通宇通訊接受 83 家機構調研 衛星通信與海外布局成焦點

　　通宇通訊接受 83 家機構調研 衛星通信與海外布局成焦點

　　9 月 2 日，通宇通訊 (002792) 發布投資者關系活動記錄，顯示公司日前接受了 83 家機構的密集調研。在此次調研中，衛星通信商業化進展、海外市場拓展及新興業務布局等核心問題，成為機構關注的焦點。

　　通宇通訊作為國内通信天線及射頻器件行業的領軍企業，多年來深耕通信領域，專注于通信天線、射頻器件、微波天線等産品的研發、生産與銷售，服務于全球多家知名通信運營商和設備集成商。其在行業内的技術實力與市場地位備受認可。

　　根據公司半年報，通宇通訊上半年實現主營業務收入 5.33 億元，歸母淨利潤 2178.6 萬元。從業務闆塊來看，傳統業務展現出穩中有增的态勢，基站天線及射頻器件業務實現收入 3.72 億元，在總營收中的占比達 71.14%。微波天線領域同樣表現出色，産品覆蓋 5GHz—80GHz 頻率範圍，客戶涵蓋國内外通信系統運營商與設備供應商，上半年實現産品收入 1.19 億元，同比大幅增長 84.36%。

　　海外業務成為通宇通訊上半年的一大亮點，呈現出強勁的增長勢頭。随着全球通信基礎設施建設的持續推進，以及公司對海外市場的深度耕耘，通宇通訊上半年境外地區營收達到 2.66 億元，同比顯著增長 47.77%，在公司總體收入中的占比進一步提升。在盈利性上，境外收入毛利率高達 28.56%，比境内收入毛利率高出 8.95 個百分點。通宇通訊将這一成績歸因于在共建 “一帶一路” 國家、東南亞地區及中東地區等市場業務的良好拓展。目前，公司已成功通過愛立信、諾基亞、三星等設備集成商和沃達豐、阿聯酋電信、澳洲電信等系統運營商的認證，産品銷往全球 70 多個國家和地區，基站天線、微波天線等核心産品憑借技術認證與本地化服務，精準适配海外 4G/5G 網絡升級需求，推動其在各區域的市場份額穩步提升。

　　在衛星通信領域的布局方面，通宇通訊表示，公司主要圍繞國家戰略推動的低軌寬帶衛星互聯網展開布局。目前已與主要運營商建立合作，衛星通信産品覆蓋 “星 — 地 — 端” 三大應用場景，并深度參與多個星座計劃，取得了實質性合作進展。2025 年上半年，公司衛星通信業務收入達 2608.08 萬元，地面站相關産品已實現小批量交付。從産品線來看，通宇通訊在衛星通信各業務端均有深入布局，在地面站、衛星終端、海事天線、衛星網絡接入等領域形成了優勢産品矩陣，為業務的持續增長奠定了堅實基礎。随着全球低軌衛星組網的加速，機構認為公司 “星 — 地 — 端” 全鍊條布局有望充分受益，成為驅動公司業績增長的重要力量。自 2017 年收購西安星恒通開啟衛星通信版圖拓展以來，通宇通訊持續加大研發投入，逐步構建起全面且成熟的衛星通信産品體系。不僅如此，2023 年，通宇通訊設立成都俱吉毫米波技術有限公司，專注于特殊領域應用的衛星通信終端産品研發生産;2024 年，公司參股鴻擎科技，強化在低軌寬帶互聯網通信衛星業務領域實力;2025 年初，公司與武漢洪山資本投資有限公司共同出資成立湖北中洪通宇空間技術有限公司，整合各方優勢資源加速衛星通信産業布局。此外，公司積極開展校企合作，與華中科技大學共同研發應用于衛星通訊星載機載的平闆型龍勃透鏡天線産品。

　　在調研過程中，特殊場景天線、MacroWiFi 等新興業務的進展也受到機構投資者的廣泛關注。在特殊場景天線領域，通宇通訊主要研發了适用于橋梁、高鐵、隧道的挂壁天線以及遠海漁船的衛星終端等定制類産品。而針對戶外通信痛點研發的 MacroWiFi 産品，采用高增益雙波束天線陣列，能夠實現 2 公裡超遠傳輸與 200 + 用戶并發，還支持與低軌衛星通信融合構建 “天地一體化網絡”。目前該産品已在印尼、阿聯酋、緬甸、哈薩克斯坦、喀麥隆、尼日利亞、俄羅斯等多個國家測試效果良好，并已開始接收小批量訂單。以高鐵天線領域為例，通宇通訊研發的高增益窄波束天線，能夠精準應對高鐵高速移動場景下信号快速切換、多徑幹擾等行業難題，可在複雜電磁環境中保障沿線信号的穩定連續覆蓋，大幅優化乘客通信體驗。近期，公司中标中國移動 2025—2026 年高鐵天線集中采購項目，金額達 1.57 億元 (含稅)，标志着該技術實力得到市場驗證，進一步鞏固了公司在交通通信領域的技術話語權，為後續市場拓展築牢根基。

　　從調研反饋情況來看，機構對通宇通訊的看好主要集中在三個維度：首先，衛星通信業務正從 “技術布局” 邁向 “規模商用” 階段，與國内星座計劃的深度合作有望打開千億級市場空間;其次，海外業務構建起了差異化競争優勢，有望在全球通信設備疊代浪潮中持續受益;最後，傳統業務與新興業務形成協同效應，高鐵天線、MacroWiFi 等場景化産品不斷豐富公司的收入結構 。