2025 年 A 股收官在即，申萬一級行業的年度漲幅格局中，通信與電子行業的表現堪稱現象級。兩大行業已連續三年(2023 - 2025 年)穩居年度漲幅前五之列，其中通信行業更是在 2023 年與 2025 年兩度登頂，電子行業也連續保持穩健領漲态勢。在 A 股 “各領風騷兩三年” 的傳統周期規律下，這兩大由科技革命驅動的行業，正站在 2025 年末的節點上，向罕見的 “四連強” 紀錄發起沖擊，而這一挑戰的成敗，正成為市場聚焦的核心議題。
三連領漲：科技驅動下的闆塊爆發
2025 年，AI 産業的 “虹吸效應” 成為通信行業領漲的核心引擎。截至 12 月 14 日，通信行業全年漲幅高達 81.67%，在全行業中獨占鳌頭。其細分賽道全面開花，光模塊領域表現最為驚豔，年漲幅飙升至 172.08%，部分标的漲幅接近十倍;光纖光纜、高速銅連接領域漲幅也分别達到 81.77%、60.83%，國産芯片、AI 電源等領域同樣有 30% 以上的漲幅。
業績層面的爆發為股價上漲提供了堅實支撐。2025 年前三季度，光模塊、液冷等細分領域收入增速穩居通信行業前列，歸母淨利潤增速前五的領域中光模塊更是位居首位。中際旭創前三季度歸母淨利潤達 71.32 億元，同比增長 90.05%;新易盛同期歸母淨利潤 63.27 億元，同比增幅更是高達 284.38%，仕佳光子、長芯博創等企業的淨利潤增速甚至突破四倍，頭部企業的業績爆發力可見一斑。
相比之下，電子行業雖漲幅稍遜，卻也保持着穩定的領漲姿态。截至 12 月 14 日，其 2025 年漲幅達 45.9%，位列全行業第三，而 2023 年、2024 年分别位居第四、第五，三年來始終穩居前五陣營，半導體、PCB 等核心細分領域的技術突破與産能擴張，成為支撐行業穩步上漲的核心動力。
曆史魔咒：“三年之檻” 難破的 A 股規律
通信與電子行業的三連漲，不僅打破了自身過往的波動宿命，更在挑戰 A 股的行業周期鐵律。回溯 2000 - 2022 年的市場數據，通信行業僅在 2003 - 2004 年有過連續兩年跻身漲幅前五的經曆，2020 年更是跌至全市場倒數第二;電子行業也曾在 2010 年、2019 年登頂，2022 年卻遭遇墊底的窘境，兩大行業此前均未擺脫大起大落的命運。
放眼整個 A 股市場，除食品飲料外，尚無行業能突破 “領漲周期難超三年” 的魔咒。2016 - 2020 年，食品飲料憑借消費升級、品牌集中度提升等穩固邏輯，實現連續五年漲幅前五的壯舉，成為 A 股唯一的 “長跑冠軍”。反觀其他行業，領漲後的快速回落屢見不鮮：2007 年排名第二的有色金屬、2009 年位居次席的煤炭、2015 年領跑的計算機，均在次年遭遇排名大幅跳水，充分印證了行業領漲持續性的稀缺。
多重支撐：2026 年沖擊 “四連強” 的核心底氣
與過往依賴短期政策刺激或概念炒作的行業上漲不同，通信與電子行業的本輪行情，源于全球人工智能革命與中國科技自立自強戰略的深度共振，而這一核心邏輯在 2026 年不僅未顯弱化迹象，反而有望持續強化，為行業突破曆史規律提供多重支撐。
細分賽道需求迎來爆發期：1.6T 光模塊成為通信行業的關鍵增長點。谷歌計劃 2026 年前部署 12 個超級 AI 集群，單谷歌一家就将催生超 180 萬隻 1.6T 光模塊的增量需求。中泰證券更是預測，2026 年全球 1.6T 光模塊需求将突破 2000 萬隻，2024 - 2029 年行業複合增速達 45%。目前該領域因涉及矽光芯片等高端元器件，技術門檻極高，僅中際旭創、新易盛等少數企業能規模化量産，短期内供需失衡将推動其呈現 “量價齊升” 态勢，持續拉動通信行業增長。同時，電子行業中半導體的國産替代、PCB 在高端制造領域的應用拓展，也将持續釋放需求潛力。
國産算力産業鍊邁入規模化發展期：機構普遍認為，2026 年國産算力産業鍊将從 “可用” 向 “好用” 跨越，進入規模化發展的黃金期。從芯片、服務器到網絡設備、數據中心，全鍊條的技術疊代與産能釋放，将有效承接國内旺盛的算力需求。而 AI 與新興産業的融合，還将進一步拓寬算力應用場景，為通信與電子行業開辟新的增長空間。
政策與機構持倉形成雙重加持：國家對科技行業的重視程度持續提升，以新質生産力為導向的政策扶持，将推動通信與電子行業在基礎設施疊代、技術創新突破等方面獲得持續助力。資金層面，科技闆塊的機構持倉持續攀升，TMT 成交占比創下新高，廣發證券指出，這一現象是經濟轉型的合理映射，也意味着核心科技産業鍊有望維持長期高景氣。銀河證券也認為，2026 年通信行業的成長性，将同時受益于人工智能供需共振與新興産業政策導向的雙重推動。
結語
通信與電子行業能否在 2026 年沖破 “三年領漲” 的曆史魔咒，核心在于 AI 驅動的産業浪潮是否持續澎湃。目前從細分賽道需求、國産替代進程到政策與資金支撐，均釋放出積極信号。不過，行業也需警惕技術路線疊代、全球供應鍊波動等潛在風險。若能持續以業績兌現支撐估值，兩大行業或許将改寫 A 股行業領漲的曆史規律，開啟科技驅動下的長期領漲新篇章。
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