和諧汽車股價上演 “過山車”：比亞迪入股利好下高開低走 半日轉跌 1.26%

　　9 月 2 日早盤，和諧汽車(03836.HK)股價呈現劇烈波動，上演 “高開低走” 的 “過山車” 行情：開盤受比亞迪戰略入股利好刺激，股價大幅高開近 13%，随後震蕩回落，截至發稿已轉跌 1.26%，報 2.36 港元，市場情緒從樂觀轉向謹慎。

　　股價異動核心：比亞迪 4000 萬美元入股子公司 iCar Group

　　此次股價波動直接源于和諧汽車披露的戰略投資公告。根據公告，公司持股 55% 的非全資附屬公司 iCar Group Limited 與比亞迪間接全資附屬公司 Golden Link Worldwide Limited 簽署股份認購協議 —— 比亞迪将以 4000 萬美元現金認購 iCar Group 9.9999% 的已擴大已發行股本，所籌資金将用于 iCar Group 的日常營運。

　　值得注意的是，盡管股權被攤薄(和諧汽車對 iCar Group 的持股比例将從 55% 降至 49.5001%)，但由于和諧汽車仍持有 iCar Group 90.0001% 的表決權，對其核心經營決策具備絕對控制權，iCar Group 将繼續作為和諧汽車的附屬公司納入合并财務報表。

　　公開信息顯示，iCar Group 的核心業務為比亞迪品牌新能源汽車的海外銷售及售後服務。此次合作被業内解讀為比亞迪借助和諧汽車的海外渠道加速全球化布局，同時和諧汽車可依托比亞迪的品牌與産品優勢強化海外業務競争力，屬于 “雙向利好” 的戰略協同。

　　股價回落背後：市場情緒轉向理性 業績基本面成考量

　　早盤高開後迅速回落，反映出市場對利好的消化與對公司基本面的理性審視。從和諧汽車近日披露的 2025 年上半年業績來看，公司呈現 “收入增長、虧損收窄、結構優化” 的态勢，但尚未完全擺脫盈利壓力：

　　收入端：上半年實現營收 96.37 億元人民币，同比增長 29.07%，增長動力強勁;

　　利潤端：期内虧損 1059.2 萬元，同比大幅收窄 85.82%;若剔除關店相關的 3250 萬元非經常性損失，調整後淨利潤達 2070 萬元，較 2024 年同期的 7630 萬元虧損實現 “扭虧為盈”，盈利質量顯著改善;

　　市場結構：海外市場成為增長核心引擎，上半年銷量 15725 輛，占總銷量的 51.3%，首次超過内地市場(14941 輛，占比 48.7%)，海外布局成效凸顯。

　　分析認為，股價回落可能源于兩方面因素：一是部分投資者在高開後選擇 “落袋為安”，進行短期獲利了結;二是市場對此次入股的長期協同效應仍持觀望态度，需後續 iCar Group 海外業務數據驗證合作實效，因此情緒從初期的利好刺激轉向對業績兌現能力的考量。