緻融信産業聯盟大家的一封信2022 –大小與進化

    2021年對我們許多人來說是忙碌的一年，收獲的一年。歲末年初，又到了總結過去、計劃未來的時候。

    最近和聯盟企業家們交流，大家都談到新冠疫情對工作和生活帶來的影響，也希望在這科技振興的時代從競争中脫穎而出把企業做大做強。我們認為任何事物的發展都需要遵循其根本規律，去年的信裡以文明中心轉移的規律為視角分析了變革與守成，今天就分别從物理規律和生物演化的角度探讨大小與進化帶給我們的啟示。

    大與小本是物理學的概念，後來逐漸引申到了日常生活和經濟活動中。相對論與量子力學适用于物理世界的兩極，前者是宏觀空間尺度和光速的極大，後者是微觀空間尺度和普朗克常數的極小。在宏觀世界不可能（概率極小）的事，在量子微觀尺度上由于大數事件（個數極大），就變得容易發生了，這就是量子世界中的隧道效應，半導體的隧道二極管和掃描隧道顯微鏡就是基于這一原理制成。另外一個例子是光電效應，實驗發現用多麼強的紅光照射金屬表面，都無法使電子逸出，但是用微弱的紫外光卻能輕易地打出電子。所以量子力學中産生光電效應不在于光強即光子數量的多少，而在于光子頻率的不同。如同你用大刀砍坦克上千次也沒有用，用反坦克導彈卻一枚即可将其摧毀。這說明無論是量子世界還是實際生活中，數量多少和規模大小都不是決定性的因素，而量子力學正是集成電路的基礎科學。

    那麼對我們來說小與大之間如何取舍呢？極小可以組成為極大，極大亦可分解為極小，如同水滴與大海。在生活和工作中隻有小與大能夠靈活轉換，才能适應環境長期發展。我們的企業也應順其自然，可大可小，可升可降，能騰能隐。有機會時要緊緊抓住，沒有機會時則要耐心等待。看起來強大的，如果沒有好的治理與機制，就會向不好的方向逐漸衰退，看似弱小的，有好的戰略和做法，就會向好的方向逐漸變強大。個人、企業、社會都是這樣，變化到來時，不知不覺就會對格局産生重大影響，如此微小事情漸變為大趨勢，皆緣于先有内因在起作用，不可不察。

    如同宏大和微小的關系，并不是大就一定好，小就不好。許多事情的效果往往與你直觀感覺很不一樣，有時候甚至是相反的。比如黑洞不黑，隻是視覺無法感知，實際黑洞中還能産生明亮的恒星。再如地球上兩點間最短路徑既不是直線也不是順着球面上任意圓形的曲線，而是沿着直徑的圓行進的一條曲線，叫做測地線。生活中往往曲線最短，有時候甚至沒有直線，每個人效率的提升都需要找到屬于自己的測地線。還有意大利科學家費米發現的慢中子效應，即經石蠟過濾後速度變慢的中子相比于快速運動的中子轟擊原子核産生的放射性效應大大增強，這些都與人們的常規思路相反。同樣地換個角度思考，紅燈不是在限制你的自由，而是在保護你。費米後來在芝加哥大學從事高能物理研究，他的兩個學生---楊振甯和李政道，憑借着他們的天賦和我們中國人特有的勤奮鑽研精神，年紀輕輕就獲得了諾貝爾獎。

    下面來談談進化與競争的話題。人們常常有一個思維誤區是感覺競争對手限制了自身的發展，各種問題阻礙了你的前進。其實從另一個角度看，對手就像夥伴，隻有競争才能讓你發現不足促使你進步，問題就像燈塔，研究解決才會使你找到方向引導你前行，幫助你一步一步達到新的高度。一位科學家說過：進步是由對手成就的，科學是從問題開始的。不要害怕競争，而應當學習對手，尊重對手，感謝對手；不要畏懼困難，而應當直面困難，研究問題，解決問題。對手越強，成長越多；問題越大，成就越高。下面讓我們從生物學的角度看看競争是如何促進物種的發展和進化的。

    新冠疫情讓人們愈發關注病毒和疫苗的話題。以細菌和病毒的競争為例，人們在研究細菌的基因組時發現一些意義不明的間隔區，開始被認為是無序而且無用的，後來才發現這些間隔區的核酸堿基字母順序與已知病毒基因組的順序一緻，相當于入侵過細菌的病毒照片，細菌通過這些來識别并清除入侵者，達到免疫的效果，這就是抗體和疫苗的原理。針對細菌的反擊，病毒又變異出新的變種，使現有的免疫體系失效，而細菌也通過基因突變進化出抗病毒能力更強、更加适應環境的後代。細菌和病毒就是在這種相互競争中演變進化的，而今天我們人類也在與新冠病毒的鬥争中開發出各種疫苗，用以對抗不停變異的病毒，生物物種的發展史就是在不斷競争中進化的曆史。

