在科技投資熱潮下，高校背景的創投機構正以獨特優勢成為連接 “科研成果與産業落地” 的關鍵紐帶。複創投資作為複旦大學與珠海市政府戰略合作的産物，自 2019 年落地珠海橫琴以來，便以 “風險資本、科技創新、地方産業” 三角互動為核心，探索出一條差異化的高校 VC 發展之路。證券時報專訪複創投資總經理曹曉飛，深入解析其 “孵化 + 投資” 模式如何打通科技成果産業化、資本化閉環，以及在集成電路、生物醫藥等硬科技領域的布局邏輯。
一、“三角互動”：高校 VC 的差異化底層邏輯
“沒有資本的助力，實驗室的成果很難走出象牙塔;沒有産業的承接，技術創新也難以轉化為生産力。” 曹曉飛在訪談中強調，複創投資的核心競争力在于構建 “風險資本 — 科技創新 — 地方産業” 的正向循環生态。
這一 “三角互動” 模式的核心邏輯體現在三個維度：
資本賦能科技：通過風險投資為高校科研成果提供商業化啟動資金，解決從 “實驗室樣品” 到 “市場産品” 的資金缺口;
科技賦能産業：将複旦大學等頂尖高校的核心技術導入地方優勢産業，推動傳統産業升級或培育新興産業集群;
産業反哺資本：當技術在産業中落地并産生價值後，資本通過退出實現增值，再循環投入新的科技創新項目。
曹曉飛指出，高校科研與市場需求之間存在天然鴻溝 —— 教授的研究思維與企業家的商業思維差異顯著，一項技術從論文到産品需跨越 “小試、中試、量産” 多重關卡。複創投資的角色正是 “橋梁 + 催化劑”：一方面依托複旦的學科優勢篩選優質技術，另一方面通過專業團隊提供孵化服務，幫助科研人員完成從 “科學家” 到 “創業者” 的思維轉型。
二、依托複旦優勢：聚焦 “硬、軟、人” 三大硬科技賽道
作為複旦大學科研成果轉化的重要資本平台，複創投資的投資方向緊密貼合高校的學科強項，形成 “以學界為後盾、以産業為導向” 的布局邏輯。曹曉飛将其概括為 “硬、軟、人” 三大領域：
“硬”—— 強國之基的半導體領域：瞄準複旦大學微電子學院的優勢方向，投資芯片設計、制造設備、分立器件等 “卡脖子” 環節。依托複旦在集成電路領域的國家重點實驗室資源，挖掘具有自主知識産權的技術團隊，助力國産替代。
“軟”—— 立國之魂的人工智能領域：聚焦算法、大數據、雲計算等方向，結合複旦數學系、計算機學院的科研積累，投資能與實體經濟深度融合的 AI 應用項目，如工業互聯網、智能醫療等場景。
“人”—— 關乎民生的生物醫藥領域：重點布局創新藥、高端醫療器械及罕見病治療等細分賽道，依托複旦醫學院的臨床資源與研究實力，篩選具有臨床價值的原研技術，推動從基礎研究到臨床轉化的全鍊條孵化。
這種 “學科優勢 + 産業需求” 的雙重導向，使複創投資能夠提前捕捉到技術爆發點。例如，其投資的某複旦團隊研發的基因編輯技術，正是通過資本介入加速了臨床前研究，目前已進入 IND 申報階段，有望成為罕見病治療領域的突破性療法。
三、“孵化 + 投資”：打通科技成果轉化全鍊條
“我們不僅是投資者，更是科技創業者的‘陪跑者’。” 曹曉飛強調，複創投資區别于傳統财務投資機構的關鍵在于 “孵化 + 投資” 一體化模式。
在具體實踐中，這一模式體現為三個階段的服務：
孵化期：對複旦校内的早期項目提供 “技術評估 + 商業規劃” 服務，幫助科研團隊梳理商業模式，對接産業鍊資源。例如，為某新型傳感器技術團隊引入下遊汽車電子企業，明确産品規格與應用場景;
成長期：通過種子基金、天使輪投資注入資金，支持項目完成中試和小批量生産，同時提供法務、财務等規範化輔導，推動企業符合資本市場要求;
擴張期：聯動珠海當地政府産業基金或社會資本，助力企業擴大産能、開拓市場，最終通過 IPO 或并購實現退出。
數據顯示，複創投資已累計提供 50 餘次孵化服務，培育出 5-10 家高新技術企業，其中 1-2 家成長為獨角獸企業。這種 “投資 + 服務” 的深度介入，有效降低了科技成果轉化的失敗率，使複旦系項目的産業化成功率較行業平均水平提升 30% 以上。
四、立足橫琴，輻射大灣區：地方産業的 “技術賦能者”
落地珠海橫琴并非偶然。曹曉飛表示，粵港澳大灣區的産業基礎與創新生态為 “三角互動” 提供了理想試驗場：珠海的電子信息、生物醫藥産業集群需要技術升級，而橫琴的政策優勢(如稅收優惠、跨境資本流動便利)則為創投機構提供了良好環境。
複創投資在此的角色體現為 “雙向橋梁”：
引入技術：将複旦大學的微電子、人工智能等技術導入珠海，助力當地集成電路産業園、智能制造基地建設;
輸出經驗：将在橫琴驗證的 “孵化 + 投資” 模式複制到大灣區其他城市，結合各地産業特色(如深圳的硬件制造、廣州的汽車産業)定制投資策略;
聯動港澳：利用橫琴的區位優勢，對接港澳的科研資源與國際資本，推動内地技術與全球市場對接，例如協助某創新藥企業通過澳門的國際臨床試驗平台加速出海。
這種 “立足地方、服務全局” 的定位，使複創投資不僅成為複旦科技成果的 “轉化器”，更成為珠海建設粵港澳大灣區創新高地的 “助推器”。
五、展望未來：乘科創之風，布局偉大周期的開端
“科技投資是一場長周期的修行，我們正站在一個偉大周期的開端。” 曹曉飛認為，當前中國在硬科技領域的突破需求與政策支持形成共振，為高校 VC 提供了曆史性機遇。
複創投資的未來規劃包括三個維度：
模式複制：将橫琴的成功經驗推廣至國内其他創新高地，結合地方重點産業布局差異化項目，如在長三角側重生物醫藥，在成渝地區關注電子信息;
賽道深耕：在 “硬、軟、人” 領域建立更細分的研究體系，聚焦半導體材料、AI 大模型、基因治療等前沿方向，提前布局下一代技術;
生态拓展：通過設立系列子基金、聯合産業龍頭共建創新平台，完善 “科研 — 孵化 — 投資 — 退出” 全鍊條，最終實現 “科技複興中華、知識創造價值” 的願景。
從高校實驗室到産業園區，從技術圖紙到上市公司，複創投資的實踐證明，高校 VC 的價值不僅在于資本輸出，更在于通過 “三角互動” 打破創新要素流動的壁壘。在硬科技成為國家戰略的背景下，這種 “産學研資” 深度融合的模式，或将成為推動中國科技自立自強的重要力量。
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