【導引】秋實評論認為，青島海爾已不再隻是一家全球高端家電制造企業，而且是一家全球創新、創客的科技生态平台，科技屬性和生态平台屬性将成為青島海爾最顯著的标簽。同時，青島海爾已從世界家電轉型創世界智慧家庭生态品牌。這一點非常值得資本市場深度關注。在5G加持下，智慧家庭概念龍頭股青島海爾估值顯著偏低，具備長期投資價值，評級維持“增持”。
春節過後，多重利好紛紛支持A股進入新一輪上漲周期!中美貿易摩擦漸趨向和諧，金融、保險、5G等概念股率先發力，家電闆塊中彩電、顯示、視頻等上市公司受國家出台的《超高清視頻産業發展行動計劃(2019-2022年)》政策刺激連續多日大漲。随着MSCI提升A股納入權重，MSCI新興市場指數預計将包括253隻中國大盤A股具備溢價空間，而為智慧家庭龍頭股青島海爾打開上升通道提供強有力的外部驅動。近日，海爾5G智慧家庭實驗室的建成，将為海爾在5G時代的引領提供進一步的加持，在此情況下，智慧家庭概念龍頭股青島海爾估值顯著偏低，具備長期投資價值，評級維持“增持”。
内外加持!青島海爾迎來新發展周期
外部環境提供強大助推力。首先，中美貿易摩擦進展趨向和解，外部不确定性的複雜環境有望形成利好;其次，2019年3月1日，MSCI宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重，對青島海爾等大盤藍籌提供長期價值投資機會。第三，2019年政府工作報告提出實施更大規模減稅，将制造業等行業現行16%的增值稅稅率降至13%。
秋實評論認為，增值稅率下降對制造企業而言，有助于企業稅負成本，同時有助于實質性改善企業現金流。以上這些外部政策環境都将助力青島海爾在未來較長時期迎來寬松的增長環境。
青島海爾基本面已發生質變。秋實評論認為，青島海爾已不再隻是一家全球高端家電制造企業，而且是一家全球創新、創客的科技生态平台，科技屬性和生态平台屬性将成為青島海爾最顯著的标簽。同時，青島海爾已從世界家電轉型創世界智慧家庭生态品牌。這一點非常值得資本市場深度關注。
在中國家電闆塊三大巨頭公司中，唯獨青島海爾全球化布局最為完整，全球7大品牌集群已經形成。2019年發布的海爾品智+、卡薩帝指揮家、統帥L.TWO等三大品牌智慧套系以及GE Appliances專為北美人打造的多個智慧廚房套系、Fisher & Paykel打造的“社交廚房”、AQUA的智慧“社區洗”、Candy的互聯家電等，展現了海爾智慧家庭的全球落地能力，顯示出海爾智慧家庭已經進入高質量發展周期。青島海爾在智慧家庭方面全球顯著， “人單合一”模式經曆14年錘煉現已結出碩果，呈現蓬勃發展态勢。
2018Q3業績穩健增厚 智慧家庭釋放活力
業績穩健增厚，生态品牌集群協同發力。據青島海爾(600690.SH)2018年Q3季報顯示，公司前三季度實現營業收入1381.39億元，同比增長12.77%;實現歸母淨利潤61.27億元，同比增加9.35%，扣非後歸母淨利潤55.22億元，同比增加17.62%。其中三季度單季度實現收入475.8億元,同比增長11.5%;三季度單季度實現歸母淨利潤13.4億元，同比增長10.1%。
以“海爾、卡薩帝、統帥、斐雪派克、AQUA、GE Appliances、Candy”7大品牌所構成的世界第一家電品牌集群在全世界絕無僅有，且已取得高質量協同發展。
據悉，日前2018中國500價值品牌排行榜出爐，海爾以3502.78億，與國家電網、騰訊一起位居前三甲。非常值得注意的是，海爾是以物聯網生态品牌屬性一舉超越工商銀行、中國人壽、華為和阿裡巴巴等巨頭企業榮膺中國品牌前三強，這是一個了不起的輝煌成就。
智慧家庭概念龍頭，創新科技改變生活。秋實财經獲悉，2018年7月，海爾智慧家庭成套方案落地入戶500萬套。海爾智慧家庭率先改變家庭品質生活，這是其他任何品牌的單品無法做到的。青島海爾是名副其實的智慧家庭龍頭概念股，前景可期。
觀點：5G加持智慧家庭 龍頭股青島海爾評級增持
秋實财經将青島海爾給予推薦增持評級，是基于的生态品牌集群的價值判斷，是基于公司基本面的徹底升華，科技和智慧屬性成新标簽，是5G時代的技術助推以及用戶的認可和。而不是簡單的單品盈利能力，或者是依靠賺取商品差價和渠道壟斷來為維持高增長的。
據秋實财經研究判斷，未來商業模式的創新是基于科技的創新和落地。青島海爾擁有一站式的7大品牌矩陣式智慧家庭成套服務能力，實現與智能家居行業的三大差異化——成套、定制、智慧，以此為基礎，海爾智慧家庭還創建了以用戶生活方式為核心的生态圈。海爾的生态布局是獨樹一幟的，擁有7大生态圈落地體驗，包括美食生态圈、洗護生态圈、空氣生态圈等等，為用戶提供一站式生活服務。在平台服務能力方面，海爾擁有物聯網時代第一社群交互生态品牌順逛、智慧家庭行業人工智能第一生态平台U+、全球引領的工業互聯網平台COSMOPlat，可實現大規模定制，保證智慧家庭産品、服務及解決方案，能夠得到快速、精準落地。
總之，秋實評論認為，以“人”為核心的平台時代已來!海爾所獨創的“人單合一”創客模式可有效激發組織活力與創造力，而且“人單合一”模式具有可複制、可協同、可裂變屬性。這種裂變會使生态品牌集群産生協同與共振，前景可期。維持增持評級。
(作者：秋實，家電産業觀察家、評論家)
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