聯康生物科技集團（0690.HK）2025 中期業績亮眼：每股盈利三年複合增速 43.1%，博固泰 ® 驅動營收高增，再生醫學布局再提速

　　香港 - EQS Newswire - 2025 年 8 月 28 日，綜合性生物制藥企業聯康生物科技集團有限公司(下稱 “聯康集團” 或 “本公司”，連同附屬公司統稱 “本集團”，股份代号：0690)正式發布截至 2025 年 6 月 30 日止六個月(下稱 “期内”)的中期業績。期内，集團憑借核心産品博固泰 ® 的強勁市場需求與全渠道戰略落地，實現财務表現與業務拓展雙重突破，同時在産品線擴容、研發創新及新領域布局上均達成關鍵裡程碑。

　　一、2025 上半年核心成就：财務、産品、研發多點開花

　　期内，聯康集團在已上市産品商業化與創新生物制劑研發領域齊頭并進，關鍵成果集中顯現：

　　财務指标創曆史新高，增長韌性持續強化

　　期内集團收益按年增長 13.4%，溢利同比提升 12.7% 至 7600 萬港元，刷新曆史峰值;每股盈利從 2023 年上半年的 0.62 港仙增至 2025 年上半年的 1.27 港仙，三年複合年增長率高達 43.1% 。增長動力主要來自全渠道策略的深度滲透、博固泰 ® 市場需求的快速釋放，以及成熟上市藥品的穩定貢獻。同時，集團财務結構進一步優化，各項關鍵流動比率顯著改善，整體抗風險能力與财務韌性明顯提升。

　　博固泰 ® 商業化提速，分銷網絡覆蓋全市場

　　自 2024 年 3 月正式上市以來，博固泰 ® 市場認可度持續攀升，期内實現收益從約 1880 萬港元增至 6560 萬港元，同比激增 248.9% 。臨床應用與患者積累同步突破，累計新增使用患者超 8000 名，回訪患者超 6000 名;渠道布局上，已完成一線至四線市場的全面覆蓋，構建起完善的分銷網絡，為後續增長奠定堅實基礎。

　　産品線持續擴容，眼科、抗真菌領域再添新兵

　　2025 年 5 月，集團第二款眼科産品金因康 ®（地誇磷索鈉滴眼液） 獲國家藥品監督管理局(下稱 “藥監局”)上市批準，标志着集團在眼科治療領域的布局實現重要突破，産品矩陣進一步豐富。

　　2025 年 7 月，硫酸艾沙康唑膠囊上市申請正式獲藥監局受理，集團由此切入抗真菌治療領域，該産品預計将于 2026 年下半年獲批，有望成為新的業績增長點。

　　跨界拓展 “藥械 + 醫美”，開啟業務新增長曲線

　　2025 年 6 月，集團正式推出高端醫美系列肌顔态 ®GeneQueens™ 及醫療器械品牌金因敷 ® ，标志着聯康集團成功進軍 “藥品、醫療器械及醫美” 整合領域，業務邊界進一步拓寬，為長期發展開辟新賽道。

　　聚焦再生醫學研發，産學研合作加速技術轉化

　　期内集團重新明确研發戰略核心，将重心聚焦于再生醫學領域，目前正與國内領先的再生醫學研究機構探讨産學研合作。雙方計劃圍繞生長因子技術與再生醫學療法開展聯合研發，通過優勢互補加速技術落地，進一步鞏固集團在生物制藥創新領域的領先地位。

　　二、中期業績深度解析：營收結構優化，盈利質量穩步提升

　　(一)核心産品營收表現：博固泰 ® 成增長引擎，成熟産品穩中有進

　　期内集團整體收益達約 3.102 億港元，按年大幅增長 13.4%，各核心産品表現分化但整體向好：

　　博固泰 ® ：收益 6560 萬港元，同比 + 248.9%，成為驅動營收增長的核心動力;

　　金因肽 ® ：收益 1.078 億港元，同比 + 18.1%，作為成熟産品保持穩健增長态勢;

