同軌不同命！雲計算闆塊大漲下 彙添富 ETF 融資淨買入 60 萬 VS 華泰柏瑞淨償還 27 萬

　　2025 年 11 月 27 日訊(數據來源：東方财富 Choice 數據、同花順 iNews 作者：财智星) 11 月 26 日雲計算闆塊借政策東風強勢拉升，兩隻跟蹤中證滬港深雲計算産業指數的核心 ETF 卻呈現鮮明資金分化：彙添富中證滬港深雲計算産業 ETF(159273)當日上漲 4.02%，成交額 5454.17 萬元，獲融資淨買入 60.12 萬元;而雲計算 ETF 華泰柏瑞(159738)同步大漲 4.15%，成交額 6264.98 萬元，卻遭遇融資淨償還 27.77 萬元。同一賽道下的資金冷暖差異，折射出市場對不同标的的差異化判斷。

　　融資融券交易明細：兩極分化的資金選擇

　　彙添富 ETF(159273)：融資資金逆勢加倉

　　同花順數據顯示，11 月 26 日彙添富 ETF 的融資交易呈現 “買強于賣” 态勢。當日融資買入額高達 381.28 萬元，融資償還額 321.16 萬元，實現融資淨買入 60.12 萬元，融資餘額升至 204.39 萬元。融券端持續零交易，融券賣出、償還均為 0 元，融券餘額維持 0 元，兩融餘額同步為 204.39 萬元，反映市場看空情緒極低，杠杆資金對其短期走勢更為樂觀。

　　華泰柏瑞 ETF(159738)：杠杆資金獲利了結

　　與彙添富 ETF 形成對比，華泰柏瑞 ETF 當日融資交易 “賣多買少”。融資買入僅 25.02 萬元，融資償還額達 52.79 萬元，淨償還 27.77 萬元，融資餘額降至 291.12 萬元，較前一日下降 8.71%。融券端同樣無交易動作，兩融餘額合計 291.12 萬元，顯示部分杠杆資金在闆塊大漲後選擇落袋為安，短期态度趨于謹慎。

　　基金核心數據對比：規模、業績與持倉差異

　　規模與份額變動：一增一減顯分化

　　彙添富 ETF 規模基數更高，最新份額 11.36 億份，規模 14.73 億元，但近期份額呈萎縮态勢，近一月淨減少 7800 萬份，最新規模創近一月新低，散戶資金離場痕迹明顯。

　　華泰柏瑞 ETF 則展現爆發式增長，2024 年末份額僅 5699.27 萬份，截至 11 月 26 日已達 2.09 億份，今年以來份額增幅 266.70%，規模增至 3.83 億元，增幅高達 531.51%，長期配置資金認可度更高。

　　業績表現：短期波動差異明顯

　　彙添富 ETF 近期業績稍顯波動，近一周上漲 2.25%，近一月下跌 3.17%;其聯接基金(014543)表現亮眼，成立以來收益 66.88%，今年以來收益 65.54%，近一年收益 69.28%。

　　華泰柏瑞 ETF 近一月跌幅收窄至 2.89%(根據淨值推算)，成立以來累計回報達 83.27%，長期盈利能力更突出。

　　持倉結構：彙添富重倉龍頭受捧

　　截至 2025 年 9 月 30 日，彙添富 ETF 持倉呈現鮮明的龍頭集中特征。前十大重倉股中，新易盛(300502)占比 15.63%，中際旭創占比 15.52%，兩大通信設備龍頭合計持倉超 31%;此外還涵蓋阿裡巴巴 - W(9.39%)、騰訊控股(7.96%)、中科曙光(7.53%)等核心标的。11 月 26 日新易盛大漲 8.66%，直接帶動基金淨值走高，成為融資資金加倉的重要推動力。

　　華泰柏瑞 ETF 跟蹤同一指數，持倉結構與彙添富 ETF 整體趨同，但個股權重分布更均衡，對頭部标的依賴度相對較低，這也使得其業績波動更平緩，資金進出節奏更偏向長期配置。

　　行業背景與市場解讀：政策利好下的資金分歧

　　11 月 26 日闆塊上漲得益于政策密集利好：工信部與國家标準委聯合印發《雲計算綜合标準化體系建設指南(2025 版)》，明确智算雲平台建設、異構算力融合等方向;此前《高标準數字園區建設指南》也強調優化算力基礎設施，雙重政策為雲計算産業注入強心劑。

　　市場分析人士指出，兩隻 ETF 的資金分化本質是投資邏輯差異：彙添富 ETF 因重倉新易盛等當日大漲的龍頭股，吸引短期杠杆資金加倉;而華泰柏瑞 ETF 長期收益更高，早期持有者在闆塊大漲後兌現收益，導緻融資淨償還。此外，彙添富 ETF“融資買入 + 份額微降” 的組合，反映杠杆資金與散戶資金出現分歧，而華泰柏瑞 ETF 的份額持續增長，凸顯機構長期配置意願。

　　市場展望：政策紅利持續，長期配置價值凸顯

　　業内觀點認為，雲計算産業處于政策與技術雙輪驅動的黃金發展期，《雲計算綜合标準化體系建設指南(2025 版)》提出培育 “人工智能即服務” 等新業态，疊加全球算力需求爆發，行業長期增長邏輯清晰。

　　針對當日資金分化，有基金研究員表示，短期資金異動不改變長期趨勢。彙添富 ETF 重倉龍頭股彈性更強，适合短期交易型投資者;華泰柏瑞 ETF 規模增長穩健，業績穩定性更優，更契合長期配置需求。投資者可結合自身風險偏好與投資周期選擇，若闆塊後續出現回調，或迎來更好的布局機會。