AI 産業鍊多點開花，雲計算 ETF（159890）大漲 3.26%，重倉股集體拉升

受益于海内外行業多重利好催化，算力及 AI 應用賽道近期持續活躍。11 月 25 日，截至發稿，雲計算 ETF(159890)盤中大漲 3.26%，成分股掀起普漲熱潮：前兩大重倉股中際旭創、新易盛分别大漲 6.86%、6.54%，易點天下漲幅超 11% 領跑闆塊，衛甯健康、石基信息漲超 6%，浪潮信息、雲天勵飛、紫光股份等多股同步強勢拉升，産業鍊景氣度全面釋放。

内外利好共振，AI 産業催化密集落地

近期 AI 領域迎來密集利好，成為闆塊走強的核心驅動力。技術層面，英偉達下一代 Rubin GPU 正式量産，谷歌新一代大模型 Gemini 及其應用産品重磅發布，持續刷新 AI 技術應用邊界;需求端，谷歌 AI 基礎設施負責人明确表示，為應對激增的 AI 服務需求，公司将每 6 個月實現 AI 算力翻倍，未來 4-5 年内額外完成 1000 倍算力增長，展現出行業對算力的迫切需求。

産業端同樣動作頻頻，國内外巨頭共同推動 AI 規模化落地。海外市場，北美四大雲廠商谷歌、微軟、Meta、亞馬遜持續加大資本開支，OpenAI 與多家科技巨頭達成戰略合作，全球 AI 基礎設施建設加速推進;國内市場，阿裡千問 App 公測一周下載量即突破千萬，騰訊開源視頻模型、推出 AI 助手 “靈光”，共同推動 AI 應用走向普惠，而摩爾線程 IPO 則标志着國内 AI 硬科技資本化進程提速。

機構集體看多，AI 叙事邁向奇點關鍵期

對于當前 AI 産業發展階段，多家機構給出積極判斷，認為算力、模型、應用正協同演進，行業已邁入奇點關鍵期。

國泰海通指出，谷歌通過 Gemini 3 與 Nano Banana Pro 确立多模态技術領先優勢，國内互聯網巨頭加速 AI 産品落地，硬科技企業資本化進程加快，多重因素共振下，AI 産業将迎來質的飛躍。

東莞證券表示，人工智能已成為全球各國競争焦點，境外對我國 AI 領域限制加深，國産化替代需求愈發迫切。随着海内外大模型調用量爆發式增長，行業進入規模化落地階段，上遊算力需求持續走高。海外方面，北美四大雲廠商資本開支同比穩步提升，全球 AI 建設呈加速态勢;國内方面，AI 芯片企業快速成長，國産化取得階段性成果，摩爾、沐曦等企業加快資本市場布局，疊加騰訊等互聯網廠商積極适配國産算力芯片，國産算力生态有望加速成型。

中原證券進一步聚焦細分賽道，認為頭部雲廠商資本開支展望樂觀，AI 算力産業鍊各環節需求維持高景氣。當前行業正處于 800G 光模塊需求放量、1.6T 産品加速導入的技術疊代期，光模塊頭部廠商憑借技術領先優勢、穩固的客戶關系及規模化交付能力，将持續受益于行業增長;同時，AI 發展推動大型數據中心建設提速，光器件廠商迎來終端需求紅利，進入擴産收獲期，而自主可控需求提升也将助力國産算力企業實現業績落地。

覆蓋全産業鍊，ETF 兼具 AI 基建 + 應用屬性

作為闆塊核心投資标的，雲計算 ETF(159890)跟蹤中證雲計算指數，通過集中布局 AI 産業鍊核心環節，實現 “AI 基建 + AI 應用” 雙重屬性覆蓋。

從持倉結構來看，該 ETF 前十大成分股涵蓋行業各細分領域龍頭：光模塊賽道坐擁中際旭創(持倉占比 12.74%)、新易盛(持倉占比 12.48%)兩大全球龍頭;電子終端及組件領域布局中科曙光、浪潮信息等企業;軟件開發領域則納入科大訊飛、金山辦公等标杆企業，同時覆蓋紫光股份、恒生電子、潤和軟件、拓維信息等細分賽道優質标的，全方位捕捉 AI 産業鍊增長紅利，為投資者提供了一鍵布局 AI 核心資産的高效工具。