12 月 5 日，鳴志電器(603728)獲融資買入 5571.33 萬元，融資餘額攀升至 5.11 億元，占流通市值 1.78%;融券方面，當日融券償還 1000 股、融券賣出 0 股，融券餘額 705.04 萬元。兩項數據均超過曆史 70% 分位水平，最終推動公司兩融餘額達 5.18 億元，較前一日上升 0.70%，資金做多情緒顯著升溫。
兩融數據核心解讀
融資端：5571.33 萬元的單日融資買入額，反映出投資者對公司後續發展的樂觀預期。融資餘額長期增加通常意味着市場人氣偏向買方，結合鳴志電器當前融資餘額的曆史分位水平，顯示資金對其關注度已進入高位區間。
融券端：當日融券賣出為 0 且出現償還，說明空頭力量有所收斂，市場對股價下行的擔憂減弱，多空博弈中多方占據優勢。
整體态勢：兩融餘額同步走高，印證了資金對公司基本面及賽道前景的認可，為股價提供了一定的資金支撐。
資金追捧的核心邏輯
人形機器人賽道卡位優勢：公司已構建 “電機 + 驅動 + 傳動 + 閉環” 全棧式産品平台，無框電機、空心杯電機等核心部件實現從靈巧手到上肢關節的批量供貨，已向國内外百餘家頭部整機廠送樣并收獲批量訂單，深度受益于行業爆發紅利。
業績三季度顯著回暖：2025 年三季度公司營收 20.43 億元，同比增長 11.66%;歸母淨利潤 4983.79 萬元，同比增長 5.43%。其中第三季度表現尤為亮眼，營收同比增長 28.98%，歸母淨利潤同比激增 215.97%，業績複蘇态勢明顯。
業務多點開花：除機器人領域外，公司在醫療設備電機全球市占率超 15%，光伏設備電機綁定頭部客戶，同時布局無人駕駛相關電機模組并實現批量交付，多業務線為增長提供支撐。
技術壁壘深厚：研發投入占比超 10%(高于行業平均水平)，擁有專利超 600 項，步進電機産量全球前三，是國内唯一打破日資壟斷的企業，核心競争力穩固。
需關注的風險因素
财務層面：2025 年三季報顯示，公司應收賬款達 5.88 億元，占歸母淨利潤比例較高，回款壓力值得關注;貨币資金對流動負債的覆蓋比例低于 100%，短期償債能力偏弱。
市場競争：高端市場面臨日本信濃、美蓓亞等企業競争，國内同行價格戰也帶來一定壓力，部分産品存在均價下行風險。
供應鍊依賴：稀土永磁體占成本 30%，價格波動可能影響利潤;高端芯片依賴進口，存在地緣沖突引發的斷供風險。
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