曾幾何時，威馬汽車是新能源賽道上的 “明星選手”，一度被視作 “蔚小理” 之後最具突圍潛力的玩家。然而，随着行業洗牌加劇，威馬陷入困境，逐漸淡出公衆視野。如今，“威馬要起死回生” 的消息突然傳來 —— 網傳新投資人已制定詳細複産規劃，甚至勾勒出未來五年産銷百萬輛的藍圖。這家曾跌落谷底的車企，真能迎來 “第二春” 嗎?
複産計劃浮出水面：從 “重啟鍵” 到 “時間表”
據網傳的 “新威馬汽車緻供應商白皮書” 顯示，深圳翔飛汽車銷售公司(下稱 “翔飛”)作為新投資人，已依據 2025 年 4 月 3 日法院裁定的重整計劃，接管威馬四家關聯公司，并全力推動溫州基地複産。核心目标清晰：2025 年 9 月重啟 EX5、E5 兩款車型生産，力争年産銷 1 萬 - 2 萬輛;2026 年将産能提升至 10 萬台;2027-2030 年分 “發展”“跨越” 兩階段，最終劍指 “年産 100 萬台、營收 1200 億元” 的目标，同時布局泰國 KD 工廠開拓東南亞及中東市場，計劃 2028 年啟動 IPO 籌備。
值得注意的是，翔飛的法人同時是寶能汽車子公司實控人，關聯方持有寶能系企業股權 —— 這意味着威馬的 “複活” 背後，站着曾試圖通過收購觀緻切入汽車賽道的寶能系。對于寶能而言，威馬的生産資質、溫州工廠産能、三電系統技術積累，或許是其快速補上新能源短闆的 “捷徑”。
重生的 “利好牌”：為何威馬仍有 “搶救價值”?
在新能源汽車市場競争白熱化的當下，威馬的 “複産” 并非無的放矢。其核心價值，在于前期積累的 “現成資産”：
資質與産能基礎：威馬已擁有完備的造車資質和溫州生産基地，避免了新入局者耗時耗力的審批流程。對于急于切入賽道的資本而言，這是最直接的吸引力 —— 無需從零開始建設工廠，可快速實現産品落地。
品牌與用戶沉澱：作為早期入局的新能源品牌，威馬曾積累一定的市場認知度，EX5 等車型在 2019-2021 年曾跻身純電 SUV 銷量前列，部分老用戶仍對品牌保有情感聯結，為複産車型提供了潛在客群。
技術研發底子：盡管未能跟上智能化浪潮，但威馬在三電系統、車身結構等基礎領域仍有積累，例如其自主研發的電池熱管理系統，在低溫續航表現上曾獲市場認可，可為複産車型提供技術支撐。
從行業邏輯看，翔飛選擇此時介入，或許也看中了新能源汽車市場的結構性機會：三四線城市及下沉市場的入門級電動車需求仍在增長，威馬 EX5 等車型若以親民價格(網傳複産車型定價或下探至 10 萬元内)切入，有望填補市場空白;而東南亞、中東等新興市場對新能源汽車的需求崛起，也為其 “海外破局” 提供了想象空間。
現實的 “攔路虎”：複活之路暗藏三重考驗
威馬的 “重生劇本” 雖看似清晰，但落地難度遠超預期。其面臨的核心挑戰，幾乎是所有 “問題車企” 複活的共性難題：
債務泥潭與供應鍊信任危機：公開數據顯示，威馬累計虧損已超 200 億元，拖欠供應商款項、用戶維權等問題曾多次引發輿論關注。即便有新資本介入，若不能妥善化解曆史債務，供應商可能因擔憂回款風險而收緊合作，導緻零部件斷供或成本飙升。對于依賴穩定供應鍊的汽車生産而言，這堪稱 “緻命傷”。
新資本的 “造血能力” 存疑：寶能系自身正處于 “收縮期”，此前因高杠杆擴張導緻的資金鍊壓力尚未完全緩解。在這種背景下，其能否持續為威馬注入資金 —— 既要填補債務窟窿，又要投入研發(尤其是智能駕駛等短闆領域)、市場推廣和渠道重建 —— 仍是未知數。一旦資金斷流，複産計劃将淪為空談。
市場競争已 “時過境遷”：威馬陷入困境的幾年，正是新能源汽車技術疊代最快的時期 ——800V 高壓平台、城市 NOA 智駕、全域 8155 芯片等已成為主流配置，而威馬複産的 EX5 等車型仍是幾年前的技術架構。若不能快速推出符合當下消費者需求的升級款，僅憑 “老車型” 很難在比亞迪、吉利、長城等品牌的夾擊中突圍。正如業内人士所言：“現在的新能源市場，早已不是‘有車就能賣’的時代，沒有産品力支撐，複活隻是昙花一現。”
行業啟示：新能源車企的 “重生密碼” 何在?
威馬的 “複活嘗試”，折射出新能源汽車行業的殘酷現實：即便曾站在風口，一旦技術掉隊、資金斷裂或戰略失誤，就可能被市場淘汰;而 “起死回生” 的案例雖有(如蔚來通過合肥國資注資扭轉危機)，但需滿足三大前提 ——清晰的産品定位、可持續的資金支持、以及對行業趨勢的精準把握。
對于威馬而言，當務之急或許不是喊出 “百萬輛” 的口号，而是先以 “小步快跑” 的方式驗證市場：用複産車型試探消費者接受度，用穩定的回款重建供應鍊信任，用差異化策略(如聚焦特定細分市場或海外渠道)避開正面競争。唯有先 “活下來”，才有資格談論 “再發展”。
威馬能否打破 “重生魔咒”?答案或許要等到今年 9 月複産車型上市後才能初見分曉。但可以肯定的是，在新能源汽車行業的 “淘汰賽” 中，沒有 “躺赢” 的機會，任何品牌的生存與發展，最終都要靠産品力和市場認可度說話。
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