12 月 10 日，A 股遊戲闆塊上演 “V 型” 走勢，開盤走低後震蕩攀升，跌幅持續收窄，跟蹤該賽道的遊戲 ETF(159869)更是從一度跌超 1.5% 的低谷回升至翻紅微漲，盡顯闆塊韌性。而資金對該 ETF 的青睐度居高不下，近 5 個交易日累計吸金達 2.11 億元，截至 12 月 9 日其産品規模已達 113.83 億元，成為投資者布局 A 股遊戲龍頭的核心工具。
此次闆塊震蕩背後，持倉股呈現明顯分化态勢。富春股份、吉比特、光線傳媒、盛天網絡、奧飛娛樂等個股領跑漲幅榜，成為拉動 ETF 翻紅的關鍵力量;而遊族網絡、恺英網絡、順網科技、巨人網絡、三七互娛等則處于下跌狀态。值得一提的是，巨人網絡、恺英網絡、三七互娛均為該 ETF 的前三大重倉股，持倉占比分别達 16.46%、12.91% 和 9.04%，這類權重股的短期走弱也正是早盤 ETF 下探的重要原因。
闆塊的整體韌性，離不開遊戲市場紮實的基本面支撐。七麥數據顯示，2025 年 11 月手遊市場呈現 “新品爆發、老品穩健” 的繁榮态勢。下載榜前三被 “三角洲行動”“無畏契約：源能行動”“王者榮耀” 占據，收入榜中 “王者榮耀”“三角洲行動” 穩坐前兩名，“無盡冬日” 排名攀升至第三。無論是 “王者榮耀” 這類常年霸榜的老牌爆款，還是 “三角洲行動” 等新晉熱門，或是排名攀升的 “無盡冬日”，要麼依托經典 IP 的深厚底蘊，要麼憑借優質内容創新突圍，共同推動遊戲行業流水保持活力，也為相關上市公司業績提供了有力保障。
除了内容層面的利好，AI 技術賦能與行業未來的清晰前景，進一步強化了市場對遊戲闆塊的信心。華泰證券在研報中明确指出，當前遊戲闆塊正處于産品向上周期，AI 應用的突破性機會值得重點挖掘。展望 2026 年，遊戲行業規模有望實現穩健增長，一方面現有運營産品流水大概率持續攀升，同時多款重點新品将密集上線，為闆塊業績注入新動能;另一方面，AI 技術的發展将成為行業關鍵催化劑 —— 随着大模型能力升級、推理成本下降，AI 應用滲透率将顯著提升，Agent 技術甚至可能迎來發展奇點，這将深度變革遊戲的研發、運營及商業化模式。此前昆侖萬維的《夢幻星球》就憑借 AI 技術加持成為爆款，印證了 AI + 遊戲的強大市場潛力。
作為跟蹤中證動漫遊戲指數的核心産品，遊戲 ETF(159869)覆蓋了恺英網絡、完美世界、吉比特等衆多 A 股動漫遊戲領域核心企業，能全面反映行業整體走勢。在 AI 技術賦能、内容供給持續優化、商業化模式不斷革新的多重利好催化下，遊戲闆塊的成長邏輯愈發清晰，而遊戲 ETF(159869)也将持續成為普通投資者一鍵布局該高潛力賽道的便捷選擇。
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