超六成ETF飄紅！通信闆塊領漲掀熱潮 機構力挺AI與成長主線

　　11月26日A股市場結構性行情凸顯，ETF市場呈現“漲多跌少”格局，超六成産品實現上漲。其中通信闆塊成為絕對主角，多隻相關ETF單日漲幅突破5%，而航空航天闆塊ETF則表現承壓。機構普遍認為，在政策紅利、盈利改善及全球資金配置等多重利好支撐下，A股長期向好趨勢明确，AI産業鍊、高成長性闆塊等結構性機會值得重點把握。

　　通信闆塊強勢領跑 多隻ETF漲幅超5%

　　當日ETF市場分化明顯，成長賽道相關産品表現亮眼。數據顯示，通信ETF、通信設備ETF、創業闆人工智能ETF大成、雲50ETF、5G通信ETF等多隻産品單日漲幅均超5%，領漲全市場。從闆塊驅動因素來看，一方面得益于AI産業浪潮的深度賦能，通信設備作為AI算力基礎設施的核心載體，需求持續放量，行業景氣度不斷攀升;另一方面，政策層面對數字經濟、新基建的支持力度持續加大，5G基站建設加速推進，為通信闆塊提供了堅實的基本面支撐。

　　與通信闆塊的火熱形成對比的是，航空航天闆塊ETF表現相對低迷，航空航天ETF、航天ETF、航空航天ETF天弘等産品單日跌幅均超2%，主要受短期行業景氣度波動及資金輪動影響。

　　全球資金加碼A股 機構看好長期向好前景

　　聯博基金指出，當前A股市場正處于多重利好共振的有利環境中。政策紅利持續釋放，從産業扶持到資本市場制度完善，為市場營造了良好的政策氛圍;企業盈利層面，随着經濟穩步複蘇，上市公司盈利水平持續改善，為市場提供了堅實的業績支撐;資金面方面，全球資金對中國股市的配置熱情高漲，成為推動市場上行的重要動力。

　　據國際金融協會(IIF)報告顯示，10月流向新興市場股票的全球資金達129億美元，其中中國股票市場迎來約35億美元淨流入。Wind數據也顯示，三季度末北向資金對A股持倉市值已連續第三個季度增長，前三季度累計增加逾3400億元。聯博基金認為，在多重因素共同推動下，A股有望延續近一年的向好表現，建議重點關注中證500等兼具估值吸引力與成長性的闆塊，同時積極布局AI産業鍊、政策受益領域及優質民營企業在内的結構性機會。

　　機構聚焦四大主線 AI産業鍊成共識方向

　　對于後續行業配置，多家機構給出了明确的布局思路，其中AI産業鍊成為機構共識的核心方向。東吳基金表示，當前AI産業浪潮已成為全球科技創新的核心驅動力，相關産業鍊具備長期投資價值，建議重點關注上遊AI算力基礎設施和下遊AI硬件、軟件應用等環節，這些領域有望在技術突破與需求增長的雙重驅動下實現快速發展。

　　長安基金則提出沿景氣改善主線展開四維布局：一是AI産業鍊持續深化帶來的機會，通信設備等領域因直接受益于算力需求擴張，景氣度有望延續;二是受益于全球财政與貨币寬松環境以及國内反内卷政策的漲價鍊闆塊，包括有色、煤炭、部分化工品、建材、電池及光伏等，這些闆塊在供需格局改善的背景下具備估值修複潛力;三是内外需同步改善的資本品方向，如電新、工程機械等，随着經濟複蘇進程加快，行業需求将逐步釋放;四是景氣觸底回升的大衆消費領域，例如乳制品、農業、啤酒等，這些闆塊受消費複蘇帶動，業績彈性有望逐步顯現。

　　整體來看，當前市場結構性特征顯著，通信闆塊的強勢表現印證了成長賽道的投資價值。在機構看來，随着全球資金持續加碼A股，疊加政策支持與産業景氣度提升，以AI産業鍊為代表的成長主線及具備估值優勢的闆塊，有望成為後續市場的核心發力點。