一、昨日 A 股市場回顧
9 月 2 日，A 股市場呈現集體下跌态勢。截至當日收盤，上證指數收跌 0.45%，深證成指大幅下挫 2.14%，創業闆指跌幅達 2.85%，與之形成反差的是，北證 50 逆勢上揚 0.4%。滬深京三市全天成交活躍，成交額總計 29124 億元，相較于上一交易日放量 1348 億元。個股普跌，全市場超過 4000 隻個股股價下行。
從闆塊題材表現來看，CPO、半導體、銅纜高速連接等算力硬件闆塊成為重災區，領跌市場;而銀行、貴金屬、PEEK 材料、電力、工業母機等闆塊則逆市走強，漲幅居前。
二、隔夜外盤表現
(一)美股方面
紐約股市三大股指 9 月 2 日集體收跌。當日收盤時，道瓊斯工業平均指數較前一交易日下跌 249.07 點，收于 45295.81 點，跌幅為 0.55%;标準普爾 500 種股票指數下跌 44.72 點，報收于 6415.54 點，跌幅達 0.69%;納斯達克綜合指數下跌 175.92 點，收于 21279.63 點，跌幅為 0.82%。
(二)歐股方面
歐洲三大股指同樣全線飄綠。英國富時 100 種股票平均價格指數 2 日報收于 9116.69 點，較前一交易日下跌 79.65 點，跌幅為 0.87%;法國巴黎股市 CAC40 指數收于 7654.25 點，較前一交易日下跌 53.65 點，跌幅為 0.70%;德國法蘭克福股市 DAX 指數大幅下跌 550.00 點，收于 23487.33 點，跌幅高達 2.29%。
(三)國際油價
國際油價 9 月 2 日呈現上漲态勢。截至當天收盤，紐約商品交易所 10 月交貨的輕質原油期貨價格上漲 1.58 美元，收于每桶 65.59 美元，漲幅為 2.47%;11 月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲 99 美分，收于每桶 69.14 美元，漲幅為 1.45%。
三、重磅資訊聚焦
(一)外交部宣布對俄羅斯持普通護照人員試行免簽政策
據央視新聞 9 月 2 日報道，外交部發言人郭嘉昆當日表示，為進一步便利中外人員往來，中方決定擴大免簽國家範圍。自 2025 年 9 月 15 日至 2026 年 9 月 14 日，對俄羅斯持普通護照人員試行免簽政策。俄羅斯持普通護照人員來華經商、旅遊、觀光、探親訪友、交流訪問，過境不超過 30 天，可免辦簽證入境。
(二)财政部、稅務總局發布劃轉充實社保基金國有股權及現金收益運作管理稅收政策
為支持劃轉充實社保基金國有股權及現金收益運作管理，财政部、稅務總局發布通知：
承接主體在運用劃轉的國有股權和現金收益投資過程中，貸款服務取得的全部利息及利息性質的收入和金融商品轉讓收入，免征增值稅。
轉讓劃轉的國有股權及現金收益投資取得的收入，作為企業所得稅不征稅收入。
承接主體轉讓劃轉的非上市公司國有股權，免征承接主體應繳納的印花稅。
對承接主體轉讓劃轉的上市公司國有股權，以及運用現金收益買賣證券應繳納的證券交易印花稅，實行先征後返。
承接主體指《國務院關于印發劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案的通知》規定的負責國有股權及現金收益運作管理的主體，包括全國社會保障基金理事會以及各省、自治區、直轄市人民政府設立的相關國有獨資公司或受托專戶管理公司等。
本通知自 2024 年 4 月 1 日起執行。通知發布前已繳納的稅款，符合規定的可予以退還。
(三)上海支持人工智能高性能訓練、推理芯片及端側芯片的研發應用
據上海市經濟信息化委網站消息，上海市經濟信息化委發布關于開展 2025 年度上海市 “人工智能 +” 行動項目申報工作的通知。其中明确提出，要加強智能算力供給服務能力，支持人工智能高性能訓練、推理芯片及端側芯片的研發應用，支持建設人工智能基礎軟硬件系統，支持适配異構芯片訓練、推理協同優化和加速技術，加快超大規模智算集群技術突破和組網應用。
(四)全球 6G 無線通信标準化工作正式啟動
據《人民郵電報》報道，8 月 25 日至 29 日，3GPP 第一次 6G 無線接入網(RAN)工作組會議在印度班加羅爾舉行。此次會議标志着 3GPP 正式開啟 6G 無線接入網的标準化研究。會上，17 家全球主流科技企業提交的 19 篇相關提案，推動 6G 從 “概念探索” 階段邁入 “技術攻堅” 的實質階段。
(五)工信部：前 7 個月我國軟件業務收入 83246 億元，同比增長 12.3%
