增強策略顯效！東财雲計算指數增強 C 單日漲 3.07% 重倉算力龍頭領漲

　　12 月 8 日，A 股雲計算與算力闆塊強勢爆發，東财雲計算指數增強 C(012322)淨值單日大漲 3.07%，大幅跑赢跟蹤的中證雲計算與大數據主題指數(當日漲 2.95%)，超額收益特征顯著。作為一隻兼顧指數跟蹤與主動增強的産品，基金成立以來收益達 50.49%，今年以來收益 48.82%，近三年收益 95.54%，基金經理楊路炜任職期内實現 46.01% 收益，在 4017 隻同類基金中近一年排名第 604 位，展現出穩健的超額收益能力。

　　重倉股精準發力：算力龍頭貢獻核心漲幅

　　基金最新持倉(2025 年三季報)聚焦雲計算與大數據核心賽道，前十大重倉股合計占比超 50%，其中光模塊、算力設備等高景氣标的成為淨值上漲的核心引擎，持倉結構凸顯基金經理 “強景氣 + 高彈性” 的選股邏輯。

　　前十大重倉股持倉明細及表現

　　從持倉調整軌迹看，基金經理在 2025 年二季度至三季度期間，顯著提升了光模塊龍頭的配置比例 —— 新易盛持倉占比從 6.61% 升至 9.60%，中際旭創從 6.32% 升至 9.37%，精準把握了全球算力需求爆發下光模塊行業的高景氣周期，這一主動調倉動作成為本次淨值大漲的關鍵伏筆。

　　超額收益密碼：指數跟蹤 + 主動增強雙輪驅動

　　作為指數增強型基金，東财雲計算指數增強 C 的核心競争力在于 “被動跟蹤打底 + 主動增強提效” 的策略體系，既分享闆塊貝塔收益，又通過主動操作獲取超額收益。

　　被動跟蹤：錨定核心賽道，分享行業紅利

　　基金以中證雲計算與大數據主題指數為核心基準，該指數覆蓋雲計算基礎設施、大數據處理、AI 應用等全鍊條，成分股多為行業龍頭。随着多地 “十五五” 規劃加碼 “人工智能 +” 行動(如廣東提出全面實施 “人工智能 +”、重慶疊代數智底座)，疊加 AWS 等全球雲計算巨頭加速模型庫擴容，行業貝塔行情持續發酵，為基金提供了堅實的收益基礎。

　　主動增強：三大策略精準提效

　　根據基金年報披露，其增強策略主要通過多因子選股、事件驅動、風險優化三大維度展開：

　　多因子選股：通過盈利增長、研發強度、估值性價比等因子篩選高景氣标的，例如重倉的新易盛、中際旭創三季度研發投入同比分别增長 35.2%、28.7%，遠超行業平均水平;

　　事件驅動：捕捉行業政策、技術突破等事件性機會，如提前布局光模塊行業 800G 向 1.6T 升級的技術疊代紅利;

　　風險優化：通過分散化持倉降低單一标的波動風險，前十大重倉股中既有硬件龍頭又有軟件服務商，形成 “算力硬件 + 雲應用” 的均衡配置。

　　這種策略組合在 2025 年表現尤為顯著：截至 12 月 8 日，基金今年以來收益 48.82%，較同期中證雲計算與大數據主題指數(漲幅 42.15%)高出 6.67 個百分點，超額收益持續兌現。

　　行業景氣度上行：政策 + 産業共振支撐後市

　　基金的強勢表現并非偶然，而是契合當前雲計算與算力産業 “政策護航 + 需求爆發” 的雙重邏輯：

　　政策端：多地 “十五五” 規劃将雲計算、AI 作為數字經濟核心抓手，政務、金融、工業等領域的雲化改造加速，預計 2025 年國内雲計算市場規模将突破 1.2 萬億元，年增速維持 25% 以上;

　　産業端：全球 AI 大模型訓練對算力需求呈指數級增長，帶動光模塊、服務器等核心硬件需求爆發，新易盛、中際旭創等龍頭訂單能見度已達 2026 年;

　　資金端：12 月 8 日 A 股成交額突破 2 萬億元，增量資金持續湧入科技成長賽道，雲計算作為 AI 基礎設施，成為資金重點配置方向。

　　風險提示方面，需關注行業估值處于曆史相對高位、全球供應鍊波動等潛在風險。但長期來看，在算力需求持續擴容的背景下，基金 “重倉高景氣龍頭 + 增強策略提效” 的模式，有望持續享受行業成長紅利。