通信自主可控提速，國産算力生态 “訂單 + 技術” 雙突破，龍頭迎紅利期

2025 年國慶前後，國産 AI 算力生态密集釋放積極信号。中信證券最新研報指出，通信領域自主可控進程正加速推進，國産算力在下遊訂單落地與上遊技術突破兩大維度均實現關鍵進展，行業成長邏輯進一步夯實，具備技術壁壘與規模優勢的龍頭廠商有望充分受益。

一、訂單端：百億采購落地，國産服務器占比超九成

國慶前夕，工商銀行、中國聯通兩大關鍵領域巨頭相繼披露服務器采購結果，合計招标規模超百億，國産算力供應商的市場主導地位凸顯 —— 國産 CPU 服務器中标占比超 90%，标志着國産算力硬件已實現從 “可用” 到 “好用” 的跨越，規模化替代進入實質階段。

從采購細節看，此次招标呈現鮮明的 “自主可控” 特征。中國聯通 79 億元通用服務器采購中，鲲鵬、海光等國産 CPU 服務器數量占比達 90.1%，其中鲲鵬 CPU 服務器占 55.3%，海光 CPU 服務器占 34.8%，而英特爾 CPU 服務器占比僅 9.9%;工商銀行 30 億元采購則聚焦海光芯片處理器，浪潮信息、中興通訊等國産廠商悉數中标。值得注意的是，國産服務器在性價比上展現顯著優勢，鲲鵬、海光 CPU 服務器平均單價約 6.44 萬元，較部分 X86 架構服務器更具成本競争力。

中信證券分析認為，金融與通信作為算力需求核心場景，其大規模采購不僅為國産算力廠商提供了穩定的業績支撐，更通過實際應用場景的打磨，推動國産服務器在兼容性、能效比等維度持續優化，為後續向工業、醫療等更多行業滲透奠定基礎。

二、技術端：大模型突破與生态适配形成正向循環

與下遊訂單落地相呼應，上遊大模型領域的技術突破與算力底座的适配升級，共同構建起國産算力的 “技術護城河”。國慶期間，國内科技企業密集發布的成果，彰顯了國産算力生态的協同演進能力：

模型性能跻身全球前列：騰訊混元最新視覺大模型憑借在目标檢測、圖像分割等核心任務中的優異表現，成功跻身國際權威榜單 LMArena 全球第三，成為首個進入該榜單 TOP3 的國産視覺大模型。尤為關鍵的是，該模型的訓練與推理全程基于國産算力集群完成，驗證了國産算力支撐高端模型研發的能力。

生态适配實現 “零延遲”：阿裡發布多模态大模型 Qwen3-VL-30B-A3B(300 億總參數、30 億激活參數)，其性能較前代顯著提升，且華為昇騰平台通過 MindSpeed 和 MindIE 工具鍊實現 “0 Day 支持”—— 模型發布當天即可開箱即用。同時，海光 DCU 也迅速完成對包括該模型在内的 8 款 Qwen3 系列模型的無縫适配與調優，實現零報錯秒級部署，打破了算力底座與模型研發不同步的行業痛點。

這種 “大模型突破 + 算力底座适配” 的雙向驅動，正形成 “算力支撐模型疊代、模型反哺算力優化” 的正向循環，進一步強化國産算力生态的自主可控性。

三、産業邏輯：自主可控成主線，龍頭廠商迎發展機遇

中信證券指出，當前國産算力的加速演進并非孤立現象，而是通信領域自主可控戰略深化的必然結果。從華為昇騰已規劃 2026-2028 年芯片疊代路線圖(每年推出一款新品，2028 年将發布昇騰 970)，到國産服務器在關鍵行業的份額躍升，均印證了國産算力從 “單點突破” 到 “全鍊成熟” 的發展趨勢。

基于這一判斷，中信證券建議聚焦三大主線關注龍頭機會：

算力硬件龍頭：包括服務器整機廠商(如浪潮信息、新華三)與國産芯片供應商(如鲲鵬、海光信息)，直接受益于金融、運營商等行業的大規模采購，業績确定性強;

生态适配服務商：涵蓋昇騰等算力底座提供商及 AI 框架、調優工具開發商，其在 “模型 - 算力” 适配中扮演關鍵角色，随着生态擴容需求持續釋放;

基礎設施配套商：為算力中心提供網絡傳輸、存儲配套的企業，将伴随算力規模擴張實現同步增長。

總體來看，國産算力生态已邁入 “訂單驗證價值、技術構築壁壘” 的新階段。在通信自主可控的政策導向與數字經濟發展的需求驅動下，具備全鍊條服務能力的龍頭廠商，有望在行業紅利集中釋放期實現快速成長。