工信部數據顯示，前 7 個月，我國軟件業務收入達 83246 億元，同比增長 12.3%。軟件業利潤總額 10890 億元，同比增長 12.4%。軟件業務出口 339.8 億美元，同比增長 5.2%。前 7 個月，軟件産品收入 18011 億元，同比增長 10.6%，占全行業收入比重為 21.6%。其中，基礎軟件産品收入 1052 億元，同比增長 13.0%;工業軟件産品收入 1677 億元，同比增長 8.8%。
(六)宇樹科技宣布将在四季度提交 IPO 申請
據财聯社消息，宇樹科技在社交媒體平台 X 上發文稱，預計将在 2025 年 10 月至 12 月期間向證券交易所提交上市申請文件，屆時公司的相關運營數據将正式披露。宇樹科技透露，以 2024 年為例，四足機器人、人形機器人和組件産品的銷售額分别占約 65%、30% 和 5%。其中，約 80% 的四足機器人應用于研究、教育和消費領域，20% 用于工業領域，如檢查與消防;人形機器人則完全用于研究、教育和消費領域。
(七)8 月 A 股新開戶數 265 萬戶，同比增長 165%
9 月 2 日晚，上交所發布新開戶數據。今年 8 月，上交所 A 股新開戶數為 265.03 萬戶，較 7 月的 196.36 萬戶增長近 69 萬戶，環比增長逾三成，同比大增約 165%(去年 8 月上交所 A 股新開戶數為 99.93 萬戶)。今年前 8 個月，上交所 A 股合計新開戶數達到 1721.17 萬戶，較去年同期增長約 48%。
四、機構觀點解讀
(一)銀河證券：看好銅價上漲
銀河證券認為，受原料短缺與計劃檢修的雙重影響，預計 9 月國内精銅産量将減少，10 月精銅産量也可能繼續走低。需求方面，随着 “金九銀十” 傳統旺季開啟，下遊訂單有望逐步回暖，銅消費有望環比提升。在供應與需求的共振作用下，國内精銅月度供需缺口或将打開，國内社會庫存有望在目前 21.78 萬噸的曆史低位基礎上加速去庫，疊加 9 月美聯儲的降息預期，或将催化銅價走強上漲。
(二)萬聯證券：關注實體藥店龍頭企業
萬聯證券指出，2025 年上半年實體藥店闆塊業績整體承壓，上市公司業績分化明顯。未來，門店優化和降本增效是提升藥店市場競争力的關鍵要素。目前國内處方藥院外市場占比較低，相比日美仍有較大增長空間。疊加老齡化趨勢，院外市場有望持續擴容。大型連鎖藥店布局雙通道、DTP 藥房、門診統籌資質落地，積極承接處方外流，有望進一步提升客流。在監管趨嚴、價格透明度提高的趨勢下，合規運營、精細管理、選品和服務能力更強的大型連鎖藥店将進一步凸顯優勢。目前行業正處于供給側出清階段，低效門店關閉，龍頭藥店市占率提升，行業集中度提高是大趨勢，同時在數字化和智能化助力下，實體藥店的經營效率有望進一步提升。建議關注在門店優化、降本增效、供應鍊優化、産品結構優化等方面表現領先的龍頭企業。
(三)民生證券：智能化能力成車企競争關鍵
民生證券表示，智能化能力将成為車企競争的重要因素。随着特斯拉 FSD 使用率拐點顯現，自主新勢力城市輔助駕駛加速落地和小鵬開啟全新商業模式，判斷智能駕駛正逐步迎來技術、用戶接受度和商業模式的三重拐點，看好智能化布局相對領先、産品周期、品牌周期向上的優質自主車企。
(四)銀河證券：A 股向上趨勢不改
銀河證券稱，8 月行情收官，全月來看，A 股市場呈現向上走勢，市場成交明顯放量。展望下一階段，短期預計市場在偏高中樞運行，經曆前期上漲行情後，市場或将階段性呈現震蕩整固特點。但當前市場成交維持活躍，資金面持續驅動疊加政策預期升溫，為市場行情提供支撐。同時，外部環境相對平穩，美聯儲 9 月降息預期較高，全球資本流向重塑利好權益市場。A 股向上趨勢不改，市場熱點仍将處于輪動狀态中，關注結構性配置機會。成長闆塊上半年展現出較高景氣度，随着産業趨勢積蓄向上，更多景氣線索聚集有望形成輪動主線;中長期視角下供需格局改善與行業盈利修複帶動 “反内卷” 概念，關注基礎化工、建築材料、光伏設備、電池等領域;估值具備安全邊際的紅利資産，配置邏輯依然清晰;政策呵護下的大消費領域具備投資價值。
五、焦點公告速覽
道氏技術：香港佳納出資 3000 萬美元認購腦機接口公司強腦科技 Pre-B 輪優先股。
百濟神州：公司的藥物産品需完成藥物早期發現等多個環節，容易受到一些不确定性因素的影響。
東芯股份：核查工作已完成，股票将于 9 月 3 日複牌。
天普股份：如公司股價進一步異常上漲，公司可能申請停牌核查。
凱迪股份：機器人相關業務暫未形成收入。
六、資金流向分析
(一)行業資金流向
[此處可插入行業資金流向的具體數據圖表及分析]
(二)個股資金流向
[此處可插入個股資金流向的具體數據圖表及分析]
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