愛奇藝去年虧損83億元 導流付費會員存隐患

　　經濟日報-中國經濟網3月20日綜合報道 近日，愛奇藝發布了上市以來的第一份全年報，年報顯示愛奇藝全年經營虧損83億元，同比擴大110%。同時，愛奇藝會員服務收入超過廣告收入，但與京東合作導流付費會員卻在後續計入收入時存在隐患。

　　2018年虧損83億 呈現擴大趨勢

　　2月22日，愛奇藝發布了上市以來的第一份全年報。據報告顯示，2018年愛奇藝營收250億人民币，同比增長52%;會員規模突破8740萬，同比增長72%;這是一份看似還不錯的答卷。

　　但同時年報也顯示，愛奇藝第四季度經營虧損33.25億元，同比上年的8.56億元，擴大288%;全年經營虧損83.06億元，同比上年的39.53億元，擴大110%。而2017年營業虧損40億元，營業虧損率24%，也就是說上市一年以來，愛奇藝虧損呈現擴大趨勢。

　　對此，愛奇藝給出的虧損解釋為，大幅增加了在内容生态領域的投資：第四季度研發費用支出6.075億元，同比增長67%，全年研發投入總計20億元，較2017年增長57%。

　　關于内容成本，雖然有改善預期，但這不是一蹴而就的。據西部證券預測，考慮到2018年的版權大劇獨播之戰，以及自制劇升級來看，未來三年内視頻行業的内容成本、營收規模比例仍将維持在高位、短期内不會出現明顯下滑。

　　與京東合作導流付費會員存隐患

　　與之相對應的，愛奇藝的内容版權資産與自制内容資産在增長。财報顯示，2018年自制内容資産達到37.36億元，在内容資産中占比達到32.4%，而2017年該比例為22.5%。愛奇藝自制内容資産快速增長，2018年同比增幅高達139%，增速明顯高于版權内容。

　　此外，在去年第三季度裡，由于現象級爆款網劇《延禧攻略》以及熱門網綜《中國新說唱》《中國好聲音》等的帶動，愛奇藝會員服務收入超過廣告收入。第四季度，愛奇藝會員服務收入更是達到32億元人民币(約合4.656億美元)，同比增長了76%。從全年來看，2018年愛奇藝全年營收250億元，在線廣告營收為93億元，會員服務營收為106億元，分别占比37%和42%。

　　值得注意的是，愛奇藝會員的增長不僅依賴内容質量，還與京東的合作息息相關。愛奇藝在2018年4月曾與京東達成合作，兩家實現會員權益的互通。第三季度愛奇藝會員規模數大增，背後就有會員大促的功勞。

　　中泰證券研報中指出，2018年三季度愛奇藝付費用戶ARPU(每用戶平均收入)值較去年同期下滑9.2%。愛奇藝目前的會員大幅增長有部分來自于與京東以及運營商等合作實現的用戶互導，而這一部分用戶中很多享受了折扣優惠，此部分數據反應在報表上則為ARPU值的下降以及銷售費用與遞延收入的增長，公司遞延收入三季度較二季度大幅增加5億，中泰證券預計這一部分在後續計入收入的過程中會對ARPU值形成一定壓力。

　　愛奇藝試水付費分賬 業内謹慎樂觀

　　近日，愛奇藝官方通過公衆号“愛奇藝網絡劇”，正式對外發布《劇情短視頻付費分賬合作說明》。該說明界定了清晰的合作流程、分賬模式、播放規則等，并對合作影片内容形式和提交格式等提出明确要求。同時，針對的視頻強調“豎屏”和“短”的特征，要求單集時長為4-10分鐘，集數不少于30集。

　　另外，分賬模式為：總分賬金額=會員付費期分賬金額+廣告分賬期分賬金額+招商分賬金額(如有招商);分成比例為常規分成比例，平台與合作方按照5：5進行分成。值得一提的是，愛奇藝前期扶持政策是平台與合作方按照3：7進行分成，補貼時間由平台控制。

　　對于愛奇藝的“分賬邀約”，北京商報報道，在業界人士看來，劇情短視頻分賬新規則的出現，也有“小而美”的商機并存;但也有一些視頻公司的态度樂觀但并不盲目。