“機構看好：遊戲行業或将駛入景氣周期加速車道”，突出機構的看好态度，“駛入加速車道

　　浙江省商務廳等 17 部門于近日印發了《關于支持遊戲出海的若幹措施》，該措施自 2025 年 7 月 10 日起正式施行1.這一政策的出台，為遊戲行業的發展注入了新動力，也讓市場對遊戲行業的未來充滿期待。

　　開源證券指出，遊戲作為能夠滿足新奇、成就、解壓、認同以及社交等情緒需求的重要載體，有望持續受益于年輕用戶的情緒消費剛需。從版号發放情況來看，2024 年及 2025 年上半年月均發放遊戲版号數量分别達到 118 款和 135 款。在需求持續存在與版号供給增加的雙重作用下，供需共振态勢明顯，遊戲行業有望進入景氣周期加速階段。此外，玩法創新将成為驅動新遊戲保持良好表現的關鍵因素，為行業發展不斷注入新活力。

　　東方證券認為，中國遊戲市場具有獨特性，供給端受政策影響較大，版号數量直接關系到行業增速和企業的立項信心。2025 年，監管層面出現積極變化，版号試點屬地辦理政策使得産品修改和審批流程加快，版号下發速度呈逐月上升趨勢。同時，中國遊戲廠商在境外市場的競争力不斷增強，市占率持續提升且未來有望進一步增長。在邊際成本遞減的産業特性下，本土市場份額領先的國家在遊戲出海方面具有天然優勢，較大的市場規模能夠支撐更高的單項目開發預算，從而使産品在海外市場更具競争力，對海外競品形成降維打擊。數據顯示，中國手遊出海市場份額已從 2018 年的 22% 提升至 2024 年的 28%，2024 年新上線的頭部遊戲中，TOP16 榜單中有 12 款來自中國廠商。政策對遊戲出海的扶持和激勵，也促使全球化産品占比不斷增長，先出海再等待版号的模式，進一步強化了産品的抗風險能力。

　　整體來看，在政策利好、市場需求旺盛以及廠商競争力提升等多重因素作用下，遊戲行業發展前景廣闊，有望迎來更加繁榮的發展階段。