金山軟件的 “遊戲” 難關：《解限機》甩不掉 “黑灰産”？

　　金山軟件的 “遊戲” 難關：《解限機》甩不掉 “黑灰産”?

　　在遊戲行業整體回暖的大背景下，金山軟件(3888.HK)遊戲闆塊的表現卻不盡如人意。近日，金山軟件發布财報顯示，上半年其遊戲及其他業務收入 19.88 億元，占總收入比例約 43%，但較去年同期下降 10%;第二季度該部分業務收入 9.52 億元，同比下降幅度更是高達 26% 。金山軟件董事長雷軍表示，公司網絡遊戲業務将繼續聚焦精品遊戲，深耕 IP 生态建設，穩步推進全球化布局，實現長線運營。執行董事及首席執行官鄒濤則認為，網絡遊戲及其他業務同比下降，主要受上年同期高基數影響。但事實真的如此簡單?或許，《解限機》等新遊面臨的 “黑灰産” 難題，正成為金山軟件遊戲業務發展的 “絆腳石”。

　　狂燒 7 億營銷費，遊戲收入不增反降

　　今年上半年，金山軟件在營銷方面投入巨大，銷售及分銷開支同比大漲 19%，達到 7.65 億元。公司在财報中明确表示，該增長主要用于支持新遊戲上線前活動，推廣及廣告力度增加。然而，這一舉措并未取得預期效果。盡管營銷費用大幅增加，遊戲收入卻同比下降，可謂 “賠了夫人又折兵”。

　　金山軟件旗下遊戲産品主要由西山居研發運營，知名産品包括 “劍俠情緣” 系列、《塵白禁區》、《解限機》以及公益免費遊戲《雙相》等。其中，“劍俠情緣” 系列堪稱遊戲界的 “常青樹”，已運營超過 15 年，在衆多資深玩家心中地位頗高，甚至被認為是國内唯一可與《魔獸世界》媲美的國産經典遊戲。但如今，西山居面臨着嚴峻的挑戰。“劍俠情緣” 系列的粉絲群體以中年玩家為主，他們如今在遊戲時間和精力投入上大不如前。盡管西山居近年來不斷研發新遊戲，卻難以複制 “劍俠情緣” 系列的熱度，且 “劍俠情緣” 的疊代産品在競品的沖擊下，市場表現欠佳。

　　據《每日經濟新聞》報道，由 “劍俠” IP 衍生的《劍俠情緣・零》上線後反響平平。上線首日，該遊戲雖跻身國内 iOS 免費榜第 5.但在暢銷榜的最高排名僅為 97 名，後續排名更是持續下滑，遠未達到預期的 “增量引擎” 效果。金山軟件稱上半年遊戲業務業績下降，主要因為《塵白禁區》及《劍俠世界：起源》在 2024 年上半年的基數較高，部分被《劍網 3》的增長所抵銷。然而，公司 2 季度遊戲業務營收環比下降 8%，相比一季度下降明顯，這顯然不能僅用高基數來解釋。

　　行業表現失色，“黑灰産” 猖獗成頑疾

　　與騰訊、網易等遊戲行業巨頭相比，金山軟件遊戲闆塊的表現明顯遜色。今年上半年，騰訊遊戲收入憑借《王者榮耀》《和平精英》等熱門遊戲持續增長，同時不斷拓展海外市場并推出新爆款，業績一路高歌猛進，收入達到 1187 億元，占全部營收的 32.6%，将近三分之一，其中國内遊戲貢獻 833 億元，海外遊戲 354 億元。2025 年二季度，騰訊遊戲業務收入同比增長 22%，連續 3 個季度保持 20% 以上增速。網易遊戲雖不及騰訊，但二季度遊戲營收也同比增長了 13.7%，達到 228 億元，整個上半年，網易遊戲及相關增值服務淨收入達 468 億元，同比增長 12.5%。

