2月18日，牛年a股開盤。在春節假期外圍市場普遍大漲的推動下，滬深股市大幅高開，随後波動調整，呈現出滬市強弱的趨勢。上證綜指上漲0.55%，深證綜指下跌1.22%，創業指數下跌2.74%。Wind數據顯示，a股市場上漲3585，下跌517，拉平67，北行基金淨申購金額50.73億元。
市場有一定程度的波動是合理的。今年以來，a股市場總體保持平穩發展勢頭，牛年股市基礎更強，彈性更大。
基本面繼續改善。
對外，全球疫情防控取得積極進展，提振了全球經濟複蘇預期。
從國内來看，穩定而良好的經濟基本面賦予了市場力量，成為股市健康發展的根本動力。
2020年，中國經濟将脫穎而出，成為世界上實現經濟正增長的主要經濟體。今年1月份的金融數據顯示，企業中長期貸款增長強勁，新增社會融資規模超出預期。春節期間，消費市場的表現更加精彩，整體經濟複蘇相對肯定。
值得一提的是，2月18日，2000億元中期貸款(MLF)和2800億元逆回購到期，中國人民銀行開展相關操作，實現淨提款2600億元。目前，在世界主要經濟體中，中國是實施利率正常化貨币政策的國家。從貨币和社會融資規模的增長率應該與名義經濟增長率相匹配的角度來看，這些條件都表明中國經濟基本面繼續改善，為a股的實力提供了堅實的支撐。
資金相當充裕。
資本是影響股市的另一個重要因素。在合理适度的貨币政策基礎上，還有兩隻中長期基金值得期待。
一是外部資金的進入。中國經濟的突出表現，加上利率差異，導緻大量外資流入a股。僅1月份，資本淨流入北方就達到992.15億元。
與此相對應，中國資本市場對外開放程度更高。取消對證券公司、期貨公司和基金管理公司境外持股比例的限制，降低境外機構投資者在中國投資證券期貨的準入門檻，簡化審核程序，擴大投資對象範圍...中國資本市場對全球資本的吸引力将繼續增加。
二是居民儲蓄轉移，中長期資金加速入市。目前，通過資本市場配置公司股權，分享改革開放成果，已經成為投資者的共識。2021年以來，新資金籌集規模超過7000億元，相當于2020年新資金規模的22%。春節後第一周集中發行了18隻基金。
針對投資者的投資熱情，監管部門加大推進投資方改革的力度，加大股權基金産品供給和服務創新力度，推動個人養老金投資公募基金政策盡快落實，優化中長期資本入市環境，市場彈性明顯增強。
所以總體來說，雖然資金會有波動，但全年還是會有合理充裕的流動性。
政策的生态優化。
當然，資本市場的内外部環境仍然存在許多不确定性和風險。因此，加強對宏觀形勢的跟蹤判斷，密切關注市場流動性變化，密切監控資本杠杆水平，動态完善應對政策，嚴格防範跨市場、跨境風險，切實維護市場穩定運行，是股市健康發展的重要前提。
中國資本市場服務實體經濟的規模和深度仍有很大提高空間，需要不斷提高直接融資的比例。目前，a股市場正在發生深刻的結構性變化，資本市場的樞紐地位日益明顯。從引導資源配置的角度，從“十四五”中長期角度，合理确定資本市場重點支持的方向和領域，完善服務創新驅動發展的制度和制度安排。與此同時，我們穩步推進整個市場登記制度，加快完善配套制度和規則，嚴格監管退市，嚴格依法加強對上市公司、中介機構和其他市場主體的日常監管，優化市場生态。這樣一來，a股市場的結構分化将成為常态，曾經熱衷于“炒來炒去”的土壤環境将不複存在，而基本面堅實、業績良好、符合經濟轉型升級大方向的好公司将繼續受到基金的青睐。
牛年的股市，将為“十四五”提供良好的開局，為構建新的發展格局提供強大的動力。
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