2023年3月28日晚間,TCL中環《2022年度報告》亮相,公告顯示,2022年,TCL中環實現營業收入670.10億元,同比增長63.02%,歸母淨利潤68.19億元,同比增長69.21%,含彙票的經營性現金流量淨額95.7億元,同比增長10%,基本每股收益2.12元,同比增長60.71%,總資産突破千億達到1091.33億元,同比增長39.95%。
筆者注意到,TCL中環2022年營業收入遠超2020年、2021年全年營收之和;2022年的歸母淨利潤更是創造了遠超2018年至2021年全年之和的行業紀錄。
對于業績增長,TCL中環表示公司堅持技術創新和工業4.0制造方式轉型,增強内生競争力,實現穿越行業周期。2022年,在新能源光伏行業供應鍊大幅波動下,保障公司盈利能力和可持續發展競争力。
外銷出貨量穩居首位,前瞻性經營能力占潮頭
2022年的光伏行業緊缺與機遇并行,TCL中環在應對和引領市場格局變化的過程中實現外銷規模全行業第一的亮眼業績。
根據TCL中環發布的财報顯示,2022年,TCL中環總産能達到140GW,同比增長59%,産銷規模同比增長31%,海外市場占有率超60%,持續行業。
縱覽2022年,矽料價格大幅波動,峰值價格“狂飙”至310元/kg、矽片價格突破10元/片、電池片價格漲至1.35元,組件價格順勢上漲至2元/W。進入四季度,光伏産業鍊迎來轉機,以TCL中環為代表的矽片企業戰略性調整價格策略帶領全産業鍊價格“退燒”并進入降本通道,帶動終端需求提升。
長期看,2022年四季度的産業鍊變化對于光伏行業演進及TCL中環個體具有承上啟下的意義。歲末年初,全産業鍊沿着降本增效通道繁榮發展,TCL中環再一次在“緊缺”中展現其穩健經營能力。在近期高純石英砂緊缺、價格飛漲、企業自身開工率居于高位的情況下,TCL中環矽片報價與前次相比無明顯波動,且主流N型矽片厚度由140μm/130μm切換為130μm/110μm。以細線化迅猛演進為代表的技術進步意味着公司在市場競争中獲得定義權,G12系列産品品質行業并持續獲得市場認可意味着公司的定标權進一步強化,而TCL中環近期一系列價格策略則體現出其隐藏在定價權之下的助推全行業降本和繁榮的決心。TCL中環通過長期發展建立的前瞻性考量,與制造能力提升過程中形成的行業龍頭“定義權、定标權、定價權”幫助其自身變得“越來越聰明”,加速内部技術創新與制造方式轉型節奏,提升生産效率、降低生産成本,有效保證生産穩定性的同時,進一步保證了整體盈利能力。
光伏需求向好,“雙料”引領大尺寸、N時代新趨勢
光伏可再生、清潔、低碳、經濟性等優勢顯著,終端需求長期向好,相關機構預測2021-2027年光伏裝機CAGR高達25%,2023-2027年将新增3TW裝機規模。LCOE(平準化度電成本)是光伏産業發展的重要因素,市場對于大尺寸、高功率、高效率産品需求持續增長。
終端應用釋放明顯信号:210大尺寸産品的市場地位将更加突出。尺寸與組件接觸陽光的面積、發電效率成正比,210組件兼具高發電量、高可靠性、高功率、高效率四大優勢,可增加電站項目全生命周期發電總量,降低BOS成本和項目初始投資,并最終降低度電成本。相關機構數據顯示,在2022年度各大央國企公布的約129GW光伏組件集采招标規模中,高功率、大尺寸組件需求旺。作為産業鍊降本增效的重要一環,相較于傳統矽片,210大尺寸産品優勢顯著,TCL中環于2019年的G12矽片在面積增加的基礎上,實現發電功率提升2倍,為矽片及下遊環節帶來更高的利潤增量空間。
2022年被稱為“N型技術商業化的元年”,伴随PERC電池轉換效率接近理論值極限,下一代電池技術路線之争呈現百家争鳴态勢,N型電池轉化效率高、低衰減、高雙面率、成本更優等優勢已獲得行業共識,以TOPCon、HJT和IBC為代表的N型電池路線在研發及量産進度方面捷報頻傳,電池技術成熟帶動N型矽片市場需求更加旺盛。此外,N型下遊電池技術路線、工藝多樣,導緻N型矽片所需的電學參數不同,客制化、定制化要求差異較大,衍生規模化與個性化生産之間的矛盾,對矽片行業規模化的柔性制造能力提出了更高的要求。而這,也在無形之中拉開了TCL中環工業4.0先進制造模式相較于同行業的優勢。
TCL中環作為全球的光伏單晶矽片出貨商、全球的高效N型光伏單晶矽片制造商和出貨商,是N型矽片、210矽片的“雙料”,伴随2023年終端需求回暖,有望迎來發展新風口。
黑燈工廠+智慧工廠,高築矽片壁壘
TCL中環基于成熟的技術積澱和Know-how積累,依托工業4.0生産體系支撐,在标準化基礎上不斷完善生産定式,開發“Deep Blue”+AI學習模型,提升柔性制造能力,實現大規模的工藝配方自由切換。
公開材料顯示,TCL中環已實現産品生命周期價值鍊全流程數字化管理,實現晶體環節勞動生産率同比提升78%、晶片環節勞動生産率同比提升48%、單爐月産較行業水平高30%、單公斤出片數較行業水平高3片以上、單人看爐台數達到384台/人,以工業4.0為代表的少人化、智能化的柔性制造模式實現生産效率、産品質量、一緻性的大幅度提升,部分環節已實現黑燈工廠。
展望2023年,TCL中環在年報表示“公司将緊抓新能源光伏市場及産業發展趨勢,繼續着力打造内生核心競争力。圍繞經營目标,抓住行業發展機遇,加速搶占技術紅利,持續引領行業技術創新與制造方式變革,保持公司業績強勁增長,加快實現全球。”
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