單日淨值跌 3.72%！銀華中證 5G 通信 ETF 聯接 A 短期回調，長期業績仍亮眼

　　9 月 26 日，銀華中證 5G 通信主題交易型開放式指數證券投資基金聯接基金(簡稱：銀華中證 5G 通信主題 ETF 聯接 A，代碼 008889)公布最新淨值，單日下跌 3.72%，受當日 5G 闆塊整體回調影響，短期出現明顯波動。

　　一、單日回調：緊跟指數表現，闆塊普跌成主因

　　作為緊密跟蹤指數的被動型基金，銀華中證 5G 通信主題 ETF 聯接 A 的淨值波動與标的指數走勢高度綁定。其業績比較基準為中證 5G 通信主題指數收益率 ×95%+ 銀行活期存款利率 (稅後)×5% ，95% 的資産投向直接錨定 5G 主題相關資産，因此指數及闆塊的短期變動對基金淨值影響顯著。

　　9 月 26 日 A 股市場震蕩回調，5G 闆塊成為調整重災區：中證 5G 通信主題指數(931079)當日下跌 2.23%，而 5G 闆塊整體跌幅達 3.05%，闆塊内多隻權重股表現疲軟 —— 領益智造領跌 5.09%，景旺電子下跌 4.97%，東山精密下跌 4.62%。結合該基金前十大重倉股大概率覆蓋中際旭創、立訊精密、中興通訊等中證 5G 通信指數核心成分股的特性(參考同類 5GETF 成分股結構)，權重股的集體走弱直接導緻基金淨值出現超 3% 的單日跌幅。

　　二、業績複盤：長期收益居前，短期仍具累計漲幅

　　盡管單日出現明顯回調，但從長期維度看，銀華中證 5G 通信主題 ETF 聯接 A 的業績表現仍處于同類前列，展現出 5G 賽道長期配置價值：

　　成立以來：自 2020 年 5 月 28 日成立至 9 月 26 日，累計收益達 57.85%，超越同期多數權益類基金;

　　近三年：收益 152.44%，年化收益超 30%，充分享受 5G 建設從 “基礎設施落地” 到 “應用場景拓展” 的行業紅利;

　　近一年：以 111.65% 的收益在 3816 隻同類基金中排名第 182 位，跻身前 5%;

　　短期維度：即便經曆 9 月 26 日的回調，基金近一月收益仍保持 18.36% 的正增長，顯示闆塊短期回調尚未完全吞噬前期漲幅。

　　基金的穩健表現與基金經理馬君的管理能力密不可分。自 2020 年 4 月 16 日任職以來，馬君始終堅持指數化投資邏輯，精準跟蹤 5G 主題指數走勢，任職期内為投資者創造了 63.95% 的收益，跑赢基金成立以來整體回報。

　　三、持倉與闆塊：錨定 5G 核心資産，行業景氣度未改

　　作為 ETF 聯接基金，銀華中證 5G 通信主題 ETF 聯接 A 的持倉本質上複制标的 ETF 的資産配置，而标的 ETF 則緊密跟蹤中證 5G 通信主題指數。該指數選取 5G 基礎建設、終端設備、應用場景等領域的核心上市公司作為樣本，前十大權重股涵蓋中際旭創、新易盛等光模塊龍頭，立訊精密、工業富聯等終端制造巨頭，以及中興通訊等通信設備領軍企業，均為 5G 産業鍊中具備技術壁壘與業績韌性的核心資産。

　　從行業基本面看，盡管 9 月 26 日闆塊出現短期回調，但 5G 賽道長期景氣度未發生根本改變。一方面，5G 基站建設持續推進，算力網絡、工業互聯網等下遊應用場景不斷拓展，為産業鍊企業提供穩定需求支撐;另一方面，同類 5G 主題 ETF 規模仍在持續增長，截至 9 月 25 日，5G 通信 ETF(515050)規模達 98.89 億元，創近一年新高，顯示資金對 5G 闆塊長期價值仍持樂觀态度。

　　四、投資提示：短期波動難避，長期需看賽道邏輯

　　對于持有或關注該基金的投資者，需明确指數型基金的核心特性：

　　波動與指數強綁定：由于 95% 資産跟蹤 5G 主題指數，闆塊情緒、政策變動、業績不及預期等因素均可能引發淨值短期波動，類似 9 月 26 日的回調在指數投資中屬于正常現象;

　　長期收益依賴行業成長：5G 作為數字經濟核心基礎設施，其産業鍊的成長空間與政策支持力度是基金長期收益的核心驅動，短期回調或為長期配置提供契機;

　　适配風險偏好：該基金适合能承受短期市場波動、對 5G 行業長期發展持樂觀态度、具備中長期持有耐心的投資者，不建議作為短期交易工具。

　　後續可重點關注中證 5G 通信主題指數成分股業績預告、5G 應用場景落地進展等基本面信息，結合自身風險承受能力做出投資決策。