
11月26日雲計算闆塊迎來全面爆發,西藏東财中證雲計算與大數據主題指數增強型發起式證券投資基金C類份額(簡稱:東财雲計算指數增強C,代碼012322)表現尤為亮眼,當日淨值上漲2.69%,最新單位淨值達1.4561元。在中證雲計算與大數據主題指數當日上漲1.5%的背景下,該基金憑借精準的增強策略實現超額收益,為投資者斬獲可觀回報。
業績表現:三年收益超90%,同類排名穩居前13%
作為一隻聚焦雲計算與大數據賽道的指數增強基金,東财雲計算指數增強C自2021年8月11日成立以來,展現出穩健的長期盈利能力。截至11月26日,基金成立以來累計收益達45.61%,近三年收益更是高達90.81%,年化收益率超24%。從階段性業績來看,基金2025年以來收益攀升至44.00%,近一年收益46.22%,在4006隻同類基金中排名第508位,跻身前13%行列,充分體現了指數增強策略的超額收益能力。
基金最新規模達4.64億元,風險等級為高風險,業績比較基準設定為“中證雲計算與大數據主題指數收益率×95%+銀行活期存款利率(稅後)×5%”。這種“高倉位跟蹤+低風險打底”的設計,既充分捕捉雲計算賽道的成長彈性,又通過5%的現金類資産适度平滑波動。值得注意的是,基金近六月收益達45.09%,而近一月受闆塊短期調整影響收益為-3.17%,11月26日的強勢上漲已顯現明确的修複态勢。
核心持倉解密:前十大重倉股貢獻超50%收益,光模塊雙龍頭領漲
最新定期報告顯示,該基金前十大重倉股合計持倉占比超52%,布局聚焦光模塊、算力基礎設施、AI應用等核心領域,其中多隻标的11月26日大幅上漲,成為拉動基金淨值走高的核心動力。具體持倉明細如下:
股票代碼 | 股票名稱 | 持倉占比 | 持倉市值(萬元) | 闆塊屬性 | 11月26日漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
300502 | 新易盛 | 9.60% | 6263.15 | 光模塊 | 8.66% |
300308 | 中際旭創 | 9.37% | 6113.33 | 光模塊 | 13.25% |
002230 | 科大訊飛 | 6.73% | 4391.47 | AI應用 | 2.67% |
603019 | 中科曙光 | 6.31% | 4117.15 | 算力基礎設施 | 4.12% |
000977 | 浪潮信息 | 5.00% | 3263.00 | 服務器 | 6.08% |
688111 | 金山辦公 | 4.41% | 2880.72 | 雲辦公 | 1.89% |
000938 | 紫光股份 | 3.42% | 2232.55 | 雲計算基礎設施 | 3.25% |
600570 | 恒生電子 | 3.25% | 2123.82 | 金融科技 | 1.56% |
300454 | 深信服 | 2.49% | 1626.61 | 安全雲 | 2.11% |
002261 | 拓維信息 | 2.32% | 1513.54 | 算力服務 | 3.89% |
從持倉結構可見,基金對光模塊領域的布局力度尤為突出,新易盛、中際旭創兩大龍頭合計持倉占比超19%。11月26日光模塊闆塊迎來爆發,中際旭創盤中一度漲超16%,收盤漲幅達13.25%,市值突破6000億元;新易盛同步大漲8.66%,兩大标的合計為基金貢獻超1.5個百分點的淨值漲幅,占當日總漲幅的55%以上。此外,浪潮信息、中科曙光等算力基礎設施标的分别上漲6.08%、4.12%,進一步強化了基金的收益表現。
管理能力透視:四年老将掌舵,指數增強策略見效
基金的亮眼表現離不開基金經理楊路炜的專業操盤。楊路炜自2021年7月15日基金成立前便開始管理該産品,任職期内收益達41.79%,在雲計算闆塊多輪牛熊周期中展現出較強的策略把控能力。作為西藏東财基金的核心基金經理,楊路炜采用“嚴控跟蹤誤差+多策略增強”的投資框架,既保證基金與标的指數的高度相關性,又通過主動操作獲取超額收益。
具體來看,楊路炜的增強策略主要體現在三個方面:一是多因子選股,通過盈利能力、成長潛力等量化指标篩選指數成分股中的優質标的,如對新易盛、中際旭創的超配便體現了這一邏輯;二是事件驅動策略,把握雲計算政策落地、龍頭企業業績超預期等事件性機會;三是風險優化,在闆塊調整期通過調整倉位結構控制回撤,基金近三年最大回撤較标的指數降低約8個百分點。2025年二季度報告顯示,基金當期淨值增長率1.06%,超過業績比較基準0.05個百分點,增強效果持續兌現。
上漲邏輯深析:政策+需求雙輪驅動,光模塊成最大風口
基金單日2.69%的漲幅,本質是行業景氣度爆發與增強策略精準共振的結果。政策層面,10月工信部與國家标準委聯合印發《雲計算綜合标準化體系建設指南(2025版)》,提出到2027年新制定雲計算标準30項以上,為行業高質量發展劃定路線圖。中國信通院數據顯示,2024年我國雲計算市場規模達8288億元,同比增長34.4%,預計2030年将突破3萬億元,長期增長空間明确。
需求層面,生成式AI的爆發推動雲計算算力需求激增。阿裡巴巴最新财報顯示,阿裡雲季度營收同比增長34%,AI相關産品收入連續九個季度實現三位數增長,且服務器上架節奏跟不上訂單增長速度,在手積壓訂單持續擴大。作為算力傳輸的核心環節,光模塊需求随之爆發,中際旭創、新易盛等龍頭企業三季度淨利潤同比增幅均超50%,為股價提供堅實支撐。在此背景下,聚焦光模塊等核心賽道的東财雲計算指數增強C,天然受益于“AI+雲計算”的産業紅利。
風險提示與投資建議
需注意的是,該基金存在三大風險點:一是行業集中風險,基金持倉高度集中于信息技術與通信服務領域,占比超98%,若後續雲計算行業政策調整或技術疊代不及預期,基金淨值波動将加劇;二是增強策略風險,若基金主動操作未能把握市場節奏,可能出現跑輸标的指數的情況;三是規模波動風險,基金近一年份額贖回超2億份,需關注流動性變化對淨值的影響。
投資建議方面,短期來看,光模塊、算力基礎設施等細分賽道景氣度持續提升,基金有望延續強勢表現;長期來看,雲計算作為AI時代的核心基礎設施,疊加政策持續利好,行業成長邏輯清晰。建議風險承受能力較高、投資期限1年以上的投資者,可逢市場調整适度配置,通過長期持有分享産業升級紅利。
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