2025年11月27日訊(來源：新浪基金∞工作室) 11月26日，跨市場互聯網賽道标杆産品鵬華滬深港互聯網股票型證券投資基金(簡稱：鵬華滬深港互聯網股票，代碼004292)迎來強勢反彈，當日淨值大漲1.88%，最新單位淨值報2.2451元。在當日A股通信行業以4.64%領漲、科技闆塊多點開花的背景下，該基金憑借對半導體及互聯網核心資産的精準布局，成功斬獲超額收益，為前期回調後的投資者注入信心。
業績複盤：年内收益近四成，長期跑赢同類均值
作為一隻覆蓋滬深港三地互聯網及科技資産的股票型基金，該基金自2017年4月6日成立以來展現出穩健的長期盈利能力，累計收益達124.51%，年化收益率14.72%，顯著優于同類基金平均水平。從階段性表現看，基金呈現“長優短調”特征：2025年以來收益攀升至39.58%，近一年收益39.52%，在4006隻同類基金中排名第857位;近三年收益35.10%，大幅跑赢16.26%的同類平均收益。盡管受市場短期波動影響，近一月收益為-9.17%，但11月26日的強勢上漲已清晰顯現修複态勢。
基金最新規模1.29億元，風險等級設定為中高風險，業績比較基準采用“中證滬港深互聯網指數×80%+中證綜合債指數收益率×20%”的組合模式。這種“權益為主、固收打底”的設計，既充分捕捉互聯網賽道的成長彈性，又通過20%的債券配置适度平滑波動風險。值得關注的是，基金成立以來累計單位淨值達2.2703元，雖未實施分紅，但長期淨值增長為持有人積累了可觀的複利回報。
核心持倉解密：半導體+互聯網雙輪驅動，精準踩中上漲風口
最新定期報告顯示，基金前十大重倉股合計持倉占比超64%，形成“半導體龍頭壓艙、互聯網平台賦能、金融科技添翼”的多元布局，其中多隻标的11月26日同步走強，成為淨值上漲的核心動力。具體持倉明細如下：
股票代碼 | 股票名稱 | 持倉占比 | 持倉股數（股） | 持倉市值（萬元） | 闆塊屬性 | 2025Q3業績亮點 |
|---|---|---|---|---|---|---|
01347 | 華虹半導體 | 10.62% | 213007 | 1555.77 | 半導體制造 | 營收6.35億美元（+20.7%），毛利率13.5%（環比+2.6%），産能利用率109.5% |
00981 | 中芯國際 | 9.65% | 194500 | 1412.61 | 半導體制造 | 營收23.82億美元（+9.7%），毛利率22%（環比+1.6%），前三季營收增17.4% |
09636 | 九方智投控股 | 9.35% | 201000 | 1368.98 | 金融科技 | 線上投顧用戶數環比增長12%，付費轉化率提升至8.5% |
09988 | 阿裡巴巴-W | 9.31% | 84361 | 1363.25 | 互聯網平台 | 阿裡雲收入增速18%，國際電商三年CAGR預計超25% |
00700 | 騰訊控股 | 8.88% | 21493 | 1300.98 | 互聯網平台 | 雲服務收入同比增長22%，遊戲業務海外收入占比提升至41% |
300803 | 指南針 | 8.81% | 77200 | 1290.24 | 金融科技 | 證券交易軟件月活用戶達1200萬，付費服務收入增長35% |
688256 | 寒武紀 | 8.56% | 9461 | 1253.58 | AI芯片 | 思元470芯片出貨量環比增長40%，雲端推理芯片市占率提升至5.2% |
300033 | 同花順 | 3.40% | 13400 | 498.17 | 金融科技 | 智能投顧業務收入同比增長28%，API接口服務客戶數超300家 |
688698 | 偉創電氣 | 3.34% | 51326 | 489.39 | 工業互聯網 | 工業自動化控制器收入增長25%，5G+智能制造解決方案落地12家大廠 |
002624 | 完美世界 | 2.70% | 206000 | 394.70 | 互聯網傳媒 | 海外遊戲收入同比增長32%，AI賦能遊戲研發周期縮短30% |