    生物學上我們最早的祖先是從兩種沒有細胞核的原核生物---古細菌和真細菌的融合開始的。幾十億年前一個古細菌吞食了一個小真細菌但并沒有将之消化，真細菌在古細菌裡生活，為之提供能量源（後演變為線粒體），而古細菌利用這種能量，在其他單獨的真細菌和古細菌都無法生存的環境中定居下來。這種奇迹般的融合使原核生物演化成了有細胞核的真核生物，所有多細胞生物包括動物、植物都屬于真核生物。古細菌和真細菌以前曾經是競争者，但這種合并導緻的合作對雙方都大有裨益。正是這種合作使得其進化成為地球上令人歎為觀止的包括人類在内的多細胞生命形式。有趣的是在經濟活動中，當你向新的領域拓展業務時，也有兩種不同的方式，一種是通過自身培育成長,另一種是收購兼并其他公司進行整合。在激烈的市場競争中，這兩種方式的結合，大大推動了現代企業和經濟的發展。從生存競争到共同繁榮，我們的祖先從生物進化的角度闡釋了經濟學的發展規律。

    下面是對大小與進化的幾點淺見，供大家參考。有位企業家說過創業要“Think Big ，Act Small”，即胸懷遠大，從小做起。對于企業來說布局要有大有小，投入要有輕有重，不争一時之短長，不強求規模的大小。事業做大時效率會降低，風險會變大，弱點也更多。所以企業越大越應謙虛謹慎，小的實體反而可以放手試錯，所以許多創新型的事業都是小公司做起來的。所以大時需謹慎，小時要勇敢。前年緻大家的信《内因與外力》中提到過“一星多衛”的投資策略，也是大與小密切結合的産物。我們既要投資行業領軍的大型企業，又要環繞他們投資上下遊的中小企業，這樣才能把根紮的更深遠，枝葉伸展得更廣闊。

    物壯則老是指事物壯大了就會走向衰老，如果不明就裡，強行使事業壯大，就違反了事物的發展規律，适得其反。最近，由于全球芯片供應鍊缺貨嚴重，很多企業都希望把自己的規模盡快做大，于是各地都開始建設晶圓制造、封測、設備等半導體工廠，殊不知任何事物都有其自身規律，做大不一定等于做強。有時候為了擴大規模而不符合市場經濟原則，就會造成一批爛尾工程，給國家和企業造成損失。我們應該在需求高漲時行事謹慎，在業務低迷時保持樂觀。現在需求旺盛就認為未來一直會按此速度增長下去是不科學不現實的假設，建議聯盟的企業還是腳踏實地，不要為大而大，或因為去年和今年階段性的需求增長就大肆建設工廠擴充産能，更不能忽悠政府，動辄投入巨資建設大型工廠，這樣做将來很可能産能過剩，給社會各方造成沉重的負擔。經過總結我們發現偉大的企業都是把用戶的利益和産品質量放在首位，而不是天天想着眼前利益怎麼得到保證。所以我們既要高瞻遠矚，又要腳踏實地。在大是大非上面永遠走正道，永遠不要為了短期利益放棄長期目标和遠大理想，這就是我們聯盟價值觀的志高行遠。

    而大和小的概念對于我們聯盟中的智路資本和建廣資産等核心投資機構來說，則是一個合作和商業模式的問題。我們作為團隊和基金管理人承擔項目管理和産業運營的責任，一定要首先讓投資人和合作方獲得大部分收益，用我們的小收益換取社會的大效益，隻有這樣才有更多的機構願意和我們一起合作。我們基金投資者既有國有的大型投資機構，也有市場化的民營行業龍頭企業，我們通過管理提升企業的業績，在給投資人帶來長期良好的财務回報的同時，也為産業鍊建設打下了堅實的基礎。還有非常重要的一點是吸引和留住人才，尤其是對于我們高科技行業，一線的核心高管、研發、生産、市場、銷售、運營人才是最寶貴的财富。同時，我們招募使用的人才一定要五湖四海，英雄不問出處，在我們這裡無論你來自哪裡，隻要你有能力就一定有發揮的空間，是金子在我們這裡一定會被發現，人力資源部門的重要任務就是讓每塊金子都閃閃發光。把收益與企業的管理團隊和核心人才分享，給他們以充分的授權、資源和激勵機制，企業才有發展前途，這也是我們投資之後大部分企業業績都成長較快的原因之一。所以，我們的商業邏輯很簡單，要把合作夥伴包括投資人和産品用戶的利益放在首要位置，然後是保障我們科技企業的團隊和人才隊伍的激勵和穩定，最後再考慮我們的投資機構，古人所謂的後其身而身先，我們現代的企業家和金融家們應該有這樣的擔當和境界。要時刻記住，你的價值大小取決于你為他人為社會創造多少價值，而有多少人願意與你合作取決于你的心胸。必須清楚地認識到，每個人每個企業都是生态體系中很小的一部分，都需要各個環節的支持和協助，大的事業和收益一定是屬于大家的、産業的、國家的和社會的。我們聯盟的企業家和金融家們一定要認識到百花齊放、共同繁榮的重要性，這也說明了我們為什麼要用投資基金的形式去做投資，這樣可以結合大家的資金、人才和資源一起收益共享、風險共擔。這就是我們聯盟價值觀中的共擔共享。

