汽車股權，并最終成為其第一大股東，該方案已獲有關部門批準。對此，零跑汽車方面向《每日經濟新聞》記者明确回應消息“不實”，截至發稿，中國一汽尚未就此作出回應。

　　這并非雙方首次被傳股權合作。今年8月就有消息透露，中國一汽計劃初步要約收購零跑汽車約10%股份，方案已在其内部相關部門流轉推進，當時零跑汽車以“不予置評”回應，中國一汽亦保持沉默。從雙方互動來看，資本合作傳聞并非空穴來風。今年3月3日，中國一汽與零跑汽車正式簽署《戰略合作諒解備忘錄》，明确在新能源乘用車聯合開發、零部件合作等領域開展合作，同時提及“探讨深化資本合作的可行性，通過資本合作實現全産業鍊資源協同”。

　　合作很快落地實踐，3月底中國一汽電子招标采購交易平台發布的成交結果顯示，紅旗品牌G117産品整車聯合開發及平台許可費技術采購項目，已通過直接采購方式與零跑汽車達成合作，印證了雙方技術協同的推進。從股權結構來看，若中國一汽有意成為零跑汽車第一大股東，持股比例需超過當前第一大股東斯特蘭蒂斯集團的21.26%。

　　從企業發展态勢看，雙方存在合作互補的潛在需求。零跑汽車正處于增長上升期，10月以7萬輛月銷斬獲造車新勢力銷冠，2025年半年報實現營收242.5億元(同比+174%)，淨利潤0.3億元，首次實現半年度盈利，已将全年銷量指引上調至58萬-65萬輛。而中國一汽正推進“All in新能源”轉型，10月自主新能源汽車銷量3.89萬輛，亟需加速上量。汽車行業專家表示，一汽與零跑等新造車企業合作，有助于其在實踐中疊代技術、打造拳頭産品。此次股權收購傳聞雖遭零跑否認，但雙方後續合作動向仍值得行業關注。