聚焦雲計算、創新藥、可控核聚變等新興産業，公募基金這樣布局投資

　　7 月 14 日，永赢基金旗下永赢科技智選、永赢醫藥健康、永赢制造升級智選、永赢啟源集體發布 2025 年二季報。值得關注的是，這四隻主動權益基金分别聚焦雲計算、創新藥、可控核聚變、深海科技四大新興産業，展現出公募基金對新興領域的積極布局與深入挖掘。其中，永赢科技智選憑借對光通信(CPO)、PCB 等闆塊機會的精準把握，二季度收益率超 30%，漲幅位居全市場前五，表現十分亮眼。

　　積極挖掘全球雲計算産業投資機會

　　二季度，永赢科技智選的前十大重倉股全部更新，持倉名單涵蓋新易盛、中際旭創、天孚通信、勝宏科技、源傑科技、長芯博創、滬電股份、工業富聯、太辰光、深南電路等企業。

　　永赢科技智選基金經理任桀指出，今年以來，全球以領先模型廠商為代表的企業，已形成 “模型 / 應用 — 算力投入” 的閉環。随着模型能力不斷提升，用戶注意力快速增長，變現水平也随之提高。加之原生類 AI 應用持續發展，Agent、多模态等應用逐漸成熟，大廠、新 AI 雲以及主權國家等主體，對算力投入的信心進一步增強。

　　任桀還表示，中國廠商擅長的光通信、PCB 領域，在過去兩年的 AI 發展浪潮中實現了高速增長。今年以來，客戶提出了更高、更長期的需求，一些此前較為保守的廠商也紛紛進入擴産階段。随着全球大客戶需求持續擴張，以及 AI 産業的長期向好，中國廠商有望持續分享全球 AI 發展帶來的紅利。

　　同時，任桀提醒，雲計算在前期已積累一定漲幅，未來不可避免會出現調整與波動。展望三季度，永赢科技智選将重點關注 GPT5、Grok4 等前沿模型的發布情況，以及新興應用的發展态勢，同時密切跟蹤 OpenAI/Anthropic、海外雲和芯片廠商，還有國内光通信、PCB 等相關公司的經營狀态，積極探尋全球雲計算産業的投資機遇。

　　創新藥企業有望迎來更好表現

　　二季度，永赢醫藥健康的重倉股也經曆了 “大換血”，最新前十大重倉股包括舒泰神、熱景生物、益方生物、泰恩康、奧賽康、康辰藥業、榮昌生物、神州細胞、迪哲醫藥、彙宇制藥。

　　永赢醫藥健康基金經理單林認為，此輪創新藥産業趨勢，類似于 2018—2019 年 CXO 闆塊的爆發邏輯，本質上是産業經過長期耕耘後，勢能的集中釋放。

　　展望下半年，單林表示，創新藥仍是确定性較高、發展空間較大的資産。國内創新藥企業有望依托優秀的臨床數據，通過持續的産品出海及商業化落地，迎來更好的表現。當前，國産創新藥正處于産業紅利釋放的前夜，隻有那些真正具備硬科技實力，能夠持續創造臨床價值的企業，才能穿越市場周期。

　　“永赢醫藥健康将重點跟進全球醫藥創新領域的前沿進展。新藥研發具有點狀、散發式創新的特點，國内創新藥市場已呈現百花齊放的态勢。在數百家上市公司中，不乏在某些領域默默耕耘的新藥企業，這些企業蘊含着較高的投資價值，我們力求更早地發現它們，并給予客觀定價，在投資配置中加大對這類機會的權重。” 單林稱。

　　可控核聚變投資：前瞻布局需耐心與勇氣

　　今年 6 月 11 日成立的永赢制造升級智選，在其二季報中披露，截至二季度末，基金的股票倉位已超 90%，重點關注可控核聚變投資機會。其前十大重倉股包括旭光電子、國光電氣、皖儀科技、合鍛智能、王子新材、永鼎股份、安泰科技、利柏特、愛科賽博、應流股份。

　　永赢制造升級智選基金經理胡澤表示，盡管可控核聚變距離大規模商業化仍有較長距離，但僅試驗堆和工程堆的建設，就有望為産業鍊帶來巨大的收入規模。此外，雲計算廠商正在尋求更穩定的新能源形态，小型分布式的可控核聚變反應堆與算力建設具有良好的匹配性，這将是可控核聚變在早期大規模落地的重要場景。

　　胡澤提醒，由于可控核聚變目前處于發展早期階段，前瞻布局需要具備耐心和勇氣，同時也需要有充分的認知來應對未來的不确定性。跟風追高或在市場恐慌時離場，都并非最優投資策略。

　　深海科技：聚焦核心方向，陪伴企業成長

　　永赢啟源從今年一季度開始轉向關注深海科技領域。二季度末，其前十大重倉股為中國海防、中科海訊、西部材料、派克新材、海洋王、亞星錨鍊、長盈通、金天钛業、集智股份、天海防務。

　　永赢啟源基金經理沈平虹表示，雖然我國在深海領域不斷取得突破，但在傳感器、抗壓材料、塗層等深海上遊環節，仍有很大的自主可控和發展空間。目前，許多上市公司已加大在相關領域的研發投入，并取得了一定成果。

　　在沈平虹看來，深海科技行業正處于 “0—1” 的發展階段，中期來看産業趨勢明确，政策支持力度較大，但上市公司的業績在報表端體現還需一定時間。永赢啟源将通過自下而上的選股方式，積極參與和推動海洋經濟發展，陪伴企業成長，重點關注深海科技領域的材料、探測、開采、基建四大核心方向。