英偉達恢複 H20 供應引波瀾，雲計算與計算機 ETF 市場現活力

　　2025 年 7 月 16 日早盤，雲計算概念在資本市場上表現活躍，呈現出強勁的上揚态勢。受市場多重利好因素影響，相關 ETF 産品走勢格外引人矚目，其中雲計算 ETF 滬港深(517390)表現尤為突出。截至當日發稿時間，該 ETF 漲幅達到 1.76%，在市場中嶄露頭角。其成交額也頗為可觀，超 1100 萬元，換手率更是超過 3%，這一數據直觀地反映出該 ETF 交投活躍度極高，在市場中備受資金關注與青睐。

　　從雲計算 ETF 滬港深(517390)的成分股表現來看，呈現出普漲的良好局面。新易盛漲幅一馬當先，超 6%，其在光通信領域具備深厚技術積累與市場份額，在行業發展浪潮中不斷拓展業務，此次領漲成分股也側面反映出市場對光通信相關細分領域前景的看好。泛微網絡、深信服、阿裡巴巴 - W、光環新網等成分股也紛紛跟漲，各企業憑借自身在雲計算産業鍊不同環節的優勢，諸如泛微網絡在協同辦公軟件領域的深耕，深信服在網絡安全及雲計算基礎設施方面的技術實力，阿裡巴巴 - W 在雲計算服務生态的廣泛布局，光環新網在數據中心運營的領先地位等，共同推動着該 ETF 的上揚走勢 。

　　雲計算 ETF 滬港深(517390)有着獨特的投資布局與定位，它緊密跟蹤中證滬港深雲計算産業指數(931470.CSI)。在投資标的選擇上，該 ETF 巧妙地同時布局港股的互聯網企業、A 股算力企業和 A 股的計算機龍頭。這種跨市場、多維度的布局方式，使其能夠充分受益于不同市場雲計算産業發展的紅利。例如，港股的互聯網企業在應用場景拓展、用戶流量沉澱方面具有顯著優勢;A 股算力企業則在硬件設施建設、底層技術突破上發力;A 股計算機龍頭在軟件開發、系統集成等層面擁有深厚底蘊。三者相輔相成，為投資者構建了一個較為全面的雲計算産業投資組合。此外，該 ETF 還貼心地配有場外聯接基金(A 類：019171/C 類：019170)，為那些無法直接參與場内交易的投資者提供了便捷的投資途徑，進一步擴大了産品的受衆範圍。

　　在雲計算 ETF 滬港深(517390)活躍于市場的同時，相關産品計算機 ETF(159998)也在市場中展現出自身魅力。截至發稿，計算機 ETF(159998)漲幅為 0.22%，成交額超 2800 萬元，在同标的産品中暫居首位。從其成分股表現來看，中國長城、深信服、潤澤科技漲超 2%。值得重點關注的是，根據 Wind 金融終端顯示，計算機 ETF(159998)在昨日獲資金大幅淨流入超 5100 萬元。這一資金流向數據充分表明，市場資金對該 ETF 的關注度在短期内顯著提升，資金的大量湧入往往預示着投資者對其未來表現的看好，可能基于對計算機行業整體發展趨勢的樂觀預期，或是對該 ETF 持倉成分股未來業績增長的信心 。

　　計算機 ETF(159998)主要跟蹤中證計算機指數(930651.CSI)。該指數編制規則較為科學，它以中證全指為樣本空間，通過嚴格篩選，選取涉及信息技術服務、應用軟件、系統軟件、電腦硬件等業務的上市公司股票作為成分股。這種全面覆蓋計算機行業各細分領域的成分股選取方式，使得該指數能夠較為精準地反映計算機行業整體的發展态勢與市場表現。據該 ETF 一季報披露，截至 3 月 31 日，其前十大重倉股包括海康威視、中科曙光、科大訊飛、金山辦公、恒生電子、潤和軟件等行業龍頭企業。這些企業在各自細分領域内均處于領先地位，例如海康威視在視頻監控領域的技術與市場優勢、中科曙光在高性能計算方面的卓越貢獻、科大訊飛在人工智能語音技術的前沿探索等，它們的發展狀況對計算機 ETF(159998)的淨值表現有着重要影響 。

　　消息面上，據證券時報報道，在 7 月 15 日，全球算力巨頭英偉達宣布重大消息，時隔三個多月，其對華特供版 H20 算力芯片恢複供應，并且将面向中國市場上新完全兼容的 GPU 産品。這一消息猶如一顆重磅炸彈，在行業内引起軒然大波。此前，由于美國出口限制政策，國内 AI 産業高端算力供給陷入緊張局面，垂類模型訓練與推理進度受阻，部分企業不得不尋求國産芯片或其他替代方案，但在成本與性能方面均面臨挑戰。如今 H20 芯片恢複供應，在短期内，将極大緩解國内算力瓶頸問題，為相關企業的模型訓練、推理任務提供更為适配的算力支持，加速項目推進進程。從長期來看，AI 應用領域的企業有望借助 H20 芯片提升模型精度與響應速度，進一步優化用戶體驗，拓展業務邊界 。

　　東北證券分析指出，自 2022 年末 2023 年初 AIGC 興起以來，頭部互聯網大廠雲業務增速出現了相對明顯的變化，與此同時，經營效率也在持續提升。随着行業發展的不斷深入，這種變化有望逐步傳導至其他國内雲計算廠商。雲計算行業在技術革新、市場需求增長以及頭部企業示範效應等多重因素作用下，有望迎來價值重估。雲計算 ETF 滬港深(517390)與計算機 ETF(159998)所覆蓋的成分股企業，作為雲計算與計算機行業的重要參與者，将在行業發展浪潮中面臨新的機遇與挑戰，其市場表現也将持續受到投資者的密切關注 。