盤中跌2.39%！天弘滬港深雲計算ETF異動，光模塊重倉股成波動核心

　　11月14日早盤，雲計算主題基金出現明顯調整，天弘中證滬港深雲計算産業ETF(517390.場内簡稱：滬港深雲計算ETF天弘)盤中跌幅擴大至2.39%，最新單位淨值報1.6720元。從近期表現看，該基金回調态勢已持續一周，近7日累計下跌3.60%，不過近一個月受月初震蕩支撐，跌幅收窄至0.35%。資金面同步呈現流出迹象，近一個月基金份額淨減少5500萬份，截至2025年9月30日，基金資産規模為5.38億元。

　　持倉高度集中：光模塊雙龍頭拖累淨值

　　基金淨值的顯著波動，與其高度集中的持倉結構密切相關。最新披露的2025年三季報數據顯示，該基金前十重倉股合計占淨值比例超63%，其中光模塊領域兩大龍頭——新易盛(300502)、中際旭創(300308)的持倉占比分别達15.65%、15.50%，二者合計貢獻超31%的淨值權重，成為影響基金走勢的“核心變量”。

　　值得注意的是，近期光模塊闆塊正處于階段性回調通道。結合行業數據來看，10月下旬以來，受行業短期供需調整及情緒面影響，光模塊核心标的普遍出現10%-15%的回調，而該基金對這一細分領域的高權重配置，直接放大了闆塊波動對淨值的沖擊。此外，基金持倉中的中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)等算力服務器标的，也受行業整體調整影響同步承壓。

　　重倉股明細：滬港深布局覆蓋全産業鍊

　　作為一隻覆蓋滬港深三地市場的雲計算主題基金，其持倉兼顧硬件基礎設施與軟件服務龍頭，形成全産業鍊布局特征。截至2025年9月30日，前十重倉股具體分布如下：

　　行業與資金：短期回調疊加份額流出

　　從行業層面看，雲計算闆塊近期整體呈震蕩調整态勢。據闆塊行情數據顯示，11月以來雲計算指數(部分細分指數)累計跌幅超3%，11月11日單日跌幅曾達2.36%，行業情緒面偏謹慎。盡管長期來看，AI算力需求、企業上雲加速等邏輯未改，但短期受闆塊輪動、部分标的估值調整等因素影響，整體表現承壓。

　　資金面的變化也進一步反映了市場情緒。該基金近一個月份額淨減少5500萬份，結合其5.38億元的規模來看，份額縮水幅度約9%，顯示部分投資者在闆塊回調過程中選擇獲利了結或減倉避險。此外，基金于10月31日剛完成場内簡稱變更(由“雲計算ETF”改為“滬港深雲計算ETF天弘”)，短期名稱調整或也對部分投資者認知産生小幅影響。

　　小結：高權重持倉放大波動，長期聚焦産業邏輯

　　綜合來看，天弘滬港深雲計算ETF此次盤中異動，核心原因在于其對光模塊闆塊的高權重配置，疊加近期該細分領域及雲計算行業整體的回調壓力。不過從基金定位來看，其滬港深三地布局的特點，能夠同時覆蓋A股硬件龍頭與港股互聯網雲服務巨頭，在AI算力與雲計算産業長期發展的邏輯下，具備全産業鍊配置價值。

　　需要提醒的是，基金淨值波動與持倉結構、行業周期高度相關，高集中度持倉在增強彈性的同時也放大了風險。投資者可重點關注光模塊行業供需變化、雲計算企業季度業績等核心指标，結合自身風險偏好理性決策。