兩隻同主題ETF的同步調整，印證了雲計算闆塊近期的整體承壓态勢。11月以來，闆塊受市場整體情緒謹慎、前期漲幅較高後的資金調倉等因素影響，呈現震蕩調整格局，其中招商中證雲計算ETF因規模更大、持倉更集中，短期調整幅度相對明顯。從資金流向來看，兩隻基金均出現不同程度的份額減少，反映出部分投資者對短期波動的避險情緒。
長期來看，雲計算闆塊仍具備成長邏輯。随着數字經濟發展，算力基礎設施升級需求持續釋放，光模塊作為算力網絡核心部件，800G/1.6T等高端産品出貨量有望持續增長。基金重倉的新易盛、中際旭創等企業，均為行業核心龍頭，技術疊代與産能擴張同步推進，有望充分受益于行業發展紅利。長期來看，雲計算闆塊的成長邏輯未發生改變，兩隻ETF的核心重倉股配置也凸顯出對行業主線的共識。中際旭創、新易盛等光模塊龍頭同時位居兩隻基金前兩大重倉股，合計占比均超30%，充分體現出機構對算力基礎設施升級主線的認可。随着數字經濟發展，800G/1.6T光模塊的需求持續釋放，疊加中際旭創等龍頭企業訂單能見度延伸至2026年，為闆塊長期增長提供堅實支撐。此外，兩隻基金在中科曙光、浪潮信息等算力服務器企業的配置上也保持一緻，進一步強化了對雲計算産業鍊核心環節的布局。
風險提示：基金同主題ETF表現受闆塊整體波動、重倉股業績變臉、市場情緒切換等多重因素影響，不同基金因跟蹤指數、持倉集中度差異，表現可能存在分化。過往業績不代表未來表現。，投資者應結合自身風險承受能力，理性決策、投資周期，理性選擇産品。市場有風險，投資需謹慎。
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