港股遊戲股集體走強 心動公司單日大漲 24.76%

　　8 月 5 日，遊戲闆塊迎來強勢表現，港股與 A 股聯動上漲。其中港股心動公司表現尤為搶眼，盤中最高漲幅近 40%，收盤仍大漲 24.76%;IGG 等其他港股遊戲股亦跟漲，IGG 當日漲幅達 9.79%。A 股遊戲闆塊同樣活躍，整體跑赢大市，遊戲 ETF(516010)當日上漲 1.66%，反映出市場對遊戲賽道的廣泛看好。

　　一、心動公司領漲：業績預增成核心驅動力

　　心動公司的大幅上漲主要受其 2025 年上半年業績預喜公告推動。8 月 4 日，公司發布公告稱，預期上半年業績顯著增長，核心原因在于多款自研遊戲表現強勁：

　　《仙境傳說 M：初心服》《心動小鎮》《火炬之光：無限》等産品流水超預期，直接帶動公司收入增長;

　　收入結構優化推動毛利率改善，為業績增長提供堅實支撐。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉分析指出，業績預增信号清晰，疊加市場對遊戲行業整體回暖的預期，共同推動了資金對心動公司的追捧。

　　二、闆塊集體走強：多重利好催化估值修複

　　除心動公司外，遊戲闆塊整體走強得益于多重利好因素共振：

　　業績基本面改善：上半年國内遊戲市場收入同比增長 14%，出海收入同步提升，行業整體盈利能力增強;

　　估值性價比凸顯：經過前期調整，闆塊估值處于合理區間，具備配置吸引力;

　　行業事件催化：2025 ChinaJoy 展會落幕，頭部廠商新品集中亮相，強化了市場對行業創新力與增長潛力的信心;

　　AI 技術賦能：AI 在遊戲研發、運營中的落地加速，降本增效邏輯逐步兌現，為行業中長期增長注入動力。

　　三、投資提示：長期邏輯向好，短期需警惕追高風險

　　武澤偉表示，從行業趨勢看，遊戲闆塊業績改善明确，疊加政策支持(版号發放常态化)、技術創新(AI + 遊戲)等因素，長期投資價值值得關注。不過，短期部分個股漲幅較大，存在情緒過熱風險，投資者需謹慎追高，建議結合公司基本面與估值理性布局。

　　随着遊戲公司新遊周期開啟與全球化布局深化，闆塊有望延續結構性機會，但波動風險仍需警惕。