老闆電器 Q2 營收淨利雙增，AI 驅動烹饪生态破局，商業版圖持續擴張

　　2025 年 8 月 29 日，據财經移動新媒體報道，老闆電器(股票代碼：002508.SZ)發布的 2025 年半年報顯示，公司期内實現營收 46.08 億元、歸母淨利潤 7.12 億元、經營性現金流 5.11 億元，整體經營穩健。其中，第二季度表現尤為亮眼，營收同比增長 1.57%，歸母淨利潤同比增長 2.96%，實現營收與淨利 “雙增”。這一成績背後，是老闆電器聚焦烹饪主航道，以 AI 技術重構烹饪體驗、持續擴張商業版圖的戰略成效 —— 從核心廚電的市場領跑，到數字廚電、商廚、海外業務的多點突破，再到 “軟件 + 硬件 + 内容 + 生态” 的全鍊路布局，老闆電器正從 “廚電專家” 加速向 “烹饪夥伴” 轉型，以長期主義穿越行業周期。​

　　一、業績透視：核心品類穩守龍頭，數字廚電成第二增長曲線​

　　(一)核心廚電：線上線下雙渠道領跑，高低端市場全覆蓋​

　　2025 年上半年，老闆電器憑借 “高端品牌老闆 + 年輕化品牌名氣” 的雙品牌策略，精準覆蓋 K 字形市場，核心品類市占率穩居行業前列：​

　　線下渠道：油煙機、燃氣竈、嵌入式蒸烤一體機、洗碗機、集成竈(老闆 + 名氣)市占份額分别達 31.28%、31.46%、27.8%、21.95%、38.2%，其中集成竈市占率接近四成，彰顯高端市場統治力;​

　　線上渠道：油煙機、燃氣竈(老闆 + 名氣)市占份額分别為 21.65%、17.96%，同時名氣品牌在下沉市場表現突出 —— 線上總零售量同比增長 38.4%，零售額增長 19.1%，成功打通高端與下沉市場的 “任督二脈”。​

　　此外，公司上半年淨利率達 15.45%，不僅在廚電行業内處于頭部水平，相較跨行業的家電及科技龍頭(2024 年頭部家電企業淨利率不足 10%、科技公司普遍不足 8%)也具備顯著優勢，反映出其強大的成本控制能力與品牌溢價能力，避免了行業内部分企業 “以價換量” 的内卷困境。​

　　(二)數字廚電：銷量同比增長 56.26%，智能生态激活新動能​

　　數字廚電是老闆電器上半年增長最快的業務闆塊，銷量同比增長 56.26%，成為驅動增長的 “第二曲線”。這一突破源于公司早在 2014 年便布局的 ROKI 智能烹饪系統 —— 通過 AI 技術整合電子菜譜與廚電設備，實現煙竈聯動、火候自動調節、烹饪導航等功能，構建了以廚房為中心的智能生态圈。​

　　目前，由數字菜譜技術驅動的 “創作 - 記錄 - 分享 - 還原” 烹饪閉環已形成，疊加針對年輕人研發的 “明火自動翻炒鍋”(自動把控火候、時間、翻炒節奏，用戶僅需備菜)，老闆電器 AII-IN-ONE 用戶平台半年内吸引 350 萬注冊用戶，日均活躍量突破 40 萬，實現 “設備銷售” 向 “用戶運營” 的跨越。​

　　二、版圖擴張：從家庭到商用，從國内到全球的三維突破​

　　(一)商廚業務：簽約額、回款額環比高增，智能制造基地落地​

　　在家庭烹饪場景之外，老闆電器向商用烹饪場景的拓展成效顯著。2025 年上半年，公司商廚業務簽約額、開票額、回款額環比 2024 年下半年分别增長 37%、50%、45%，新增客戶數量環比增長 70%，單體項目平均金額環比提升 22%，呈現 “量價齊升” 态勢。​

　　業務突破的背後，是 “合作 + 産能” 雙支撐：一方面，與百度、宏達集團、華立集團、快客利等企業達成項目合作，打通 “産品創新 - 渠道協同 - 服務交付” 全鍊路;另一方面，嵊州商用廚房智能制造基地于 2025 年 1 月 21 日挂牌投産，以智能化、數字化賦能商廚産能，為業務擴張奠定基礎。​

