《黑神話：鐘馗》重磅公布，遊戲行業景氣度攀升，遊戲 ETF（516010）投資機會引關注

　　8 月 21 日，遊戲闆塊呈現震蕩走勢，遊戲 ETF(516010)在上午 10 點左右震蕩上行，下午經曆沖高回落之後再度上揚，最終收漲 1.00%。

　　消息面上，8 月 20 日淩晨，科隆遊戲展開幕之夜傳來重磅消息：遊戲科學在《黑神話：悟空》之後，正式公布新作《黑神話：鐘馗》。截至當日下午，該作先導預告在國内視頻平台播放量已突破 765 萬次，評論超 5 萬條，相關話題迅速登頂熱搜，引發行業廣泛關注。

　　行業基本面：需求穩健，消費與出海雙驅動

　　遊戲行業需求态勢持續向好。經曆 2010 年代的玩家數量高速增長後，2020 年代行業玩家規模趨于穩定，約為 6.7 億人，但人均消費金額持續攀升 ——2024 年玩家人均消費接近 500 元，創下較高水平，顯示行業從 “增量用戶” 向 “存量挖潛” 轉型成效顯著。

　　出海表現同樣亮眼。2024 年，我國自主研發遊戲海外收入達 185 億美元，同比增長 13%，占全球遊戲市場的 10%，出海收入占比超 40%;手遊在全球移動遊戲市場的占比從 2018 年的 22% 提升至 2024 年的 28%，國際競争力持續增強。

　　政策與技術雙加持，行業迎來發展新機遇

　　政策端釋放積極信号。2025 年 3 月，國家層面發布《網絡出版科技創新引領計劃》，明确将遊戲列為數字内容産業的重要組成部分;同月出台的《關于提振文化和消費旅遊的若幹措施》提出，要促進遊戲電競及衍生品消費，鼓勵将中華傳統文化融入遊戲設計，開發原創 IP 遊戲品牌并拓展國内外市場。政策支持為行業發展注入強心劑，凸顯遊戲産業在提振内需、傳播文化方面的正面價值。

　　技術層面，AI 正深度賦能遊戲行業：一方面，AI 從工具角色逐步向 “内容共同創造者” 演進;另一方面，AI 重塑遊戲交互方式 —— 傳統 NPC 對話依賴固定腳本，如今借助大語言模型，NPC 可實現實時聊天、自由互動，模拟 “有思想的角色”，大幅提升玩家沉浸感。

　　投資展望：關注遊戲 ETF(516010)布局機會

　　展望後市，遊戲行業基本面持續向好，疊加 AI 技術的深度賦能，成長邏輯清晰。估值方面，行業具備明顯成長風格，呈現高波動與強動量效應。由于遊戲行業整體規模較小，且個股表現方差相對穩定，通過遊戲 ETF(516010)進行行業布局成為便捷選擇。

　　當前建議從基本面視角布局，而基于海外 AI 高景氣預期，遊戲闆塊未來有望迎來主題催化與基本面改善的疊加共振，遊戲 ETF(516010)的投資機會值得關注。

　　風險提示：

　　投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區别。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但不能規避基金投資固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。

　　股票 ETF/LOF 基金屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨币市場基金。

　　基金資産投資于科創闆和創業闆股票，會面臨因投資标的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

　　闆塊 / 基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

　　文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

　　以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金産品，請關注投資者适當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據自身風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金産品。基金有風險，投資需謹慎。