通信電子行業領跑，2025 年 11 月下旬市場資金動态全景解析

　　2025 年 11 月下旬，A 股市場呈現明顯的闆塊分化格局，通信與電子行業憑借強勁的基本面支撐和技術利好，成為市場資金追捧的核心賽道。疊加 AI、光通信等技術疊代的推動，兩大行業不僅在闆塊指數中表現突出，其資金流向、機構關注度等多項指标均呈現積極信号，以下結合國信證券報告及行業實時數據展開詳細分析。

　　行業領漲凸顯優勢，細分概念成資金焦點

　　11 月 26 日當天，通信、電子行業在 A 股闆塊中穩居前列，與國防軍工、傳媒等弱勢行業形成鮮明反差，其中細分領域的技術驅動特征尤為顯著證券時報e公司。光模塊(CPO)、光通信、光芯片等概念集體走強，這背後離不開 AI 大模型發展帶來的行業紅利 —— 生成式人工智能推動人工智能服務器市場規模擴大，直接帶動高速光模塊需求激增，而中國光模塊廠商全球市占率的持續提升，進一步強化了闆塊盈利能力預期。

　　具體來看，通信設備闆塊在 11 月 25 - 26 日連續爆發，特發信息連續 4 日封闆創 5 年多新高，中際旭創漲近 14% 且總市值突破 6000 億元，永鼎股份等個股也漲幅居前證券時報e公司。資金對這類具備核心技術壁壘的企業青睐有加，形成了 “龍頭引領、細分跟漲” 的闆塊行情，也讓通信行業連續兩日斬獲巨額主力資金淨流入，11 月 25 日主力資金淨流入逾 142 億元，26 日午間前再流入逾 157 億元，穩居申萬一級行業資金流入榜首證券時報e公司。

　　資金多維度加碼，兩融與北向資金形成合力

　　從整體資金面來看，市場資金呈現向通信電子行業集中的态勢，兩融市場的穩定體量與陸股通的精準加倉形成了資金共振。

　　兩融市場提供穩定支撐：截至 11 月 25 日，A 股兩融餘額達 24630 億元，其中融資餘額 24463 億元，龐大的融資規模為市場提供了充足的資金流動性。通信電子行業作為高成長賽道，其相關标的往往是融資資金偏好的對象，2.6% 的兩融餘額占流通市值比重，以及 10.3% 的兩融交易占市場成交額比重，反映出杠杆資金對這類行業的參與度處于合理區間，為闆塊行情延續奠定基礎。

　　陸股通精準布局核心标的：11 月 26 日的龍虎榜數據顯示，陸股通對通信電子領域核心企業加倉力度顯著。東芯股份獲滬股通淨買入 1.63 億元，占當日成交總額的 2.9%;永鼎股份作為光通信領域的重要企業，同樣位居陸股通淨流入前十，獲淨買入 2.15 億元。此外，長光華芯、特發信息等通信電子相關個股也均出現在陸股通淨流入榜單中，北向資金的集中流入，既體現了外資對國内通信電子行業技術實力的認可，也進一步增強了市場對闆塊的信心。

　　機構高度關注，調研與席位動向釋放積極信号

　　機構在通信電子行業的布局動作，從調研頻次和龍虎榜席位表現中可清晰體現，成為判斷行業景氣度的重要參考。

　　頭部企業成機構調研核心：近一周内，電子行業龍頭立訊精密斬獲 396 家機構調研，成為同期機構關注度最高的個股之一。作為電子制造領域的标杆企業，立訊精密的技術研發、供應鍊布局等動向，直接反映行業發展趨勢，如此高的調研熱度，不僅凸顯企業自身的行業地位，更印證了市場對電子制造賽道長期發展潛力的看好。

　　機構席位聚焦優質标的：11 月 26 日的龍虎榜中，通信電子相關的長光華芯同時跻身機構專用席位淨流入前十和陸股通淨流入前十，成為機構與北向資金的共同加倉目标。這種 “雙資金認可” 的格局，往往意味着标的具備較強的基本面支撐。而特發信息的龍虎榜數據也顯示，買入前五席合計淨買入 1.38 億元，機構與遊資的協同買入，推動個股持續走強，也帶動了通信闆塊的整體活躍度。

　　市場情緒與估值分化，潛在風險需理性看待

　　盡管通信電子行業表現亮眼，但當前市場仍存在部分變量，需警惕估值波動與情緒變化帶來的風險。

　　市場情緒呈現分化特征：11 月 26 日市場有 76 隻股票漲停，但封闆率為 67%，較前日下降 5%，這表明部分個股上漲動能有所減弱，投資者追漲情緒趨于理性。不過 27% 的連闆率較前日提升 3%，又反映出通信闆塊中強勢個股的賺錢效應仍在延續，這種情緒分化可能導緻闆塊内個股出現分化走勢。

　　估值端存在局部波動壓力證券時報e公司：11 月 25 日大宗交易折價率達 10.80%，遠超近半年 6.40% 的平均水平，股指期貨方面，滬深 300 股指期貨主力合約年化貼水率達 8.02%，處于近一年 22% 的低位分位點。這意味着部分資金對市場短期估值存在一定擔憂，若通信電子行業漲幅過快，可能引發階段性的估值回調。

　　行業外部風險不容忽視證券時報e公司：國信證券報告提及的市場環境變動風險，在通信電子行業中尤為突出。一方面，全球供應鍊波動可能影響電子元器件的生産與供應;另一方面，技術疊代速度較快，若相關企業研發進度不及預期，可能導緻其市場競争力下降，進而影響資金的持續流入。