近日，電魂網絡(603258.SH)發布 2025 年上半年業績預告，預計歸屬于母公司所有者的淨利潤虧損 750 萬至 1100 萬元，扣除非經常性損益後的淨利潤虧損 1800 萬元至 1200 萬元。這一數據較去年同期出現大幅下滑，标志着自 2016 年上市以來，電魂網絡首次在半年報期間陷入虧損困境。
電魂網絡将上半年業績預虧歸因于多方面因素。公告顯示，部分老遊戲營收同比下降，部分新遊戲上線後推廣效果不及預期，對業績産生了負面影響。同時，當期收到的政府補助大幅減少，其他收益為 258.75 萬元，較上期減少 1672.24 萬元，也加劇了業績下滑的壓力。
近年來，電魂網絡的經營業績持續承壓。自 2021 年起，公司營業收入及淨利潤呈現下滑趨勢。2024 年财報顯示，其營業收入同比下滑 18.71%，淨利潤同比下滑 46.20%，扣非淨利潤更是同比下滑 91.11%。在這背後，公司主營遊戲作品《夢三國》系列端遊表現不佳是重要原因。
《夢三國》系列端遊是電魂網絡的核心産品。最初版本《夢三國》于 2009 年上線，2015 年續作《夢三國 2》推出。該系列曾取得不俗成績，如《夢三國 2》在 2020 年突破曆史最高充值紀錄，并于 2021 年入選第十九屆杭州亞運會電競賽事項目。但随着時間推移，該系列遊戲的營收表現逐漸下滑。2022 年至 2024 年，《夢三國 2》的營業收入分别為 5.08 億元、4.41 億元和 3.59 億元，連續三年下降，同比降幅分别為 7.28%、13.28% 和 18.46%。
電魂網絡在 2024 年年報中指出，《夢三國 2》作為一款運營超十年的遊戲，随着上線時間增長，新進用戶逐步減少，老玩家也有一定流失。公司在 2018 - 2019 年調整運營策略，推出周年慶和春節檔等活動，疊加宏觀經濟等因素，遊戲流水在 2020 年達到新高。然而，2021 年至 2023 年，遊戲流水逐步下滑，原運營策略對用戶吸引力減弱，2024 年總流水出現較大幅度下滑。
面對市場競争加劇、買量成本提升、玩家流失等挑戰，電魂網絡不僅業績承壓，還受到監管部門關注。近期，公司收到上交所《關于電魂網絡 2024 年年度報告的信息披露監管問詢函》，被要求補充披露主力遊戲的收入、流水金額等數據，并說明重大變化原因。
在老遊戲流水下滑的同時，電魂網絡新遊戲表現尚未達到預期。此前備受期待的《野蠻人大作戰 2》，上線前曾榮獲 2021 年金翎獎 “玩家最期待的移動網絡遊戲”，但上線後因 “氪金屬性打破遊戲公平” 等問題遭玩家吐槽。目前，公司儲備的《爆爆軍團》《旅人日記》《遇見龍 2》《盧希達起源》等遊戲尚未上線，其市場表現仍有待觀察。
目前，電魂網絡正面臨着老遊戲營收下滑與新遊戲推廣不及預期的雙重困境。如何通過優化運營策略、提升新遊戲品質與推廣效果，打破業績增長瓶頸，成為公司亟待解決的問題。未來，電魂網絡的表現值得市場持續關注。
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