11 月 24 日，國際知名金融機構摩根大通發布研究報告，将百度股票評級從中性大幅上調至增持。同時，該行對百度的估值做出顯著上調，其美股目标價提升 71% 至 188 美元，港股目标價更是提高 76% 至 185 港元。摩根大通在報告中明确指出，雲計算與人工智能芯片業務的巨大增長潛力，是此次調整評級和目标價的核心依據，這兩大闆塊已成為驅動百度業績增長的關鍵引擎。
百度在雲計算領域的技術升級與場景落地，正持續釋放商業價值。其智能雲推出的百舸 5.0 平台打造了昆侖芯超節點，通過 PD 分離推理服務優化等技術，為萬億參數 MoE 模型提供高效的分布式推理支撐。該平台對具身智能研發效率的提升達 2 倍之多，充分體現了算力基礎設施升級帶來的乘數效應。同時，百度智能雲構建了雙軌制開發體系，既有無代碼平台方便非專業開發者快速上手，也有 “文心快碼” 這類專業工具助力工程師定制行業專屬 “智能體軍團”，目前在汽車、金融領域已實現 30%-40% 的代碼自動生成。此外，其與三七互娛合作的 AI 客服系統應答準确率更是高達 99.3%，一系列成果印證了百度雲計算從技術創新向産業賦能的高效轉化。
而在人工智能芯片領域，百度以昆侖芯為核心的硬件布局，成為支撐其 AI 生态閉環的重要支柱。昆侖芯作為百度自研的專用 AI 芯片，深度适配文心大模型及各類 AI 應用場景，與百舸雲平台形成軟硬協同優勢，有效降低了超大規模模型運行的算力成本與延遲。這種 “芯片 - 平台 - 應用” 的全棧布局，不僅提升了百度 AI 服務的核心競争力，更構建了差異化的技術壁壘，為其在 AI 算力競争中赢得了先機。
當前 AI 與雲計算産業正迎來規模化發展的黃金期，摩根大通此次上調評級，不僅是對百度現有業務成果的認可，更是看好其在 AI 全棧技術與雲計算生态協同發展的長期潛力。随着後續更多行業場景的落地滲透，百度的兩大核心業務有望持續擴大收入貢獻，推動企業價值進一步提升。
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