版号提速 + 市場複蘇，遊戲 ETF（159869）成布局行業紅利核心标的

　　2025 年遊戲行業複蘇信号持續強化，政策支持、版号放量、業績回暖與技術創新形成多重共振。在此背景下，聚焦 A 股遊戲龍頭的遊戲 ETF(159869)憑借百億規模優勢，成為投資者一鍵把握行業成長機遇的核心選擇。

　　闆塊震蕩不改長期趨勢，ETF 規模築牢配置基礎

　　11 月 26 日早盤，遊戲闆塊呈現震蕩整理态勢，遊戲 ETF(159869)小幅微跌，但持倉股表現分化明顯。博瑞傳播、迅遊科技、巨人網絡、恺英網絡、北緯科技等個股漲幅居前，展現出龍頭企業的抗跌性;富春股份、吉比特、冰川網絡等個股暫居跌幅榜前列，反映闆塊短期資金博弈特征。

　　盡管盤中波動，基金長期配置價值仍受認可。截至 11 月 25 日，遊戲 ETF(159869)産品規模已達 112.76 億元，龐大的資金體量為其流動性提供堅實支撐。作為跟蹤中證動漫遊戲指數的核心工具，該 ETF 覆蓋巨人網絡(權重 15.93%)、恺英網絡(11.92%)、三七互娛(9.48%)等頭部标的，助力投資者高效布局 A 股遊戲核心資産。

　　政策 + 版号雙重護航，供給端持續改善

　　行業複蘇的背後，是政策支持與版号供給的雙重保障。《關于推進遊戲産業高質量發展的指導意見》明确提出，到 2027 年培育 3~5 家具有全球競争力的遊戲企業，為行業高質量發展劃定清晰路徑。

　　版号發行的常态化提速，為市場注入新鮮血液。截至 2025 年 10 月，全年共計下發遊戲版号 1440 個，其中國産遊戲版号 1354 個、進口遊戲版号 86 個。近一年來，國産遊戲版号每月過審數量均穩定在 110 款以上，較去年同期明顯增加，持續為新遊戲上線提供充足供給，推動行業産品周期進入上行通道。

　　業績數據印證複蘇，多賽道多點開花

　　供給端改善直接帶動市場需求釋放，行業複蘇态勢已被數據驗證。中國音數協遊戲工委與伽馬數據聯合發布的報告顯示，2025 年第三季度中國遊戲市場收入達 880.26 億元，環比增長 6.96%，正式終結自 2024 年第四季度以來的連續下滑趨勢。

　　細分賽道中，電競賽道表現尤為亮眼，前三季度實際銷售收入 448.35 億元，環比增長 10.46%、同比增長 25.37%，成為行業增長的核心引擎。海内外市場同步發力，10 月國内遊戲市場收入 313.59 億元，環比增長 5.66%、同比增長 7.83%;自主研發遊戲海外市場收入 17.99 億美元，環比增長 10.96%、同比增長 11.90%，全球化布局成效顯著。

　　技術 + 全球化賦能，長期增長空間打開

　　展望後市，遊戲行業增長邏輯持續強化。機構測算顯示，2025 年中國遊戲市場規模有望突破 4000 億元，多重增量因素将推動行業持續向上：

　　技術創新方面，AIGC 将加速滲透遊戲研發全流程，個性化内容占比提升，助力廠商降本增效;

　　形态革新方面，雲遊戲、VR/AR 等新場景落地，将創造全新消費需求，打開市場增長天花闆;

　　全球化方面，國産遊戲出海步伐加快，海外收入占比有望持續提升，成為行業增長新支柱。

　　随着行業從 “規模擴張” 轉向 “質量提升”，A 股遊戲闆塊估值修複與業績增長有望形成 “戴維斯雙擊”。遊戲 ETF(159869)憑借對行業龍頭的全面覆蓋，将充分受益于 AI 賦能、内容升級與商業化變革的多重紅利，為投資者提供便捷高效的布局工具。