　　(二)海外業務：從 “産品出口” 到 “品牌紮根”，本土化運營破局​

　　面對國内廚電市場紅海競争，老闆電器通過 “本土化運營” 開拓海外增量市場：2025 年上半年，公司舉辦首屆海外事業合夥人大會，構建 “風險共擔、成果共享” 的合作體系;印尼子公司正式落地，标志着其海外戰略從 “單純産品出口” 升級為 “品牌本地化紮根”，為全球化布局打開關鍵缺口。未來，東南亞、中東等家電滲透率低、對高性價比産品需求旺盛的市場，将成為老闆電器海外增長的重要引擎。​

　　三、技術内核：食神大模型重構烹饪體驗，雙院協同築牢技術護城河​

　　在行業同質化競争加劇的背景下，老闆電器以 “AI + 烹饪” 為核心，推出 “食神大模型”，成為突破行業周期、創造增量需求的關鍵。截至 2025 年上半年，食神 APP 及小程序累計使用人數超 540 萬人，其差異化優勢體現在三大維度：​

　　(一)功能創新：從 “菜譜推薦” 到 “千人千面健康管理”​

　　不同于行業内簡單的菜譜推薦功能，食神大模型融合 AI 舌診、熱量識别、節氣适配等核心能力：​

　　健康助手：通過面部與舌頭分析用戶體質，生成個性化膳食規劃;​

　　營養管控：精準識别食材熱量，自動記錄飲食數據，幫助用戶控制營養攝入;​

　　場景适配：“食神日報” 結合節氣養生與實時天氣，主動推送适配菜譜，讓烹饪更科學、更個性化。​

　　(二)技術支撐：46 年數據積累 + 雙研究院協同​

　　老闆電器的 AI 優勢源于 “數據 + 研發” 的雙重沉澱：​

　　數據壁壘：46 年廚電行業經驗積累了海量 “食材 - 烹饪 - 健康” 數據，為大模型訓練提供優質樣本;​

　　研發布局：杭州人工智能研究院聚焦機器視覺、語音交互等數字廚電核心技術，成都研究院專注新品類開發與新技術研究，同時設立烹饪研究院(每年輸入 1000 + 份科學定制菜譜)與全球烹饪藝術中心，形成 “硬件 + 軟件 + 内容” 的研發閉環。​

　　(三)用戶共鳴：年輕化營銷激活品牌活力​

　　針對 90 後、00 後等年輕消費群體，老闆電器在社交平台發起 “尋鮮記 —— 為鮮活出發”IP 活動，首站話題上線一周便創下全網 8000 萬曝光量，通過 “科技 + 美食” 的内容營銷，讓智能廚電從 “工具” 變為 “生活方式載體”，進一步提升用戶粘性。​

　　四、生态布局：從 “硬件制造商” 到 “烹饪全鍊路服務商”​

　　老闆電器的長期戰略，并非局限于 AI 硬件銷售或單一模型上線，而是構建 “軟件 + 硬件 + 内容 + 生态” 深度協同的智慧烹饪體系：​

　　硬件層：覆蓋油煙機、燃氣竈、蒸烤一體機、洗碗機等核心設備，及明火自動翻炒鍋等數字新品，滿足烹饪全環節需求;​

　　軟件層：食神大模型提供菜譜、健康、互聯等功能，打通設備與用戶的交互鍊路;​

　　内容層：通過社區、烹饪研究院産出優質内容，結合線下體驗活動，強化用戶與品牌的情感連接;​

　　生态層：以數字廚電為核心，聯動家庭、商用、海外場景，形成 “用戶增長 - 數據反哺 - 技術疊代 - 場景拓展” 的正向循環。​

　　這種生态化布局，不僅降低了烹饪門檻，更賦予廚房社交與文化屬性，重新定義了數字化廚房的未來形态 —— 正如 “矽谷精神教父” 凱文・凱利在《2049：未來 10000 天的可能》中預測的 “智能眼鏡輔助烹饪” 場景，老闆電器正通過技術創新，讓這一未來提前 25 年落地。​

　　結語：以烹饪主航道穿越周期，生态競争開啟新增長​

　　老闆電器 Q2 的 “雙增” 業績，既是核心品類龍頭地位的鞏固，更是 “AI + 烹饪” 戰略與商業版圖擴張的階段性成果。在廚電行業從 “單一産品競争” 進入 “生态競争” 的新階段，老闆電器通過 “從家庭到商用、從國内到全球、從硬件到生态” 的三維突破，以及 “技術 - 用戶 - 場景” 的深度綁定，不僅減弱了對行業周期的依賴，更構建了難以複制的競争壁壘。未來，随着商廚産能釋放、海外本土化深化、AI 技術在烹饪場景的進一步滲透，老闆電器有望持續領跑行業，為投資者創造長期價值。