通信闆塊強勢反彈，通信 ETF（515880）漲超 5%，近 20 日資金淨流入超 37 億元

11 月 25 日，通信闆塊迎來強勢反彈行情，跟蹤闆塊走勢的通信 ETF(515880)漲幅超 5%，成為市場焦點。與此同時，該基金資金吸引力持續攀升，近 20 日淨流入金額超 37 億元，憑借 118.87 億元的規模穩居同類産品第一，其背後光模塊占比超五成的持倉結構，正是此次受益于算力熱潮實現大漲的核心原因。

多重算力利好催化，通信闆塊獲資金追捧

此次通信闆塊及相關 ETF 的大漲，離不開海内外多重算力相關利好消息的集中催化。11 月 24 日，美國白宮宣布特朗普簽署行政命令啟動 “創世紀計劃”，該計劃旨在以人工智能變革科學研究方式、加速科學發現，将進一步拉動 AI 基礎設施領域的投入。同日，Anthropic 推出最新模型 Claude Opus 4.5.該模型在編程、智能體操作、辦公任務處理等多個領域性能顯著提升，而 AI 大模型的疊代升級，必然對底層算力和數據傳輸能力提出更高要求。

作為算力基礎設施的核心配套環節，光模塊成為這波利好的直接受益者。機構分析指出，光模塊當前正處于 “量價齊升” 的黃金發展期：一方面，計算芯片出貨量持續放量，直接帶動配套光模塊出貨量同步增長;另一方面，800G/1.6T 等高端光模塊的技術升級路徑清晰，市場滲透率将持續提高。長江證券測算數據顯示，2025 - 2027 年數據中心 100G 以上光模塊市場規模将保持高速增長，同比增速分别達 54%、69%、34%，對應市場規模将依次達到 144 億、244 億、327 億美元。值得注意的是，在該賽道中，中國頭部企業占據核心市場份額，為 A 股相關标的提供了堅實的業績支撐。

持倉聚焦核心賽道，彰顯海外算力基本面底氣

通信 ETF(515880)的強勢表現，與其精準的持倉布局密切相關。截至 10 月 28 日，該基金的光模塊相關标的占比高達 52%，服務器占比 22%，再疊加光纖、銅連接等配套環節，核心算力相關持倉合計超 81%，這種高度聚焦的持倉結構使其能充分享受算力主線的行業紅利。

從投資邏輯來看，A 股光模塊企業正扮演着算力時代 “賣鏟人” 的角色。在谷歌、英偉達等海外科技巨頭加碼算力基礎設施，國内 AI 産業快速發展的背景下，光模塊作為數據傳輸的核心器件，是所有算力中心搭建不可或缺的關鍵環節。随着行業技術疊代和市場規模擴容，龍頭企業的規模效應和技術壁壘将進一步凸顯，龍頭效應有望持續加強，這也為通信 ETF(515880)的長期表現提供了支撐。

對于投資者而言，通信 ETF(515880)憑借規模優勢和清晰的持倉邏輯，成為把握算力驅動下通信闆塊機會的重要工具。不過需注意的是，指數及基金的短期漲跌幅不預示未來表現，光模塊行業也可能面臨技術疊代不及預期、市場競争加劇等風險，投資者需結合自身風險承受能力理性決策。