遊戲 ETF（516010）漲幅超 4%，機構看好行業長期樂觀前景

　　9 月 15 日早盤，遊戲闆塊表現強勢，遊戲 ETF(516010)漲幅迅速擴大，一度超過 4%。這一漲勢引發了市場的廣泛關注，背後反映出遊戲行業正處于積極的發展态勢中。

　　開源證券指出，遊戲行業當前正經曆着諸多顯著的邊際變化。從估值提升角度來看，在 DDM 框架下，行業正在從過去依賴 “一波流換皮産品”，逐步轉向聚焦 “長周期項目”，這使得遊戲企業的現金流久期得以提升。同時，AI 技術的廣泛應用正在重構遊戲行業的商業模式與内容生産方式，未來遊戲投資的 ROE(淨資産收益率)有望顯著提升。再者，随着消費結構的不斷升級，消費者的消費習慣正從物質消費逐漸向情緒消費轉變，遊戲作為典型的情緒消費領域，将從中受益。

　　在業績提升方面，同樣存在諸多積極因素。一方面，新品周期的釋放帶動了行業短期景氣度上行。衆多遊戲企業儲備了大量優質新品，随着這些産品的陸續上線，有望為企業帶來新的收入增長點。另一方面，在經曆前期調整後，行業業績出現拐點，盈利二階導顯著提升，疊加政策松綁、AI 技術革新以及遊戲企業全球化出海擴張等多重利好因素形成共振，進一步推動業績增長。

　　遊戲行業的商業模式具有 “高投入、高風險、高回報、長周期” 的特點，與創新藥行業類似，二者均依賴前期對管線或項目的大量投入與積累，後期才進入高彈性收獲期。不過，遊戲行業與創新藥行業相比，缺乏強催化劑，且現金流往往集中于産品上線初期。但目前，遊戲行業正處于政策紅利(版号加速發放)、AI 降本增效及全球化擴張的三重驅動之下，長期發展趨勢較為樂觀。

　　遊戲 ETF(516010)跟蹤的是動漫遊戲指數(930901)。該指數從滬深市場中精心選取涉及遊戲開發、動漫制作、衍生品銷售等業務的上市公司證券作為指數樣本，旨在全面反映動漫遊戲相關上市公司證券的整體表現。動漫遊戲指數聚焦于動漫、遊戲及相關産業鍊上的企業，成分股廣泛涵蓋遊戲開發、動漫制作、衍生品銷售等多個領域，充分反映了中國動漫遊戲産業的整體表現，具有較高的成長性和創新性特征。

　　對于沒有股票賬戶的投資者而言，可關注國泰中證動漫遊戲 ETF 聯接 A(012728)以及國泰中證動漫遊戲 ETF 聯接 C(012729)。這兩隻基金為投資者提供了參與遊戲行業投資的間接渠道，通過投資這兩隻基金，投資者能夠分享遊戲行業發展所帶來的紅利。

　　需注意的是，如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數 / 基金短期漲跌幅及曆史表現僅供分析參考，并不預示未來表現。市場觀點會随市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金産品，請選擇與自身風險等級相匹配的産品。基金投資存在風險，投資者務必謹慎。