    另外需要辯證地看競争與合作的問題，開放包容、充分競争使人進步，封鎖狹隘、寡頭壟斷使人落後。電子信息行業的發展也印證了這個趨勢，如芯片處理器架構上從Intel X86到ARM再到RISC-V, 軟件應用上從定制項目到通用産品再到開源服務。都是越來越開放，中心控制越來越少，競争越來越充分，發揮各參與方的資源和積極性，這樣共同的事業才會越做越大。而對于投資和實業的關系我們認為，投資最終目的還是為了發展産業，金融投資是水和肥，實體企業是樹和木。這也是為什麼我們以做控股型并購而不是少數股權财務投資為主，我們當然要為我們的投資者、團隊和股東追求長期财務回報，但我們不追求短期利益，不以在資本市場賺取差價為主要目标，而是把提升企業核心價值放在首位。今年我們産業聯盟在廣東設立了廣大融智科技集團和灣區半導體集團，是我們從産業投資向實體企業運營邁進的一個重要裡程碑。對于我們的SMART智能科技産業，屬于資金密集，人才密集和技術密集型行業，想要做好就必須深耕整個産業鍊，而不是隻集中在一兩個環節或企業上，需要團結各方面的資源和力量。而科技企業的根本就是基礎科研和核心技術，所以我們的企業要加大研發力度，培養人才，穩定人才。在企業人才策略方面我們的投資機構智路資本和建廣資産積累了豐富的經驗，不隻是從激勵機制上，企業的發展方向，發展戰略，未來的成長空間和企業文化也是高科技人才很看重的方面。尊重知識産權，尊重人才，保護屬于我們自己的和所有合作方的知識産權，開發真正擁有的核心技術的産品就是從“根”上下功夫固本培元。這就體現了我們聯盟價值觀的專業務實。

    那麼在全球化的競争中什麼是我們的核心競争力呢？我們現在的商業模式與其他單純的企業或投資機構都不一樣，是一種聚焦在核心科技領域的控股型科技投資和戰略型産業運營結合的雙輪驅動模式。相比于單純投資機構隻能追求财務回報，我們無論對于科技産業的理解、行業積累和投後管理賦能都要深入的多，有能力長期紮根，選擇好的管理團隊，深度參與企業發展和戰略制定，幫助企業獲得更大的長期收益和競争力。而相比單個實體企業隻在某個細分領域積累很多而在其他環節涉足不深而言，我們通過控股型戰略投資，涵蓋了産業鍊上下遊如研發、設計、制造、封測、軟件、材料、設備、模組等多個方面，無論在發展速度還是覆蓋廣度上都要比單個企業主體更快速、更全面，人才和經驗上也會更加多元化、市場化，這樣就為每個企業的健康和發展提供了更好的協同和保障。以封裝測試和材料領域為例，我們最近收購了全球封測企業日月光在大陸的四家工廠更名為日月新，之前還收購了新加坡聯測UTAC集團以及PTI公司，材料方面我們我們收購了晶圓載具企業義柏科技并與ASM建立了引線框架的合資公司AAMI，進一步完善了聯盟在後道封測、模組和材料領域的布局。我們完成上述收購以後本着市場化和全球化的原則積極支持企業擴産和發展，去年在中國大陸、歐洲、亞洲的泰國和新加坡等地新建擴建了多家工廠，并建立了多個新産品研發中心，以上幾家企業的業績也都實現了大幅成長，其應用端在汽車電子、移動通訊和物聯網領域居于全球地位。這些積累會為今後加入我們體系的企業提供産業支撐與協同，為他們充分賦能并保駕護航，這就是為什麼我們要做長期戰略投資，因為隻有這樣才能貫徹我們的思想，把産業鍊建設好，才能為科技産業的長期發展做出貢獻。隻有當我們把資金和資源大量投入在核心技術的研發、自主IP庫的完善和重要産能的建設上，我們的企業才能聘用更多人才，産品才能服務更多的用戶，企業的硬實力才會真正提高，這樣會在為員工、客戶和合作夥伴獲得更大财務回報的同時帶來更大的社會回報。這就是我們聯盟理念中的創造價值。

    2021年，融信産業聯盟又成立了汽車電子專業委員會和環保專業委員會，引入了一批汽車、醫療、健康和環保企業會員加入聯盟。我們下一步的工作拓展會在能源互聯網、環保、醫療、汽車等領域結合我們電子信息和科技創新的資源，為創造更好的生活環境貢獻一份微薄之力。讓我們秉承着“志高行遠，專業務實，共擔共享，創造價值”的聯盟精神和價值觀。勇于創新、敢于探索、開放包容、合作共赢，共同迎接新時代令人振奮的機遇與挑戰吧。

    在這新春到來之際，祝各位聯盟的企業家、金融家和科學家們在充滿希望的2022年，新春快樂，心想事成。