　　在激烈的市場競争中，金山軟件不僅要面對産品競争力不足的問題，還要應對遊戲中的 “黑灰産” 頑疾。以《解限機》為例，金山軟件管理層承認對國内遊戲生态預估不足，遊戲内 “黑灰産” 猖獗，嚴重破壞了正常玩家的遊戲氛圍，直接影響玩家留存與付費。遊戲外挂、工作室刷金等 “黑灰産” 行為，嚴重擾亂遊戲經濟系統和公平性，緻使大量正常玩家流失，對遊戲業務造成沉重打擊。從玩家反饋來看，金山軟件在應對 “黑灰産” 問題上，措施尚不完善，未能有效遏制 “黑灰産” 的泛濫。

　　在其他遊戲公司中，米哈遊持續開展 “打擊遊戲賬号非法租售黑灰産” 專項行動，協助多地警方搗毀相關犯罪團夥，涉案總流水逾 1 億元，查獲被盜用公民個人信息超千萬條。吉比特 & 雷霆遊戲也對遊戲私服、外挂、代充盜刷等違法行為進行持續高壓打擊，2024 年通過多種手段合計關閉私服 610 個。相比之下，金山軟件在應對 “黑灰産” 方面的行動和成效相形見绌。

　　《解限機》好評率僅 45%，如何留住玩家?

　　《解限機》作為金山軟件寄予厚望的核心新遊，上線月餘表現未達預期。鄒濤在财報電話會議中坦言：“公測一個多月，産品肯定沒達到之前的預期。” 早在 2025 年年初測試階段，研發團隊就根據玩家意見對遊戲進行修改。當時玩家普遍反映 “遊戲需要投入過多精力與金錢”，團隊據此調整玩法機制以降低門檻。但調整後的效果不佳，玩家對玩法深度的認可度下滑，間接影響用戶留存與付費轉化。

　　在知名遊戲論壇 NGA 上，玩家對《解限機》的遊戲玩法诟病頗多，認為遊戲戰鬥平衡差，玩法深度不足，搜打撤模式與遊戲生态未形成深度聯動。遊戲叙事薄弱，機體手感欠佳，塑料感強烈，部分 UI 設計水平較低，嚴重影響遊戲體驗。據《國際金融報》引用 “小黑盒” 數據報道，《解限機》公測當日，Steam 在線人數最多達到 13.28 萬，但上線三天後在線人數大幅縮水至 7 萬，8 月 27 日最新數據顯示，其在線峰值僅 6874 人。評分方面，截至 8 月 26 日，《解限機》整體評測數約為 2.4 萬，整體好評率約 59%，而中文好評率僅 45%。

　　除了《解限機》，金山軟件的其他主要遊戲産品也存在問題。《塵白禁區》的玩家在社交平台反饋，遊戲射擊手感糟糕，武器設計不合理，強度平衡存在問題，例如在 B 站遊戲社區中，有衆多玩家制作視頻吐槽遊戲手感。而且，作為二次元輕科幻 3D 第三人稱射擊遊戲，《塵白禁區》在射擊遊戲的 “紅海競争” 中面臨突圍難題，不僅要面對諸多 “吃雞類” 爆款射擊遊戲的圍剿，還要應對多家遊戲廠商布局 “少女 + 射擊” 賽道帶來的競争壓力。

　　“劍俠” 系列作為金山軟件的最大遊戲 IP，近年來雖持續開發多個疊代産品，但在高基數下面臨增長挑戰，新産品研發也被玩家诟病。如跨平台版本《劍網 3 無界》手機端被玩家批評遊戲容量大、發熱嚴重，動作系統體驗不佳。

　　金山軟件為旗下遊戲工作室西山居提供了多方面支持，但面對遊戲行業調整，西山居需及時調整産品策略，解決遊戲中 “黑灰産” 問題，提升産品質量與玩家體驗，才能助力金山軟件在遊戲業務上走出困境，否則将持續給公司業績 “拖後腿”。對于金山軟件而言，如何突破《解限機》等遊戲面臨的重重難關，甩掉 “黑灰産” 包袱，實現遊戲業務的重振，仍是亟待解決的嚴峻課題。