面闆行業景氣度逐步回暖 領軍企業惠科股份有望實現受益反轉

　　根據TrendForce集邦咨詢調研數據，2023年7月下旬，電視各尺寸面闆價格延續上漲趨勢，部分顯示器、筆記本面闆價格小幅上升。

　　過去一年，受國際形勢動蕩、新冠疫情反複、全球經濟下行壓力加大等多重因素影響，一衆面闆龍頭陷入業績低谷，步入2023年，全球宏觀經濟形勢複雜多變，終端消費需求緩慢複蘇，半導體顯示行業在供給端的主導下逐步走出低谷，2023年上半年呈現上行趨勢。對比來看，當前較低谷已經有較為可觀的複蘇。

　　根據群智咨詢數據顯示，惠科股份2021年度LCD電視面闆出貨量位列全球第三，LCD顯示器面闆出貨量位列全球第六。據了解，目前惠科股份已實現電視、顯示器、筆電、平闆電腦、手機、車載、工控等多種應用場景顯示面闆的量産出貨，并不斷拓展電子紙、醫療、戶外顯示屏等新應用領域。作為中國半導體液晶面闆領軍企業，惠科股份有望深度受益行業複蘇。

　　從LCD面闆情況來看，2023年LCD面闆廠商維持控産，價格企穩回升。面闆廠減産已對供給形成有效控制，一季度供給持續下降。整體供需環境趨于平衡，二季度價格有望迎來結構性上漲。預計二季度面闆供應伴随需求穩步恢複後比率進一步回落至4.6%，整體供需趨于緊張。大尺寸面闆整體價格略有回升。中小尺寸方面，監視器與筆電面闆價格基本企穩。大尺寸LCD需求回暖，中小尺寸LCD需求轉型。TV市場需求回暖備貨增加，大尺寸面闆采購需求提升。中小尺寸LCD面闆需求轉移，整體出貨量維持低位。LCD面闆車載應用無可替代，有望取代智能手機成為LCD面闆成長動力。

　　從OLED面闆情況來看，全球OLED市場規模漸增，中國市場占比逐步增大。根據Omdia數據，2022年全球OLED面闆市場規模達到433億美元，預計到2027年市場規模将達到577億美元，CAGR為5.9%。中國OLED行業的規模不斷增長，預計2022年中國OLED行業市場規模将達到393億美元。同時，OLED産業鍊日趨成熟，柔性面闆價格逐漸下降。據TrendForce預測，OLED下遊占比的智能手機市場中2023年滲透率将達50.8%，2026年則會超過60%。折疊屏、智能電視、智能手表等新市場持續打開行業天花闆。随着OLED面闆滲透率上升，新需求将持續推動行業發展。

　　面對市場的複蘇，惠科股份早已蓄勢待發。據了解，在半導體顯示面闆業務方面，惠科股份布局主流非晶矽a-SiTFT-LCD技術的同時積極推進OxideTFT、電流型背闆及工藝平台的搭建和産品技術開發工作，已在國内率先實現G8.6高世代Oxide RGB OLED背闆開發及生産技術平台建設，已完成Oxide LCD量産技術開發及産品驗證。通過持續不斷的研發活動與技術創新，惠科股份已形成了一系列與自身經營發展方向和市場需求相匹配的核心技術，并将核心技術等科研成果與産業深度融合，實現從半導體顯示面闆到智能顯示終端的産業鍊整合，并積極探索與物聯網等新産業的融合。

　　憑借顯示領域二十餘年經驗及對顯示終端市場需求的深刻理解與敏捷把握，随着三季度進入顯示面闆備貨旺季，需求側有望驅動量價齊升，惠科股份業績彈性可期。