從持倉結構可見，基金對半導體領域的布局力度尤為突出，華虹半導體、中芯國際兩大龍頭合計持倉占比超20%。11月26日電子行業以1.58%漲幅位居前列，而這兩家企業三季度業績均表現亮眼——華虹半導體營收創曆史新高，中芯國際毛利率環比提升，疊加半導體國産替代加速，直接帶動基金淨值走高。同時，騰訊控股、阿裡巴巴-W等互聯網龍頭持倉占比近18%，受益于平台經濟政策利好，阿裡雲18%的收入增速與騰訊雲22%的增長形成支撐，推動标的估值修複。此外，寒武紀等AI芯片标的持倉，精準契合當日AI産業鍊活躍行情，形成“半導體+互聯網+AI”的三重上漲動力。
管理能力透視：五年老将掌舵，精準把握周期輪動
基金的穩健表現離不開基金經理王海青的專業操盤。自2020年1月7日接手以來，王海青任職期内收益達84.81%，任期最高回報率更是高達148.76%，在7年9個月的從業生涯中，展現出極強的跨市場資産配置能力。作為鵬華基金科技賽道核心基金經理，王海青的投資框架以“行業周期研判+核心資産精選”為核心，擅長在科技産業周期波動中捕捉結構性機會。
從最新操作來看，王海青在三季度報告中明确提出“把握滬深港互聯網政策底+業績底共振機遇”的判斷，果斷提升半導體及AI相關标的持倉比例，同時減持部分短期估值過高的金融科技個股。這一調整策略在11月26日的行情中得到完美驗證：增持的華虹半導體、中芯國際當日漲幅分别達3.2%、2.8%，而減持的部分金融科技标的平均波動不足1%，有效提升了組合整體收益。這種“逆勢布局、順勢調倉”的操作風格，正是基金長期跑赢同類的關鍵所在。
上漲邏輯深析：行業景氣+政策紅利雙重共振
基金單日1.88%的漲幅，本質是行業景氣度提升與政策紅利釋放的雙重共振結果。行業層面，11月26日通信行業4.64%的領漲行情，疊加“5G+工業互聯網”超2萬個項目落地的産業紅利，帶動科技産業鍊上下遊需求全面提升。半導體領域尤為突出，全球芯片短缺緩解推動行業産能利用率回升，華虹半導體109.5%的産能利用率與中芯國際的營收增長，印證了行業複蘇态勢。互聯網平台方面，阿裡巴巴阿裡雲18%的增速、騰訊雲22%的增長，顯示出數字經濟轉型下的業務增量。
政策層面，近期多地密集發布“數字經濟高質量發展行動方案”，明确支持互聯網平台企業創新發展，為騰訊、阿裡等龍頭企業的雲計算、跨境電商業務提供政策保障。半導體領域的國産替代政策持續加碼，2025年國産芯片自給率目标提升至70%，直接利好華虹半導體、中芯國際等代工龍頭。在此背景下，聚焦滬深港三地科技核心資産的鵬華滬深港互聯網股票，天然受益于産業升級與政策紅利的雙重驅動。
風險提示與投資建議
需注意的是，該基金存在三大風險點：一是規模風險，1.29億元的基金規模相對較小，在大額申贖時可能面臨流動性壓力;二是行業集中風險，半導體與互聯網闆塊合計持倉占比超50%，若相關行業出現政策調整或業績不及預期，基金淨值波動将加劇;三是市場波動風險，近一月-9.17%的收益顯示基金仍受市場短期波動影響。
投資建議方面，短期來看，科技闆塊景氣度回升趨勢明确，基金有望延續修複行情;長期來看，數字經濟與半導體國産替代是确定性趨勢，基金的持倉布局與産業趨勢高度契合。建議風險承受能力中高水平、投資期限1年以上的投資者，可逢市場調整适度配置，通過長期持有平滑短期波動風險。
免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與每日科技網無關。其原創性以及文中陳述文字和内容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分内容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關内容。
本網站有部分内容均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，若因作品内容、知識産權、版權和其他問題，請及時提供相關證明等材料并與我們聯系，本網站将在規定時間内給予删除等相關處理.
