科創闆六載：從 “試驗田” 到 “新高地” 以制度創新賦能科技企業破浪前行

　　六載耕耘，科創闆已從資本市場改革的 “試驗田” 蛻變為科技創新的 “新高地”，不僅見證了中國科技産業的飛速躍遷，更以制度創新為科創企業注入了高質量發展的強勁動能。站在新起點，科創闆正踏上高質量建設新征程，将持續賦能科技企業破浪前行，為高水平科技自立自強與國家發展安全提供堅實戰略支撐。

　　六載築基：制度創新構築 “硬科技” 培育沃土

　　科創闆的六年，是一部與科創企業成長特征深度适配的制度進化史。從理念創新到機制落地，科創闆始終以 “穩” 為基，構建起一套覆蓋企業全生命周期的支持體系：

　　包容性持續升級：2025 年以來，通過設立科創成長層、重啟第五套上市标準、試點 IPO 預審機制等改革，科創闆進一步降低了對盈利指标的依賴，為 “具備核心技術但尚未盈利” 的高成長性企業打開了融資大門。例如，某專注于量子計算芯片的企業，雖未實現盈利，但憑借全球領先的量子比特操控技術，通過第五套标準成功登陸科創闆，募資用于下一代芯片研發。

　　資源配置精準化：依托 “科八條”“1+6” 等政策工具箱，科創闆引導資本向真正的 “硬科技” 領域聚集。數據顯示，六年來科創闆企業研發投入占比平均達 15% 以上，遠超 A 股平均水平，其中集成電路、生物醫藥等行業的頭部企業研發投入年均增速超 20%，為技術突破提供了持續動力。

　　市場生态日趨成熟：從市場化定價機制到長期投資者引入，科創闆逐步形成了 “研發投入 — 技術突破 — 市場認可 — 資本反哺” 的正向循環。截至 2025 年中，科創闆已培育出 10 餘家市值超千億的科技龍頭企業，覆蓋芯片、人工智能、高端制造等關鍵領域，成為國家科技戰略的重要載體。

　　新程再啟：以高質量建設護航科技自立自強

　　展望未來，科創闆的高質量建設将聚焦 “更深層次制度創新” 與 “更精準賦能實體”，為科技企業破浪前行提供三大支撐：

　　強化 “硬科技” 篩選機制：通過優化上市标準中的技術評價指标，進一步聚焦具有 “卡脖子” 技術突破潛力的企業，避免資本向 “僞科技” 領域盲目傾斜，确保科創闆的 “硬科技” 底色不褪色。

　　完善全鍊條服務體系：從上市前的孵化培育到上市後的再融資、并購重組，科創闆将構建更具彈性的制度安排。例如，探索 “研發階段融資工具”，允許未盈利企業通過可轉債、優先股等方式補充研發資金，降低創新風險。

　　鍊接全球創新資源：在合規前提下，推動科創闆企業與國際頂尖機構的技術合作與資本互動，助力國内科技企業融入全球創新網絡，同時吸引海外高端人才與技術落地，形成 “開放型創新生态”。

　　正如科創闆六年來的實踐所證明的，資本市場的制度創新與科技創新的深度融合，是實現高水平科技自立自強的關鍵路徑。未來，随着高質量建設的推進，科創闆将繼續扮演 “科技企業孵化器” 與 “産業升級助推器” 的角色，讓更多掌握核心技術的中國企業在全球競争中脫穎而出，為國家發展和安全築牢科技屏障。