　　金因舒 ® ：收益 1850 萬港元，同比 - 2.1%，目前集團正推進該産品納入醫保覆蓋，目标于 2025 年底前完成，未來增長潛力可期;

　　匹納普 ® ：收益 1.089 億港元，同比 - 22.7%，主要因 2024 年集團重新入選集中采購(有效期兩年)後，為應對地方政策變化對醫院供應采取選擇性策略;

　　博舒泰 ® ：收益 610 萬港元，同比 + 84.8%，2025 年以來多省份醫院啟動采購，推動産品快速放量。

　　(二)利潤與成本：營運效率提升，毛利率短期承壓

　　期内毛利約 2.541 億港元，按年增長 10.2%;毛利率為 81.9%，較 2024 年上半年的 84.3% 略有下降，主要因博固泰 ® 處于商業化早期，産能尚未完全釋放，導緻單位産品成本相對較高。

　　溢利從 2024 年上半年的 6740 萬港元增至 7600 萬港元，同比增長 12.7%，充分體現集團在 “提升營運效率、嚴控成本支出、精準商業執行” 等戰略上的成效，持續盈利增長與長期價值創造能力得到進一步鞏固。

　　每股盈利達 1.27 港仙，同比增長 16.5%，股東回報水平同步提升。

　　三、行業機遇與未來展望：政策 + 技術雙輪驅動，多維度布局打開增長空間

　　(一)行業環境：政策利好疊加需求升級，醫療器械市場潛力巨大

　　随着國内慢性病發病率持續上升及創新醫藥技術投資力度加大，中國醫療器械行業預計 2023-2030 年将以 8.9% 的年複合增長率保持強勁增長。政策層面，“中國制造 2025” 及 2025 年新發布的《支持創新藥高質量發展若幹措施》，從 “推動藥物創新、擴大醫保覆蓋、加快審批流程” 等多維度提供支持，并重點扶持兒科、慢性病、傳染病等領域療法發展;同時，國家采購計劃已從 “單純壓低藥價” 轉向 “重視創新價值”，為醫療健康産業可持續增長創造良好環境。

　　(二)集團戰略：産品、渠道、研發、國際化四維發力

　　聯康集團主席梁國龍先生表示：“集團将通過‘産品創新、渠道拓展、地理布局優化’的多元化戰略，确保長期可持續發展。期内我們在産品組合、醫美新業務、研發平台建設上均實現突破，未來将從四大維度推進業務：

　　産品端：持續推動金因康 ®、硫酸艾沙康唑膠囊等新産品的市場導入，同時加速金因舒 ® 醫保納入進程，依托現有成熟産品與創新産品形成協同;

　　渠道端：深化全渠道策略，在鞏固傳統醫院網絡的基礎上，一方面通過直銷團隊加強與各級醫院的合作，另一方面在國内主流線上平台設立旗艦店，同時擴大分銷商網絡以支撐線下營銷;

　　研發端：聚焦再生醫學領域，構建兩大尖端研發平台 ——‘ECO-KSFA® 微型蛋白超級工廠’(可實現複雜多肽大規模低成本生産)與‘智能水凝膠技術平台’(高效整合生物活性因子，強化組織工程修複效果)，以技術突破驅動産品創新，重點布局骨科、眼科、皮膚科及醫美領域再生療法;

　　國際化端：積極探索美國、中東、東南亞等海外市場，目前正推進博固泰 ® 的美國 FDA 申報工作，預計最早 2027 年獲批，助力其成為集團首款海外商業化産品。”

　　關于聯康生物科技集團有限公司

　　聯康生物科技集團有限公司(股份代号：0690)是一家專注于藥品研發、生産及分銷的綜合性生物制藥企業，核心業務覆蓋基因工程藥品研發、符合國家藥監局标準的實驗廠房檢測，以及 GMP 标準生産(在北京、東莞、深圳設有三大生産基地)。集團擁有高效的商業化平台與營銷網絡，長期聚焦糖尿病、骨質疏松症等内分泌疾病，以及眼科、皮膚科領域的創新療法與藥物研發，2001 年 11 月 12 日于香港聯合交易所主闆上市。