2025年遊戲版号發放達1624個超去年全年，遊戲ETF（159869）兩日吸金3.71億元

12月2日A股開盤，三大指數集體低開，遊戲闆塊早盤呈現震蕩整理态勢，雖小幅微跌但近期企穩趨勢已十分顯著。資金面給出更明确的積極信号：跟蹤闆塊的遊戲ETF(159869)近兩個交易日連續實現資金淨流入，累計“吸金”達3.71億元，截至12月2日産品規模已攀升至114.51億元，成為普通投資者布局A股遊戲龍頭的核心工具。這一資金動向的背後，是2025年遊戲版号發放量創紀錄帶來的行業基本面改善預期。

版号發放量創年内新高，全年總量已超2024年全年

中航證券最新研報指出，國家新聞出版署于12月初發布的2025年11月國産網絡遊戲審批信息顯示，當月共發放184個遊戲版号，其中178個為國産遊戲版号，單月發放數量創下2025年以來的新高紀錄。更值得關注的是，截至11月末，2025年全年遊戲版号發放總量已達1624個，這一數據已顯著超越2024年全年發放總量，标志着遊戲行業供給側支持力度持續加碼。

版号發放的常态化與高增量，為遊戲行業注入了關鍵的确定性。據證券時報數據顯示，受益于版号供給改善帶來的産品上線節奏加快，2025年前三季度國内遊戲行業營收同比增長24.40%，顯著跑赢影視院線(9.31%)、交通運輸(0.25%)等其他文旅相關行業，印證了版号放量對行業業績的直接提振作用。從曆史數據來看，版号發放與遊戲行業營收增長存在約3-6個月的傳導周期，2025年以來的高頻率發放，将為2026年行業業績持續增長奠定堅實基礎。

供給結構多元化，頭部廠商重點産品落地可期

11月獲批的版号不僅數量可觀，更呈現出“頭部聚集+賽道多元”的鮮明特征。從獲批名單來看，B站《閃耀吧!噜咪》、完美世界《夢幻新誅仙：輕享》、西山居《星砂島》、雷霆遊戲《再世仙途》等多家頭部廠商的重點産品順利獲批，覆蓋捉寵養成、MMO、放置挂機、女性向等多條熱門賽道，反映出行業供給結構正持續優化。

具體來看，完美世界的《夢幻新誅仙：輕享》作為經典IP“誅仙”的衍生作品，主打輕量化體驗，有望借助原有IP的龐大用戶基礎實現快速破圈;西山居《星砂島》聚焦女性向賽道，契合近年來女性遊戲用戶規模持續增長的市場趨勢;B站《閃耀吧!噜咪》則憑借萌系畫風與互動玩法，有望精準觸達年輕用戶群體。這些重點産品的陸續上線，将直接帶動相關廠商的流水增長，而遊戲ETF(159869)因聚焦A股遊戲龍頭企業，将全面受益于頭部産品的業績釋放。

資金持續加倉，闆塊配置性價比凸顯

資金對遊戲闆塊的青睐并非偶然，除版号利好外，行業“高成長+高确定性”的雙重屬性成為核心吸引力。從資金布局來看，遊戲ETF(159869)近兩日3.71億元的資金淨流入，體現了投資者對闆塊後續走勢的信心。事實上，随着版号發放常态化，遊戲廠商的産品儲備逐步落地，行業營收增長的确定性不斷提升，這為闆塊帶來了穩定的業績預期。

與此同時，遊戲行業的成長屬性依然突出。AI技術的深度應用持續推動行業降本增效，2D美術素材生産效率提升40%-50%、外包成本削減30%以上的案例已在多家廠商落地，直接增厚了産品毛利率。疊加元宇宙、XR等新技術對遊戲體驗的升級，行業長期成長空間依然廣闊。

對于普通投資者而言，遊戲ETF(159869)提供了便捷的布局工具，其聚焦A股IP遊戲産業龍頭的特性，能夠幫助投資者一鍵覆蓋闆塊核心機會;而文娛傳媒ETF(516190)則通過均衡布局營銷、影視、文旅、IP潮玩等領域，為追求多元配置的投資者提供了更多選擇。

風險提示

基金有風險，投資需謹慎。股票ETF/LOF基金屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨币市場基金。

闆塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金産品，請關注投資者适當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據自身風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金産品。